الاحتياطي الفيدرالي يحدد توجه السوق هذا الأسبوع: ثلاثة اعتبارات وراء اختراق البيتكوين لعلامة 90,000 دولار

مع دخول الأسبوع الثاني من ديسمبر، شهدت البيتكوين انتعاشًا تقنيًا حاسمًا. وفقًا لأحدث البيانات، ارتفعت هذه الأصول الرقمية من أدنى مستوى قرب 85,000 دولار في بداية الشهر إلى 91,950 دولار، بزيادة يومية بنسبة 1.8%، وبلغت الزيادة الشهرية 5.3%. لكن وراء هذا الانتعاش، تكمن قصة تتشابك فيها أحداث الاحتياطي الفيدرالي، والسيولة، والجوانب التقنية.

عودة تدفقات المؤسسات تصبح نقطة تحول رئيسية

أبرز التغييرات تأتي من سوق صناديق العملات الرقمية الفورية ETF. في 5 ديسمبر، سجلت هذه الفئة تدفقات صافية بقيمة 54.79 مليون دولار، بعد أسابيع من تدفقات خارجة، مما أدى إلى انعكاس الوضع أخيرًا. هذا التحول كان واضحًا بشكل خاص في صندوق ARKB من شركة ARK Invest — الذي جاء في المقدمة بتدفقات بقيمة 8,800 مليون دولار، على الرغم من أن باقي المُصدرين شهدوا تبادلًا في التدفقات، إلا أن الاتجاه العام يُظهر أن ثقة المؤسسات بدأت تتعافى.

هذا الشراء الانتعاشي أعاد البيتكوين فوق مستوى 90,000 دولار، وساعد على استقراره بين 90,000 و92,000 دولار في نطاق التداول. ومع ذلك، لا تزال أنشطة التداول الفوري غير واضحة المعالم، والسوق لا تزال في حالة حذر وترقب.

قرار الاحتياطي الفيدرالي: المحفز الرئيسي للموجة قصيرة الأمد

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء (18 ديسمبر) عن آخر قرار لمعدل الفائدة لهذا العام، وهو الحدث الأهم حاليًا في السوق. وفقًا لتوقعات السوق، تم تسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس، مع اعتقاد أن ذلك سيحسن سيولة الدولار.

قال مايكل وو، المدير التنفيذي لمجموعة Amber، في مقابلة، إن سرعة انتقال توقعات أسعار الفائدة في سوق العملات الرقمية تتفوق على الأصول التقليدية. وأوضح أن الفارق في الفائدة وتكاليف الاقتراض يتحركان بالتزامن مع التوجيهات العالمية لأسعار الفائدة، مما يدفع العديد من المؤسسات التجارية إلى إعادة تقييم استراتيجياتها المالية، مع تنويع السيولة كوسيلة لمواجهة تسارع الدورة الاقتصادية الكلية.

وفي الوقت نفسه، تشير البيانات الاقتصادية الأمريكية إلى إشارات معقدة. على الرغم من أن تضخم الخدمات قد تراجع من ذروته، إلا أنه لا يزال أعلى من أسعار السلع، وتكاليف الإسكان لا تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، مما يضيف تعقيدًا لقرارات البنك المركزي.

توقع MarketWatch أن يرتفع عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 221,000 (مقابل 191,000 سابقًا، بزيادة 30,000)، وهو رقم قد يدعم خفض الفائدة. وفقًا للمنطق التقليدي، يُنظر عادةً إلى خفض الفائدة على أنه عامل إيجابي للأصول ذات المخاطر، حيث أن انخفاض تكاليف الاقتراض يعزز الطلب على الاستثمار.

لكن، أعرب رئيس الاستثمار في Merkle Tree Capital، ريان مكملين، عن قلقه بشأن حالة السيولة في السوق. بعد حدث تصفية الرافعة المالية الكبير في 10 أكتوبر، لا تزال رغبة المُصنعين في السوق في العودة ضعيفة، وعمق الطلبات لا يزال محدودًا، مما يقيّد قدرة البيتكوين على الانفجار صعودًا.

الهيكل الفني يحمل فرصًا ومخاطرًا في آنٍ واحد

من الناحية التقنية، تظهر البيتكوين نمطًا تقنيًا من نوع التوطيد في نطاق معين:

دعم المتوسطات القصيرة الأمد: المتوسط المتحرك الأسي لـ10 أيام عند 90,481 دولار، والمتوسط البسيط لـ10 أيام عند 90,454 دولار، يتطابقان بشكل كبير، مما يوفر دعمًا قويًا على المدى القصير. المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا عند 89,370 دولار يشكل مستوى دعم ثانوي.

مقاومة متوسطة المدى: المتوسط المتحرك لـ30 يومًا عند 92,387 دولار، وتجاوز هذا المستوى سيكون إشارة قوية على بداية اتجاه صاعد. أما المتوسطات الأطول، 100 يوم عند 106,506 دولار و200 يوم عند 109,093 دولار، فهي لا تزال في اتجاه هابط، مما يدل على وجود ضغط متوسط المدى.

مؤشرات الزخم: مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 46، والمؤشر العشوائي عند 62، والزخم عند 224، تظهر ميلًا طفيفًا نحو الصعود، لكن دون أن تكون مفرطة في الشراء. مؤشر MACD لا يزال في المنطقة السلبية (-2,051)، وهو متوافق مع وضع السوق المستقر حاليًا.

قال المحلل المحترف بيتر براندت إن حركة البيتكوين تظهر نمط توسعي من نوع التوطيد، مما يشير إلى احتمال حدوث تبديل هيكلي في السوق. وأكد أن مستوى 80,200 دولار هو مستوى دفاعي رئيسي، وإذا تم كسره، قد يتراجع السعر إلى 58,800 دولار. كما يركز محللون آخرون على مستوى 89,000 دولار كمستوى استقرار، وتجاوز هذا المستوى بثبات مهم للحفاظ على الحالة الإيجابية.

نافذة فرص ديسمبر: بين الخوف والأساسيات

قدم محللو K33 Research، فيتلي لوند، توقعات متفائلة نسبيًا لشهر ديسمبر. يرون أن الأدلة الحالية على السوق تدعم أن الانتعاش الحالي أكبر بكثير من احتمالية الانهيار مرة أخرى، بعد أن شهدت السوق تصحيحًا هو الأشد منذ بداية السوق الهابطة الأخيرة.

وتدعم هذا الحكم مجموعة من الإشارات الهيكلية: سعر البيتكوين اقترب من دعم تاريخي عند 70,000 إلى 80,000 دولار؛ وضع السوق الآجلة لا يزال حذرًا، ولم يشهد استخدامًا مفرطًا للرافعة المالية؛ وسوق العقود الدائمة يظهر خصائص منخفضة الرافعة، ولم تحدث عمليات تصفية كبيرة.

ومن الجدير بالذكر أن صناديق العملات الرقمية الفورية ETF تحولت في نوفمبر من أكبر مشترٍ إلى صافي بائع، وانخفض حجم تداول العقود الآجلة CME إلى أدنى مستوياته منذ سنوات، مما يعكس حذر المؤسسات المالية التقليدية تجاه السوق. أداء البيتكوين النسبي أقل من سوق الأسهم، حيث وصل نسبة أدائه إلى مؤشر ناسداك إلى أدنى مستوى منذ نهاية عام 2024.

لكن، ترى K33 أن السوق مبالغ في رد فعله على المخاطر المستقبلية، وتتجاهل الإشارات القوية على المدى القصير. في توقعاتهم لشهر ديسمبر، يذكرون أن احتمالية أن يكون سبب الارتفاع أكبر بكثير من احتمال أن يكون التصحيح بنسبة 80%. ويؤكدون أن بعض المخاوف طويلة الأمد، مثل مخاطر الحوسبة الكمومية أو عدم استقرار العملات المستقرة، رغم أنها تبدو درامية، إلا أنها من غير المرجح أن تصبح تهديدات فعلية خلال السنوات القادمة، وبالتالي لا ينبغي أن تؤثر على تحركات السعر الحالية.

الأهم من ذلك، أن السياسات قد تتجه نحو دعم العملات الرقمية، بما في ذلك احتمالية وصول حسابات (k) إلى الأصول الرقمية. تراكم هذه العوامل الهيكلية يجعل تقييم البيتكوين الحالي يعكس بشكل أكبر خوف السوق من تغيرات أساسية أكثر من الواقع الحقيقي.

نظرة على التوزيع: حذر وتفاؤل معتدل يبحث عن فرص

سيحدد قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع مسار ديسمبر. إذا تم تنفيذ خفض بمقدار 25 نقطة أساس كما يتوقع السوق، فسيمنح ذلك دعمًا مرحليًا للأصول ذات المخاطر. ومع انتهاء سياسة التشديد الكمي في 1 ديسمبر، يكون السوق قد أعدّ بيئة سياسية للانتعاش.

السعر الحالي للبيتكوين عند 91,950 دولار، يقع فوق الدعم الفني (89,000 إلى 90,000 دولار)، ويواجه مقاومة متوسطة المدى عند 92,387 دولار (30 يومًا)، مما يشكل نقطة قرار مهمة. إذا كان المستثمرون يتوقعون أن تؤدي سياسات خفض الفائدة إلى تحفيز السوق، فإن التراكم عند هذا المستوى قد يكون جذابًا؛ وإذا كانوا متحفظين بشأن السيولة، فمن الأفضل انتظار إشارات فنية أوضح.

من المحتمل أن يكون ديسمبر هو آخر نافذة فرص لهذا العام، لكن الفرص غالبًا ما تأتي مع مخاطر. الأداء النهائي للسوق يعتمد على تفاعل قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التوظيف، والسيولة.