السند (Bond) ما هو؟ دليل تفصيلي للمستثمرين الجدد في فيتنام

لماذا تعتبر السندات خيارًا آمنًا للاستثمار؟

في عالم التمويل الحديث، بجانب الأسهم، أصبحت السندات قناة مهمة لجمع رأس المال. سوق السندات للشركات في فيتنام يتطور بسرعة مذهلة - بنمو متوسط 35% سنويًا خلال الفترة من 2016 إلى 2020. ومع ذلك، من المثير للاهتمام أنه على الرغم من زيادة الحجم بشكل كبير، لا يزال العديد من المستثمرين غير مدركين تمامًا لآلية عملها وتصنيف أنواع السندات هذه.

على عكس الأسهم، عندما تمتلك سندًا، أنت في الواقع دائن - أي أنك تقرض شركة أو دولة مالًا. ولهذا السبب، فإن السندات تعتبر أكثر أمانًا وتناسب المستثمرين الذين يبحثون عن دخل ثابت من رأس مالهم غير العامل.

المفهوم الأساسي للسندات وميزات مميزة

ما هي السندات؟

السند هو نوع من الأوراق المالية الدينية (أو يُطلق عليه أيضًا شهادة دين) تصدرها الدولة أو المؤسسات المالية أو الشركات. عند الإصدار، يلتزم المصدر بدفع فائدة محددة بشكل دوري للمستثمر، وفي النهاية يعيد كامل رأس المال عند تاريخ الاستحقاق.

بعبارة أخرى، إذا اشتريت سندًا، ستحصل على:

• فائدة ثابتة أو متغيرة حسب المدة
• استرداد كامل المبلغ الأصلي عند حلول موعد الاستحقاق

ثلاث خصائص رئيسية للسندات:

1. مدة محددة وفائدة ثابتة - على عكس الأسهم، للسند مدة محددة مسبقًا
2. يمكن إصدارها بأشكال متعددة - تشمل الشهادات المادية، أو سجلات رقمية، أو بيانات إلكترونية
3. توليد أرباح مع وجود مخاطر وسيولة - على عكس الودائع البنكية، للسندات مستوى معين من المخاطر

نوعان رئيسيان من السندات في سوق فيتنام

في البلاد، أكثر نوعين شيوعًا من السندات هما:

سندات الحكومة مقابل سندات الشركات

الميزات المشتركة بينهما:

• كلاهما شهادات دين تسمح للمستثمرين بالحصول على فوائد
• قابلة للتداول، أو الهبة، أو النقل
• فوائد أعلى من الودائع الادخارية
• الحد الأدنى لمدة سنة واحدة

التصنيفات التفصيلية لأنواع السندات

حسب مصدر الإصدار

سندات الشركات - تصدرها شركات ذات مسؤولية محدودة، أو شركات مساهمة، أو شركات حكومية لجذب رأس مال استثماري.

السندات الحكومية - تصدرها الدولة لجمع الأموال غير المشغولة من المواطنين والمنظمات الاقتصادية.

سندات البنوك - تصدرها المؤسسات المالية لزيادة رأس المال التشغيلي.

حسب العائد

الفائدة الثابتة - يتم تحديد العائد بنسبة ثابتة من القيمة الاسمية.

الفائدة العائمة - تتغير العائدات حسب فترات دفع الفائدة، محسوبة بناءً على سعر فائدة متغير.

الفائدة الصفرية - لا يتلقى المشتري فوائد، لكنه يُشترى بسعر أقل من القيمة الاسمية.

حسب مستوى الضمان

السندات المضمونة - يستخدم المصدر أصولًا ذات قيمة لضمانها. إذا تخلف عن السداد، يحق للمستثمر حجز وتسييل الأصول.

السندات غير المضمونة - لا يوجد أصول محددة مضمونة.

حسب شكل التسجيل

السندات غير المسماة - لا يُكتب اسم المالك في سجل الإصدار.

السندات المسماة - يُكتب اسم المالك، وتكون أكثر أمانًا من الناحية القانونية.

حسب الخاصية المميزة

السندات القابلة للتحويل - لها حق التحويل إلى أسهم الشركة.

السندات ذات حق شراء الأسهم - تتضمن حق شراء عدد معين من الأسهم.

السندات القابلة للاسترداد - يحق للمصدر استردادها عند الاستحقاق.

السندات مقابل الأسهم: أيهما الأنسب؟

لمساعدتك على اتخاذ القرار، راجع جدول المقارنة التالي:

متى تختار السندات؟

• إذا كنت تفضل الأمان على العائد العالي
• إذا تبحث عن تدفق نقدي ثابت ومنتظم
• إذا كنت مستثمرًا محافظًا وتخطط لمدى زمني طويل
• إذا تريد تقليل تقلبات محفظتك

متى تختار الأسهم؟

• إذا تقبل المخاطر لتحقيق أرباح عالية
• إذا لديك معرفة جيدة بتحليل السوق
• إذا لديك وقت لمتابعة السوق
• إذا تريد امتلاك جزء من الشركة

شروط وإجراءات استثمار السندات في فيتنام

شروط شراء السندات

لشراء السندات في فيتنام، تحتاج إلى حساب تداول في شركة وساطة موثوقة. عملية فتح الحساب بسيطة وتستغرق بضع دقائق فقط. ستحتاج إلى تجهيز:

• بطاقة هوية/بطاقة شخصية/جواز سفر
• معلومات الاتصال
• معلومات الحساب البنكي

شكلان للاستثمار في السندات

الشكل 1: الاستثمار المباشر

الخطوة 1: توقيع عقد شراء السند مباشرة مع المصدر أو عبر شركة الوساطة

الخطوة 2: تحويل المبلغ للمصدر وفقًا للجدول الزمني، واستلام شهادة الملكية

الخطوة 3: استلام الفوائد الدورية حسب جدول الدفع المتفق عليه

التكاليف التي يجب الانتباه لها:

• ضريبة الدخل الشخصي
• رسوم النقل (عقد، وطباعة شهادة إثبات)
• رسوم التحويل المالي

الشكل 2: الاستثمار عبر صندوق السندات

الخطوة 1: فتح حساب تداول وتسجيل شراء وحدات الصندوق

الخطوة 2: إصدار أوامر شراء وبيع وفقًا لنموذج كل صندوق

الخطوة 3: الاحتفاظ أو التداول حسب الحاجة

التكاليف التي يجب الانتباه لها:

• ضريبة الدخل الشخصي
• رسوم النقل عند التداول
• رسوم إدارة الصندوق سنويًا
• رسوم غرامة عند البيع قبل الأجل

المصطلحات المهمة التي يجب معرفتها

معايير اختيار السندات الذكية

لاختيار السندات المناسبة، ينبغي النظر في:

• سمعة المصدر - يفضل المؤسسات الكبرى، التي تنشر معلومات شفافة (الدولة، البنوك الكبرى، الشركات الرائدة في القطاع)

• موقع القطاع - مع سندات الشركات، اختر الشركات الرائدة ذات الميزة التنافسية الواضحة

• الوضع المالي - تحقق من الشفافية والصحة المالية للمصدر

• فريق الإدارة - إدارة موثوقة تركز على استدامة الأعمال

• ضمان الأصول - يفضل السندات المضمونة بأصول محددة

• التدقيق المستقل - اختر الشركات التي تخضع لتدقيق من قبل شركات تدقيق موثوقة

المخاطر الرئيسية عند استثمار السندات

على الرغم من أن السندات تعتبر آمنة، إلا أن المستثمرين بحاجة لفهم ثلاثة مخاطر رئيسية:

مخاطر الائتمان (Credit Risk) - يُعرف أيضًا بمخاطر التخلف عن السداد، ويحدث عندما لا يكون المصدر قادرًا على دفع الفوائد والرأس عند الاستحقاق. مؤخرًا، شهد سوق السندات للشركات في فيتنام حالات من ذلك، مما زاد من حذر المستثمرين.

مخاطر السداد المبكر (Prepayment Risk) - يحدث عندما يتم سداد السند قبل موعده، مما يقلل من الفوائد التي يمكن الحصول عليها. غالبًا ما يكون غير جيد للمستثمر.

مخاطر الفائدة (Interest Rate Risk) - يحدث عندما تتغير أسعار الفائدة في السوق مقارنةً بالتوقعات، مما يؤثر على القيمة الفعلية للسند.

الأسئلة الشائعة

هل يجب شراء السندات الحكومية أم سندات الشركات؟

يعتمد ذلك على استراتيجيتك وقدرتك على التقييم. إذا كنت تفضل الأمان المطلق، فإن السندات الحكومية خيار ممتاز مع فائدة ثابتة واحتمال كبير للحفاظ على رأس المال. أما سندات الشركات، رغم أنها تقدم فوائد أعلى ومدة أقصر (مرونة أكثر)، فهي تحمل مخاطر أكبر.

هل سندات البنوك آمنة؟

نعم، تعتبر سندات البنوك عالية الأمان لأنها تخضع لمراقبة صارمة من قبل الجهات الحكومية. للأمان التام، يُنصح باختيار البنوك الكبرى والموثوقة.

كم يلزم من المال للاستثمار في السندات؟

• الاستثمار المباشر: حوالي 100 مليون دج
• عبر الصناديق: أقل، يتراوح بين 5-10 ملايين دج

هل يمكن تحقيق أرباح سريعة من السندات؟

السندات ليست أدوات استثمار قصيرة الأجل لتحقيق أرباح سريعة. هي موجهة لتدفقات نقدية مستقرة على المدى الطويل. إذا كنت تريد أرباحًا سريعة، فكر في أدوات استثمارية أخرى.

الخلاصة

سوق السندات في فيتنام ينمو بشكل نشط، ويفتح فرصًا كثيرة للمستثمرين. ومع ذلك، فإن تعقيد السوق، خاصة للمستثمرين الجدد، لا يمكن إنكاره. للمشاركة الفعالة، تحتاج إلى فهم المصطلحات الأساسية، ومعرفة الحسابات، وتقييم المخاطر بشكل جيد.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الحد الأدنى لمدة سنة واحدة يجعل السندات أقل جاذبية للمستثمرين الشباب الباحثين عن مرونة. ومع ذلك، للمستثمرين المحافظين الذين يخططون لمدى زمني طويل، تظل السندات قناة استثمارية جذابة جدًا.

نأمل أن تكون هذه المعلومات قد أعطتك نظرة شاملة على عالم السندات. اختر استراتيجيتك الاستثمارية بما يتوافق مع أهدافك وقدراتك. نتمنى لك التوفيق في رحلة استثمارك!