على الرغم من أن أجواء عيد الميلاد لا تزال تهيمن على نهاية العام، إلا أن حرارة سوق العملات الرقمية بدأت في الانخفاض. تأكدت البيتكوين مرة أخرى بين 86k و88k، بعد أن وصلت إلى قمة 126k سابقًا، وتراجعت بشكل تدريجي، مما جعل العائد لهذا العام يقترب من الخسارة. ناهيك عن العملات الصغيرة — النصف هو حظ، ومعظمها أصبح صفراً تمامًا.

يبدو أن سوق الثيران بقيادة المؤسسات قد بدأ، لكن في الواقع، المستثمرون الأفراد وقعوا في فخ العملات ذات التقييم العالي والرافعة المالية بشكل قاسٍ. هذه الدورة السوقية تبدو فاخرة، لكن الحصاد كان قاسياً بشكل غير عادي.

لكن ما يستحق الانتباه حقًا هو بعض الإشارات الصلبة. أولاً، تم تمرير قانون GENIUS في الولايات المتحدة، وطرق الامتثال للعملات المستقرة أصبحت الآن واضحة. تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة في السوق 3000 مليار دولار، وأصبحت منتجات مثل USDC أدوات دفع رئيسية. المؤسسات تتبنى بشكل كبير هذه الأصول — ليس بسبب المضاربة على المفهوم، بل بسبب الطلب الحقيقي.

بالنظر إلى RWA، سندات الحكومة، والصناديق على السلسلة، والتوكنات التي تجاوزت قيمتها 300 مليار دولار. اللاعبون الكبار مثل BlackRock وCircle ليسوا هنا فقط لركوب الموجة، بل لجذب السيولة بشكل حقيقي.

الدروس المستفادة من الأشهر الماضية تستحق التفكير: لا تتبع القصص فقط. المستثمرون الأفراد غالبًا ما يوقعون أنفسهم في فخ العملات ذات القيمة السوقية العالية والمشتقات، وينتهي بهم الأمر إلى خسائر كبيرة. العملات المستقرة والأصول مثل RWA التي تولد تدفقات نقدية حقيقية ولها أساسات تنظيمية، هي الدعامة الحقيقية.

أيضًا، تغيرات في DeFi واضحة. TVL الخاص بـ Ethena انخفض بشكل كبير، وعائدات نظام DeFi تتراجع، مما يدل على أن العائدات العالية لم تعد قاعدة ذهبية. مع تغير المعدلات الفائدة الكلية، تتلاشى العوائد المرتفعة التي كانت تبدو مغرية. هذا يذكر الجميع بعدم الاعتماد على الأرقام فقط، فالمعطيات الأساسية والمخاطر دائمًا في المقام الأول.

الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة لا تزال تحظى بالاهتمام، مع ظهور عملات الوكيل والبنية التحتية اللامركزية أحيانًا كنجاحات مفاجئة. لكن بصراحة، معظم المشاريع ستعود إلى الصفر.

بالنسبة لعام 2026، السوق يرغب أكثر في رؤية اعتماد حقيقي بدلاً من مجرد مفاهيم عائمة في الهواء. السوق خلال فترات عدم السيولة يمكن أن تتضخم بسبب انتهاء صلاحية الخيارات، وتتوقع معظم المؤسسات أن يرتد سعر البيتكوين، لكن لا تتوقع تكرار الارتفاعات المجنونة في الدورة السابقة. شركات مثل VanEck وGalaxy تستثمر في توسع العملات المستقرة وDeFi، والعملات الخاصة بالخصوصية قد تظهر أيضًا.

وأهم شيء في التداول هو النصيحة القديمة: إدارة المخاطر والانضباط أهم من أي استراتيجية.