هل ستنخفض بيتكوين فعلاً إلى 24,000 دولار في لحظة؟ الكثيرون يسألون هذا السؤال. بصراحة، هذا ليس سوقًا — إنه حادث. وأصل هذا الحادث مثير للاهتمام جدًا.

لنبدأ من نشاط استثماري في منصة تداول رائدة. أطلقت المنصة خطة إيداع USDC، بعائد سنوي 20% APY، يبدو جيدًا، لكن يمكن لكل شخص استثمار 50,000 دولار فقط.

عند رؤية هذا المعدل، شعر من لديهم حاسة سوق حادة فورًا بفرصة للمراجحة. زادت الطلبات بشكل كبير، وتبع ذلك ظهور فرق سعر واضح بين USDC و USDT. بالنسبة للعملات المستقرة، انحراف بنسبة 0.3%-0.4% يُعتبر استثنائيًا جدًا.

بدأت أموال المراجحة تتحرك بنشاط. بعض "الأموال الذكية" اكتشفت هذا الفرق السعري، واستعانت بقنوات اقتراض VIP لاقتراض USDC، ثم باعته تدريجيًا في السوق الفوري لأولئك الذين يسعون لجمع رأس مال بسرعة لتحقيق عائد 20%. هذه مسار مراجحة خالي من المخاطر بشكل قياسي.

لكن القصة لم تنتهِ هنا.

مُتداول واحد فكر بطريقة أبسط: "بما أن الجميع يفتقر إلى USDC، لماذا لا أبيع BTC مقابل USDC مباشرة على زوج التداول BTC/USDC؟" الفكرة ليست خاطئة، لكن التنفيذ كان مشكلة.

قام مباشرة ببيع بسعر السوق. المشكلة أن زوج BTC/USDC كان سيولة منخفضة جدًا بشكل مخيف. ونتيجة لذلك، عندما وضع أمر بيع بقيمة عشرات الآلاف من الدولارات، انهارت الأسعار فجأة إلى 24,000 دولار.

بالطبع، هذا السعر لم يستمر إلا لحظة واحدة. رد فعل روبوتات المراجحة وخوارزميات صناع السوق كان سريعًا جدًا، واستجابوا فورًا "لأخذ الصفقة" ورفعوا السعر مرة أخرى.

لذا، ما تراه ليس انهيارًا مفاجئًا لبيتكوين، بل هو عاصفة مثالية لثلاثة عوامل: زوج تداول منخفض السيولة + أمر سوق + تشويه توازن العرض والطلب بسبب حوافز النشاط، مما أدى إلى "انهيار سريع في السعر".

فهم سلسلة المنطق في مثل هذه الأحداث مهم جدًا، لأنه عند مواجهتها مرة أخرى، ستتمكن من فهم الأسباب الكامنة وراءها. في سوق التداول، غالبًا ما تكون التقلبات المفاجئة ناتجة عن قصص صغيرة جدًا وراء الكواليس.