قد يشهد الدولار الأسترالي نقطة تحول في عام 2026: مزيج من موقف البنك المركزي المتشدد والانتخابات الأسترالية

في عام 2025، ارتفع زوج (AUD/USD) بدعم من عوامل متعددة، محققًا زيادة بنسبة 7% على مدار العام. هل يمكن لهذا المسار أن يستمر في عام 2026؟ أغلب المؤسسات السوقية تتوقع ذلك بشكل متفائل، لكن هناك العديد من المتغيرات التي قد تؤثر.

تباين سياسات البنوك المركزية — المحفزات المحتملة للزوج الأسترالي

لا تزال ضغوط التضخم في أستراليا قائمة، ويتوقع السوق أن نافذة خفض الفائدة للبنك المركزي الأسترالي قد أُغلقت. فيما يخص رفع الفائدة في عام 2026، توجد آراء متباينة بين المؤسسات: بنك غرب المحيط الهادئ يعتقد أن البنك المركزي الأسترالي سيظل متحفظًا؛ بنك الاحتياطي الأسترالي يتوقع رفع الفائدة مرة واحدة؛ بنك أستراليا الوطني وسيتي جروب يتوقعان رفعها مرتين (في فبراير ومايو على التوالي).

أما بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، فالسوق يتوقع بشكل عام أن هناك مجالين لخفض الفائدة في 2026، رغم أن جي بي مورغان أكثر تحفظًا ويتوقع خفضًا واحدًا فقط. هذا التباين في التوقعات السياسية يدعم الزوج الأسترالي — عندما يواصل الاحتياطي الفيدرالي التيسير بينما يظل البنك المركزي الأسترالي محافظًا أو ي tighten، فإن جاذبية الدولار الأسترالي ترتفع بشكل طبيعي.

التوازن بين مرونة الاقتصاد المحلي والضغوط الخارجية

أداء الاقتصاد الأسترالي في 2025 كان جيدًا، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي فوق التوقعات، واستقرار معدل البطالة. منظمة التعاون والتنمية (OECD) تتوقع أنه مع استعادة دخل الأسر القابلة للإنفاق، سيصل نمو الناتج المحلي الإجمالي لأستراليا في 2026 إلى 2.3%، متقدمًا على 2025.

لكن المخاطر تكمن في الاعتماد الكبير للاقتصاد الأسترالي على صادرات السلع الأساسية، مع الصين كشريك تجاري رئيسي. إذا انخفض نمو الاقتصاد الصيني بشكل أكبر من المتوقع، فإن آفاق النمو في أستراليا ستتأثر، وسينخفض سعر صرف الدولار الأسترالي. ولهذا السبب، فإن نتائج الانتخابات الأسترالية تحظى باهتمام كبير — فسياسات الحكومة الجديدة ستؤثر مباشرة على النمو المحلي، وبالتالي على مسار الدولار الأسترالي.

تحول في المزاج المخاطر — المتغيرات الخفية

يُعتبر الدولار الأسترالي من الأصول ذات المخاطر العالية، وهو حساس جدًا للمزاج العالمي. عندما يزداد الميل للمخاطرة، يستفيد الزوج الأسترالي، وعندما يزداد الطلب على الأمان، يُباع. في 2026، إذا استمر الرئيس الأمريكي ترامب في تصعيد النزاعات التجارية، أو تفاقمت الأوضاع في الشرق الأوسط، فإن الميل للمخاطرة سينخفض، وسيواجه الزوج ضغوطًا. هذه الأحداث “الطائر الأسود” رغم صعوبة التنبؤ بها، إلا أنها قد تغير النغمة العامة للعام بأكمله.

كيف ترى المؤسسات مستقبل الدولار الأسترالي في 2026؟

معظم المؤسسات تتبنى موقفًا إيجابيًا تجاه الدولار الأسترالي. جي بي مورغان يعتقد أن النمو الاقتصادي القوي واستقرار أسعار الفائدة للبنك المركزي الأسترالي سيدعمان الزوج، ويتوقع أن يصل إلى 0.67 في الربع الأول ويختتم العام عند 0.68.

البنك الألماني أكثر تفاؤلاً، مشيرًا إلى أن ميزة فارق الفائدة بين الدولار الأسترالي والعملات الأخرى في مجموعة G10 ستتزايد، ويتوقع أن يصل الزوج إلى 0.69 في الربع الثاني ويصل إلى 0.71 بنهاية العام.

بنك أستراليا الوطني يتوقع أداءً أكثر تفاؤلًا، حيث يتوقع أن يرتفع الزوج إلى 0.71 في الربع الثاني، وربما يصل إلى 0.72 في الربع الثالث.

بشكل عام، يعتمد مسار الدولار الأسترالي في 2026 على سياسات البنوك المركزية، والبيئة الاقتصادية الأساسية، وتوجهات السياسات بعد الانتخابات الأسترالية، بالإضافة إلى تطورات المخاطر العالمية. المؤسسات تتوقع اتجاهًا إيجابيًا، لكن يجب الحذر من احتمالات الصدمات الجيوسياسية.