#美联储降息政策 خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكنه لم يتمكن من دعم ارتفاع الأصول ذات المخاطر، والمنطق وراء ذلك يستحق التفكير. التوجيهات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي والإشارة إلى خفض الفائدة مرة واحدة فقط العام المقبل، ألقى مباشرة بماء بارد على السوق — هذا ليس مجرد تحول في السياسات، بل هو إشارة مصممة بعناية.

الاعتماد على البيانات هو الحقيقة الصلبة. منذ ديسمبر، زادت المؤسسات من حيازتها لصناديق البيتكوين بمقدار 42,565 وحدة، ولا تزال نية الاحتفاظ قوية؛ لكن تقليل حيازة المستثمرين الأفراد يواصل كبح الارتفاع، وهذا التباين الهيكلي يوضح الكثير. والأكثر إحباطًا هو تقرير أرباح Oracle — تراجع إيرادات البرمجيات التقليدية وضعف مبيعات التراخيص الجديدة، مما يضرب مباشرة على نقطة الألم في موجة استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. الفجوة بين الالتزامات الإنفاقية المدفوعة بالديون والتدفقات النقدية الواقعية تظهر بوضوح، والسوق بدأ يعيد تقييم مدى معقولية تقييم الأصول ذات المخاطر.

بيتكوين تتذبذب حول 90,000، ومن المحتمل أن يفوتها سوق عيد الميلاد. من منظور متابعة الصفقات، هذه الفترة الزمنية تعتبر بمثابة اختبار لمرونة المتداولين. أولئك الذين يستطيعون الحفاظ على الانضباط والالتزام بوقف الخسارة في ظل عدم اليقين الكلي، هم من يستحقون المتابعة على المدى الطويل. الانتعاش القصير الأمد سهل، ولكن السيطرة على المخاطر أثناء التذبذب هو المهارة الحقيقية. المنطق وراء الشراء عند الارتفاع لا يصمد، بل يجب الانتباه إلى أولئك الذين يفهمون كيفية تقليل الرافعة المالية وتعديل مراكزهم.