هناك مستثمر معروف أطلق مؤخرًا توقعًا: ديون الحكومات بعد الجائحة، في ظل ارتفاع أسعار الفائدة، أصبحت عبئًا متزايدًا، وقد تتسارع وتيرة سحب الأموال بشكل يفوق توقعات الجميع.

هذا الحكم يشير إلى دائرة مفرغة — مشكلة ديون الولايات المتحدة لها مساران فقط. إما أن يتم امتصاصها تدريجيًا من خلال خفض الفائدة + التضخم، أو أن تنفجر بشكل عنيف تحت ضغط لا يُحتمل. لكن بغض النظر عن الطريق الذي يُختار، فإن النتيجة ستكون لصالح الذهب. خفض الفائدة مع التضخم سيرفع سعر الذهب مباشرة، وإذا حدثت أزمة مفاجئة، فإن الذهب سيكون الخيار الأول كملاذ آمن تقليدي. هذا يفسر أيضًا لماذا شهدت أسعار الذهب والبلاتين مؤخرًا ارتفاعًا حادًا — السوق يصوت بأقدامه.

لكن هناك تناقض مثير للاهتمام هنا. نفس الصوت يقول إن الدولار الأمريكي آمن نسبيًا، لكنه في الوقت ذاته يناقش مخاطر الأزمة المالية. إذا حدثت أزمة فعلًا، هل يمكن ضمان أمان الدولار؟ وعلى العكس، في ظل هذا التوقع، فإن أصول غير سيادية مثل البيتكوين قد تصبح أداة تحوط أكثر أمانًا.

هذه المناقشة في جوهرها تلامس مسألة أساسية: في ظل بيئة سياساتية صعبة، هل الأصول التقليدية كملاذ آمن أكثر موثوقية، أم أن تخصيص الأصول الجديد يمكن أن يوفر حماية أفضل؟