EUR/USD 2024-2025: التحليل الفني وآفاق الربحية لأهم زوج في سوق الفوركس

هل تستحق التمركز في زوج اليورو/الدولار خلال الأشهر القادمة؟ ستعتمد الإجابة على كيفية تفسيرنا للمؤشرات الاقتصادية الكلية وأنماط الرسوم البيانية التي يقدمها السوق. قبل الشروع في التنبؤات، من المفيد فهم سبب تركيز هذا الزوج من العملات على اهتمام المتداولين المؤسساتيين والمستثمرين الأفراد.

حجم زوج اليورو/الدولار في الأسواق العالمية

يُعد تقاطع العملة الأوروبية والعملة الأمريكية أكثر أدوات التبادل سيولة على مستوى العالم. منذ إدخاله في عام 1999، عندما حل اليورو محل مراجع تاريخية مثل المارك الألماني أو الليرة الإيطالية، سيطر هذا الزوج على معاملات الفوركس على الصعيد العالمي.

وتُظهر أرقام BIS (البنك الدولي للمدفوعات) أن حجم التداول اليومي الفوري يتراوح حول 2.2 تريليون دولار، بينما يشمل العقود الآجلة والمشتقات ليصل إلى 7.5 تريليون. تعني عمق السوق هذا أن تحركات الأسعار تكون نسبياً معتدلة، مما يجعله أداة مثيرة للاهتمام سواء للعمليات داخل اليوم أو للمراكز على المدى المتوسط.

التحليل الفني: مثلث تصاعدي بإشارات مختلطة

عند ملاحظة الهيكل الحالي للرسم البياني، نلاحظ تكوين مثلث متماثل يشير إلى الصعود، مع مقاومة رئيسية عند 1.1255. ومع ذلك، تظهر المؤشرات الفنية صورة أكثر تعقيداً.

المتوسطات المتحركة لـ50 و100 و200 جلسة لا تعطي حالياً اتجاهًا واضحًا. كان السعر يتنقل بين هذه الخطوط بحركات ذهاب وإياب في الأسابيع الأخيرة، مما يوحي بعدم الحسم في السوق.

وفيما يتعلق بالزخم، يبقى مؤشر RSI في منطقة الانكماش دون الوصول إلى مستويات التشبع في البيع، بينما يظهر مؤشر DMI اتجاهًا هبوطيًا بشكل رئيسي، على الرغم من وجود احتمال لاقتراب تقاطع قد يغير هذا القراءة حالياً.

السيناريوهات التوقعية لليورو مقابل الدولار 2024 و2025

باستخدام مستويات فيبوناتشي كمراجع، يمكننا وضع فرضيتين:

قصير المدى (نهاية 2024): يقترح سيناريو بناء أن يصل الزوج إلى 1.12921 كهدف أول مهم. وتقوم هذه الفرضية على أساس أن اليورو يقوى بدعم من بعض المحفزات الاقتصادية الكلية.

متوسط المدى (2025): عند توسيع التحليل، تشير التوقعات الأكثر احتمالاً إلى قمة محتملة بالقرب من 1.21461 قبل تصحيح لاحق. هذا التصحيح، في سيناريو أساسي، لن يخترق بشكل كبير دون مستوى 1.15.

الدور الحاسم للسياسة النقدية في زوج EUR/USD

المحفز الحقيقي الذي سيحدد مسار هذا الزوج خلال 2024-2025 هو دورة التيسير في سياسات أسعار الفائدة في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. بعد فترة من التجميد (الفيدرالي في 5.50% في نهاية يوليو 2023؛ والبنك المركزي الأوروبي في 4.50% في بداية سبتمبر 2023)، يتوقع السوق الآن تخفيضات تدريجية.

تاريخياً، كان الفيدرالي يحدد وتيرة التغيير التي يتبعها البنك المركزي الأوروبي. تتوقع المؤسسات الكبرى أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض معدلاته في ديسمبر 2024 (نطاق متوقع 4.50%-4.75%)، بينما سيبقى البنك المركزي الأوروبي عند 4.00%. ومن المتوقع أن تستمر كلتا المؤسستين في خفض معدلاتهما في 2025، ليصل الفيدرالي إلى 3.75%-4.00% والبنك المركزي الأوروبي إلى 3.00%.

هذا الفارق في الفوائد، الذي كان في البداية لصالح الدولار، قد يعكس جزئياً إذا تقدم الفيدرالي بشكل كبير على البنك المركزي الأوروبي في تخفيضاته، مما يعزز الموقع النسبي لليورو.

السياق التاريخي: من القناة الهابطة إلى الآفاق الصاعدة

منذ 2008، كان الزوج يتحرك ضمن قناة هابطة واسعة، نشأت عندما خفض الفيدرالي معدلاته إلى الصفر لمواجهة الأزمة المالية، بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على مواقف أكثر تشددًا.

غيرت جائحة COVID-19 المعادلة. ردت الولايات المتحدة بحزم تحفيزية (على سبيل المثال، حزمة بقيمة 2 تريليون دولار في المراحل الأولى)، مما دفع زوج اليورو/الدولار من 1.0780 في مارس 2020 إلى 1.2299 عند إغلاق ذلك العام. لاحقًا، بدأت برامج TLTRO للبنك المركزي الأوروبي في تقليل تلك الميزة.

وكان الحدث الأكثر اضطرابًا في فبراير 2022 مع الصراع في أوكرانيا، الذي زاد من التوترات الجيوسياسية في منطقة اليورو وضغط على الزوج هبوطًا، مما عزز المقاومة عند المستويات الحالية.

العوامل المحددة: نظرة متوازنة

ديناميكيات مؤيدة للدولار

• تقليص ميزانية الفيدرالي (التخفيف التدريجي)
• زيادات في أسعار الفائدة
• إعادة رأس المال من قبل الشركات الأمريكية
• التحول إلى أصول الملاذ الآمن خلال فترات الاضطراب
• نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

ضغوط على الدولار

• مخاطر الركود في الاقتصاد الأمريكي
• توجه الاقتصادات الناشئة لتقليل اعتمادها على الدولار
• توسعة ميزانية الفيدرالي من خلال ضخ السيولة
• انخفاض أسعار الفائدة الذي يخفض قيمة العملة
• فقدان الثقة في القوة الاقتصادية النسبية

عناصر دعم لليورو

• رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي عند توفر الظروف
• تحسن تدريجي في مؤشرات منطقة اليورو
• انخفاض معدل البطالة (رغم وجود تباينات بين الأعضاء)
• عودة النشاط المصرفي الإقليمي إلى وضعه الطبيعي

عوائق أمام اليورو

• ضخ سيولة هائل يوسع القاعدة النقدية
• خفض أسعار الفائدة الذي يضغط على القيمة الوحدة
• برامج شراء الديون التي تشتت السوق
• التقلبات الجيوسياسية الناتجة عن الصراعات الإقليمية

كيفية التمركز: خيارات تداول للمستثمرين الأفراد

يملك المستثمرون الأفراد ثلاثة مسارات رئيسية للوصول إلى تحركات زوج اليورو/الدولار:

صناديق الاستثمار: خيار أقل جاذبية، لأنها تكرر محافظ في أصول مقومة بعملات دون الاستفادة بشكل مباشر من تقلبات سعر الصرف.

عقود المستقبل: أدوات forward تتيح أرباحًا إذا تطور سعر الصرف وفقًا للتوقع المحدد. تتطلب رأس مال أولي أكبر وإدارة للهوامش.

عقود الفروقات (CFD): البديل الأكثر وصولاً، خاصة مع الرافعة المالية. حيث يمثل اللوت القياسي 100,000 وحدة من العملة الأساسية، والحركات المعتادة معتدلة، تسهل العقود الفرقية التعرض لمراكز مهمة برأس مال منخفض، مما يسمح بعمليات قصيرة الأمد أو مراكز على المدى الأطول.

المخاطر والاعتبارات النهائية

على الرغم من أن التوقعات الفنية والأساسية تشير في اتجاه معين، إلا أن لا تحليل يخلو من المفاجآت. الأحداث غير المتوقعة (الطواويس السوداء) يمكن أن تعيد تشكيل سيناريو السوق بسرعة. كما أن الطبيعة اللامركزية للمشاكل الجيوسياسية والاقتصادية تعني أن أزمة في منطقة واحدة قد تكون فرصة في أخرى.

ستظل تقلبات زوج اليورو/الدولار الهيكلية محتواة بسبب عمق السوق، لكن هذا لا يلغي ضرورة ضبط حجم المركز بشكل مناسب والحفاظ على الانضباط في إدارة المخاطر.

ختامًا، لا تزال قيمة اليورو مقابل الدولار واحدة من أكثر الأصول في سوق الفوركس ربحية وسهولة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لتحركات سعر الصرف المتوقعة، بشرط أن يظلوا يقظين للتطورات الاقتصادية الكلية التي تدعمها.