ضعف الدولار الأسترالي: كيف انعكست تغيرات موقف الاحتياطي الفيدرالي على AUD؟

يوم الاثنين، شهد الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي مرة أخرى تراجعًا، حيث تراوح حول 0.6520. وراء تقلبات سعر الصرف البسيطة هذه، يكمن في الواقع صراع شديد بين توقعات السياسات النقدية للبنكين المركزيين—فلا يتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة، في حين أن توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتآكل بسرعة.

موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، وارتداد الدولار الأمريكي

تشير البيانات الأخيرة إلى تحول مثير للاهتمام: قبل أسبوع، كان السوق يعتقد أن احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر تصل إلى 67%، والآن انخفضت هذه النسبة إلى 46%. السبب وراء هذا التغير بسيط—تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة أطلقت مياه باردة على توقعات خفض الفائدة.

قال جيفري سميث، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، يوم الجمعة إن سياسة الاحتياطي الفيدرالي الحالية “محدودة بشكل معتدل”، ويجب أن “تقاوم نمو الطلب”. كما أشار رئيس بنك سانت لويس، ألبرتو موساليم، إلى أن معدل الفائدة الآن أقرب إلى الحياد وليس مقيدًا، مؤكدًا أن “المرونة محدودة”. هذه التصريحات تعني أن احتمالية أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي دون تغيير في الوقت الراهن تتزايد.

التمثيل المباشر لذلك هو قوة مؤشر الدولار (DXY)، الذي يتداول حاليًا حول 99.40. كلما فقد السوق توقعاته لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، غالبًا ما يصبح الدولار هو المستفيد الأكبر.

RBA يحافظ على موقف متشدد، والدعم للعملة الأسترالية غير موجود

بالمقابل، فإن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يتعجل خفض الفائدة، على عكس موقف الاحتياطي الفيدرالي. تظهر بيانات عقود الفائدة بين البنوك لمدة 30 يومًا أن احتمالية خفض RBA لمعدل الفائدة من 3.60% إلى 3.35% في ديسمبر لا تتجاوز 6%—وهذا يعادل تقريبًا القول “لا يوجد خفض للفائدة؟ غير وارد”.

قال نائب محافظ بنك RBA، أندرو هاوسر، الأسبوع الماضي إن السياسة النقدية “لا تزال مقيدة”، رغم أن اللجنة لا تزال تناقش الأمر. والمعنى الضمني هو أن احتمالية تغيير موقف السياسة في المدى القريب ليست كبيرة.

الخبر الوحيد الذي يدعم العملة الأسترالية يأتي من بيانات التوظيف المحلية. انخفض معدل البطالة في أستراليا في أكتوبر إلى 4.3% من 4.5% في سبتمبر، وهو أدنى بكثير من التوقعات عند 4.4%. كما أظهر نمو التوظيف قوة، حيث أضافت البلاد 42.2 ألف وظيفة خلال الشهر، متجاوزة التوقعات البالغة 20 ألفًا. وزاد التوظيف بدوام كامل بمقدار 55.3 ألف، مما يعكس مرونة سوق العمل. لكن هذا لا يكفي لمواجهة الضغوط الناتجة عن ارتفاع الدولار.

التحليل الفني: البحث عن اختراق في نطاق المستطيل

من خلال مخطط الشموع، يظهر أن زوج العملات AUD/USD يتجه نحو دمج داخل نطاق مستطيل، مما يعكس خصائص حركة جانبية. يتداول السعر حول 0.6520 بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 9 أيام، مما يدل على أن الزخم القصير الأمد في حالة استقرار.

الحد العلوي لهذا المستطيل يقارب 0.6630، وإذا تم اختراقه، فقد يمهد الطريق لعملة الأسترالية لبدء اتجاه صاعد، مع وجود هدف محتمل عند أعلى مستوى خلال 13 شهرًا عند 0.6707 (وهو آخر مرة ظهر في 17 سبتمبر).

لكن من ناحية أخرى، هناك مخاطر أيضًا. الحد السفلي للمستطيل يقارب 0.6470، وإذا تم كسره، فإن العملة الأسترالية ستواجه ضغطًا هبوطيًا إضافيًا. أدنى مستوى تم تسجيله منذ 21 أغسطس هو 0.6414.

الرؤية الشاملة: البيانات الاقتصادية ذات الإشارات المختلطة تجعل التوجه غير واضح

من الناحية الاقتصادية العالمية، السوق يبتلع إشارات مختلطة. بيانات سوق العمل الأمريكية الخاصة بالقطاع الخاص أضعفت، حيث أظهرت شركة معالجة البيانات التلقائية (ADP) تباطؤ سوق العمل؛ حيث بلغ عدد التسريحات في أكتوبر 153,074، وهو أعلى من الشهر السابق. لكن في الوقت نفسه، انتهت الإغلاق الحكومي الأمريكي رسميًا (وقع دونالد ترامب على مشروع قانون التمويل يوم الخميس)، وهناك مجموعة من البيانات الاقتصادية في انتظار الإعلان.

أما عن الاقتصاد الصيني، فشهدت مبيعات التجزئة في أكتوبر نموًا سنويًا بنسبة 2.9%، رغم تراجعها على أساس شهري، إلا أنها فاقت التوقعات؛ بينما نما الإنتاج الصناعي بنسبة 4.9% فقط على أساس سنوي، أقل من المتوقع عند 5.5%. كما انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 1.7% على أساس سنوي، وهو أدنى بكثير من التوقعات عند -0.8%. ذكرت الهيئة الوطنية للإحصاء في الصين أنها ستواصل تنمية قوى إنتاجية جديدة، وأن ديناميكيات العرض والطلب تتطور تدريجيًا، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أكتوبر إلى المنطقة الإيجابية. هذا يدل على أن الاقتصاد الصيني في مرحلة التأسيس.

وباعتبار أن العملة الأسترالية تعتبر مؤشرًا للمخاطر، فإن استمرار الضغط عليها أمر منطقي في ظل غموض التوقعات للنمو العالمي وتزايد توقعات ارتفاع الدولار.

مستقبل العملة الأسترالية مقابل العملات ذات الصلة

على المدى القصير، يفتقر الدولار الأسترالي إلى زخم صعودي في ظل عدم استعجال البنكين المركزيين لخفض الفائدة. استمرار تشدد موقف الاحتياطي الفيدرالي وأداء الدولار القوي هما أكبر عدوين للعملة الأسترالية. ومع ذلك، فإن مرونة بيانات التوظيف المحلية توفر دعمًا معينًا، وتمنع انخفاضًا أكبر.

الاتجاه الرئيسي للعملة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي يعتمد على نتائج اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر—فإذا اختارت الاحتياطي الفيدرالي البقاء على موقفه، فإن الدولار سيواصل الاستفادة. في الوقت ذاته، السوق ينتظر المزيد من البيانات الاقتصادية للتحقق من صحة توقعات النمو الاقتصادي العالمي، وهو ما سيؤثر مباشرة على الطلب على العملة الأسترالية والعملات السلعية الأخرى.