#美联储降息政策 رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الليلة أصبح أمرًا محسومًا، بنسبة CME تبلغ 87.6%، لكن ما يستحق الاهتمام حقًا ليس هذه الزيادة البالغة 25 نقطة أساس، بل إشارات السيولة وراء ذلك.

تظهر توقعات توسعة الميزانية — تتوقع بنك أوف أمريكا أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات قصيرة الأجل بمعدل 450 مليار دولار شهريًا بدءًا من يناير. هذا يعني أن السوق قد يشهد جولة جديدة من ضخ السيولة، والتوقعات بشأن السيولة على السلسلة واضحة.

الأكثر إثارة هو الانقسام السياسي داخل البنك المركزي. من بين 12 عضوًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، يعارض 5 منهم خفض الفائدة بشكل إضافي، ويدعمها 3 أعضاء، وهذا الانقسام حدث فقط 9 مرات منذ عام 1990. بعبارة أخرى، يواجه باول ضغطًا غير مسبوق — حيث انتقد ترامب علنًا حجم خفض الفائدة، بينما يضغط المسؤولون المحافظون على التوقف.

غالبًا ما يدفع هذا الغموض في السياسات إلى بحث الأموال عن أصول عالية المخاطر للتحوط. من خلال مراقبة تحركات الحيتان خلال الـ24 ساعة الماضية وتدفق العقود الكبيرة، يتضح أن هناك أموالًا تتجه مبكرًا للاستثمار. المهم هو تحديد نافذة زمنية لهذا التدفق السيولي — إذا تم تأكيد التوسع في الميزانية، فقد يكون يناير هو النافذة الرئيسية للعمليات.

السياسة النقدية السياسية تعيد تشكيل توقعات السوق، وبيانات السلسلة ستعكس هذا التحول بشكل أسرع.