شهد سعر البيتكوين خلال الشهرين الماضيين تراجعًا مستمرًا، حيث توجهت أصابع الاتهام على وسائل التواصل الاجتماعي نحو شركة مدرجة رائدة ومؤسسها. تزايدت أصوات الانتقاد، وعمّ جو من التشاؤم السوق بأكمله.

جذر المشكلة يكمن في هبوط سعر السهم بشكل حاد جدًا. من 456 دولارًا في يوليو 2025، انخفض إلى أقل من 160 دولارًا، مسجلاً هبوطًا يزيد عن 65%. بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق من مدى خطورة استراتيجية الشركة في الاقتراض لشراء العملات الرقمية خلال السوق الهابطة. عمليات البيع، والتخفيف، والتصفية — تتكرر توقعات الذعر على المنتديات.

الأمر الأكثر إيلامًا هو أن 61% من المتداولين على Polymarket راهنوا مؤخرًا على أن هذه الشركة ستُخرج من مؤشر MSCI قبل نهاية مارس من العام المقبل. هذا الرقم مخيف بعض الشيء، واستمرت حالة عدم الاستقرار في السوق في التصاعد.

لكن هناك تحول مثير للاهتمام. أشارت شركة التحليل على السلسلة Santiment إلى أنه عندما تصل المشاعر السلبية تجاه شخصية معروفة أو شركة معينة إلى أقصى حد، وتتفق التوقعات على ذلك، فإن التاريخ غالبًا ما يشير إلى أن السوق قد أوشك على الانتهاء. المنطق بسيط: كلما زاد الذعر، زاد تصفية المستثمرين الأفراد لمراكزهم، وفي النهاية ينفد ضغط البيع. هذه هي قاعدة الاستثمار العكسي.

المثير للاهتمام أن الشركة نفسها أدركت المخاطر. وفقًا لبيانات السلسلة، أبطأت وتيرة شراء البيتكوين، وراكمت كمية كبيرة من السيولة بالدولار، تكفي لتغطية أكثر من عام من الأرباح الموزعة والفوائد. كما أظهرت خططها المالية المعلنة مؤخرًا أنها وضعت خطة احتياطية — حيث يمكنها بيع جزء من البيتكوين أو استخدام المشتقات المالية لمواجهة المخاطر عند الضرورة.

باختصار، عندما يكون الجميع يهاجم ويشعر السوق بأقصى درجات الهبوط، ربما تكون تلك التوقعات الأسوأ قد تم استيعابها بالفعل. أي خبر إيجابي يمكن أن يغير وجهة نظر السوق بالكامل. حاليًا، قد تكون موجة التشاؤم هذه تهيئ الظروف للانتعاش. لقد تم تحرير معظم مخاطر الهبوط، وربما تنمو فرص جديدة في المقابل.