توقعات خفض الفائدة وصراع بيانات التوظيف: الاحتياطي الفيدرالي عند مفترق طرق، والسوق تقع في مأزق "برميل الرمال"

البيانات الاقتصادية الأمريكية تحكي قصة متناقضة. من جهة، مسؤولو البيت الأبيض واثقون من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، ومن جهة أخرى، تشير إشارات سوق العمل القوية إلى تراجع هذا التوقع. تظهر البيانات الأخيرة أن عدد طلبات إعانة البطالة لأول مرة انخفض إلى 191 ألف شخص، بانخفاض قدره 27 ألفًا عن الأسبوع السابق، وهو أدنى مستوى منذ ثلاث سنوات، وأقل بكثير من توقعات السوق البالغة 220 ألفًا. هذا الرقم يضرب مباشرةً سبب خفض الفائدة — فطالما أن سوق العمل لا يزال قويًا، فإن الحاجة إلى خفض الفائدة تتضاءل.

ومع ذلك، لا تزال أداة FedWatch الخاصة بـ(CME) تظهر أن احتمالية خفض الفائدة في اجتماع مجلس الاحتياطي الأسبوع المقبل تبلغ حوالي 89%، وهو ارتفاع واضح عن التوقعات في منتصف نوفمبر. قال رئيس المجلس الاقتصادي الوطني بالبيت الأبيض هاسيت إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى أن يكون “رد فعل للبيانات”، في إشارة إلى أن صانعي القرار يجب أن يردوا على إشارات التفاؤل بشأن آفاق النمو الاقتصادي — فقد شهد الأمريكيون موسم تسوق تاريخي في الجمعة السوداء، وموسم التسوق لعيد الميلاد على الأبواب، وزيادة الأجور تجاوزت معدل التضخم. سيبدأ مجلس الاحتياطي اجتماعًا لمدة يومين يوم الثلاثاء المقبل، وسيُعلن عن النتائج فجر الخميس بتوقيت هونغ كونغ.

التركيز السوقي يتحول باستمرار، مع تزايد الاهتمام بالتفاعل المعقد بين عوائد السندات اليابانية، وأسهم الولايات المتحدة، والدولار الأمريكي. ستعقد بنك اليابان اجتماع السياسة النقدية في 18 و19 من هذا الشهر، وقد ارتفعت عوائد سندات 10 سنوات اليابانية إلى 1.941%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2007. ذكرت تقارير أن، إذا قررت البنك المركزي رفع الفائدة، فإن رئيس الوزراء الياباني ياوشي سنايه لن يعترض — فقد أشار محافظ بنك اليابان كيشيدا هاروما الأسبوع الماضي بوضوح إلى أن الاجتماع هذا الشهر سيناقش احتمالية رفع الفائدة بشكل مكثف.

أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية جلسة متباينة، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.07%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.22%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.11%. وكان مؤشر Russell 2000، الذي يمثل الأسهم الصغيرة، قد سجل ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 0.76%. السوق يركز على بيانات الذكاء الاصطناعي، ومفهوم تخزين الطاقة، والطاقة الكهربائية. ارتفع مؤشر الصين للذهب والفضة بنسبة 0.39%. أداء أسهم التكنولوجيا متباين، حيث ارتفعت Meta بأكثر من 3% بعد أن ورد أنها ستخفض الإنفاق بشكل كبير، وارتفعت Nvidia بأكثر من 2%، بينما انخفضت أمازون وآبل بأكثر من 1%. كانت معدات الحواسيب والتعدين المشفر من بين القطاعات الرابحة — حيث ارتفعت SanDisk بأكثر من 9%، وHut 8 بأقرب من 7%، وDell Technologies بأكثر من 4%، وHewlett-Packard بأقرب من 3%.

الولايات المتحدة تدخل في دائرة “دلو الرمال” من الديون

تجاوز الدين الحكومي الأمريكي لأول مرة عتبة 30 تريليون دولار، وهو ضعف المستوى في عام 2018. حتى نوفمبر، بلغ إجمالي سندات الخزانة غير المسددة، والسندات متوسطة الأجل، والسندات طويلة الأجل 30.2 تريليون دولار، وهو الجزء الأكبر من الدين الفيدرالي الأمريكي. وإذا أضفنا الديون المستحقة لصناديق الضمان الاجتماعي، وحاملي السندات الادخارية، فإن إجمالي ديون البلاد وصل إلى 38.4 تريليون دولار.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أنه على الرغم من أن العجز المالي تقلص من 3 تريليون دولار في 2020 إلى حوالي 1.78 تريليون دولار في السنة المالية 2025، فإن فوائد الدين وحدها تصل إلى 1.2 تريليون دولار — وهو أسرع جزء من الإنفاق الفيدرالي نموًا. قال جيسون ويليامز، استراتيجي أسعار الفائدة في Citigroup، إن الوضع يشبه “دائرة دلو الرمال”: حتى مع زيادة الإيرادات الجمركية بمقدار 300 إلى 400 مليار دولار، فإنها لا تزال أقل بكثير من مدفوعات فوائد الدين الحالية، مما يمنع عجز الدين من التوقف عن التدهور.

استراتيجية Meta في عالم الميتافيرس تتغير، وتخفيض الميزانية بنسبة 30%

يتوقع أن يقلص مارك زوكربيرج، المدير التنفيذي لشركة Meta، بشكل كبير استثماراتها في ميتافيرس. وفقًا لمصادر مطلعة، ناقش فريق الإدارة خفض ميزانية قسم الميتافيرس بنسبة تصل إلى 30%، بما يشمل Meta Horizon Worlds وQuest للأعمال الافتراضية والواقع المعزز. إذا تم تنفيذ ذلك، فمن المحتمل أن يبدأ في يناير المقبل، مع احتمالية تسريح الموظفين.

هذه الاستراتيجية التي وصفها زوكربيرج بأنها مستقبل الشركة، والتي كانت الدافع وراء إعادة تسمية Facebook، تتجه الآن نحو التغيير. السبب هو أن Meta لم ترَ التقنية التي كانت تتوقعها في عالم الميتافيرس تثير المنافسة على نطاق واسع في الصناعة. هذا التخفيض هو جزء من خطة الميزانية لعام 2026، كما طلب زوكربيرج من كبار مسؤولي Meta السعي لخفض الميزانية بشكل كامل بنسبة 10% — وهو طلب قياسي في دورات الميزانية السابقة.

توجهات سوق السلع والعملات الأجنبية

أداء سوق السلع متباين. ارتفعت الذهب بنسبة 0.13%، لتسجل 4205.6 دولار للأونصة. ارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 1% (ملاحظة: البيانات الأصلية تشير إلى انخفاض بنسبة 1.0%، وسعر 58.7 دولار للبرميل، ويجب الاعتماد على النص الأصلي)، لتصل إلى 58.7 دولار للبرميل. أصدرت شركة Mercuria( تحذيرًا بأنها ستسحب أكثر من 40 ألف طن من النحاس من مستودعات بورصة المعادن بلندن، بقيمة تقدر بـ4.6 مليار دولار وفقًا للأسعار الحالية. هذا الإجراء يساعد على زيادة علاوة النحاس الفوري مقارنةً بعقود النحاس الآجلة لمدة ثلاثة أشهر.

في سوق العملات الأجنبية، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.2% ليصل إلى 99.0، منهياً تسع جلسات من التراجع. ارتفع الدولار/ين بنسبة 0.03%، واستقر مؤقتًا عند مستوى 155.0. وانخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة 0.23%.

أما سوق العملات المشفرة، فكانت تحت ضغط، حيث انخفضت بيتكوين بنسبة 1.41% خلال 24 ساعة، وتُتداول الآن عند 92166 دولار. وانخفضت إيثريوم بنسبة 1.71% خلال 24 ساعة، وتُتداول عند 3133.9 دولار. وأغلقت عقود مؤشر هانغ سنغ الليلية عند 25900 نقطة، بانخفاض 36 نقطة عن إغلاق الأمس.

تقدم بطيء في مفاوضات أوكرانيا، والسيطرة على الأراضي محور الاهتمام

قال الرئيس الروسي بوتين إن بعض بنود خطة السلام المدعومة من الولايات المتحدة غير مقبولة بالنسبة لموسكو. وفقًا لوكالة تاس الروسية، وصف بوتين المفاوضات بأنها صعبة، وأن موسكو لا توافق على بعض المقترحات الأمريكية. على الرغم من أن المبعوث الخاص ترامب ويتكوف وزوج ابنته كوشنر عقدا اجتماعًا في موسكو مع بوتين الأسبوع الماضي ووصفه الكرملين بأنه “مفيد جدًا”، إلا أن المستشار الدبلوماسي أوشاكوف قال إن “التوصل إلى تسوية” بشأن السيطرة على الأراضي لا يزال غير ممكن. يزور المفاوض الأوكراني الرئيسي، أوميلوف، الولايات المتحدة لإجراء جولة جديدة من المفاوضات، وقد يكون موضوع السيطرة على الأراضي محورًا رئيسيًا في نتائج المفاوضات مع موسكو.

أخبار الشركات والتجزئة

أداء شركة Ulta Beauty، شركة التجزئة لمستحضرات التجميل، في الربع الثالث فاق التوقعات. بلغ صافي الربح 230.9 مليون دولار، وربحية السهم 5.14 دولار، متفوقًا على توقعات المحللين البالغة 4.61 دولار. زادت الإيرادات بنسبة 13% إلى 2.86 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 2.71 مليار دولار. زادت المبيعات بنفس المتجر بنسبة 6.3%، وهو أعلى بكثير من توقعات وول ستريت البالغة 3.5%. رفعت الشركة توقعاتها للربح السنوي للسهم إلى 25.2-25.5 دولار، وتوقعت أن تصل المبيعات السنوية إلى 12.3 مليار دولار.

قال مسؤول في البيت الأبيض يوم الخميس إن الحكومة الأمريكية تخطط لزيادة حصتها في شركات المعادن الأساسية. تشمل المعادن الأساسية مثل الجاليوم والكوبالت، والتي تُستخدم على نطاق واسع في الهواتف الذكية، والمغناطيسات الصناعية، وأنظمة الدفاع، وتعد مواد أساسية للبطاريات وتقنيات الحد من الكربون. خلال العام الماضي، استثمرت الحكومة أكثر من مليار دولار في حصص في شركات ذات صلة.