الحقيقة وراء اختراق تقنية SiC من Hanlei: هل هو موجة تضخيم أم فرصة طويلة الأمد؟

ذكر Hanlei (3707) وأداء السوق الأخير لا يكاد يخفى على أحد. أطلقت الشركة المتخصصة في أشباه الموصلات من الجيل الثالث منصة تصنيع MOSFET من السيليكون الكربوني (SiC) من الجيل الرابع (G4)، مما أثار موجة من الاهتمام في السوق. خلال أربعة أيام تداول فقط، ارتفع سعر السهم من أكثر من 40 يوان ليصل إلى أعلى مستوى عند 57.7 يوان، بزيادة شهرية تزيد عن 25٪، حيث وصل سعر السهم إلى حد التوقف عن التداول ثلاث مرات، مما جعله نقطة تركيز السوق.

تخيل السوق وراء الاختراق التكنولوجي

ما هو المحفز الرئيسي وراء هذه الموجة من السوق؟ أعلنت Hanlei أن منصة G4 حققت تقدمين رئيسيين: تقليل حجم الرقاقة بنسبة 20٪، وخفض مقاومة التوصيل بشكل متزامن بنسبة 20٪، مما وصل إلى مستوى الشركات العالمية الكبرى. هذا الاختراق التكنولوجي يوضح قوة البحث والتطوير للشركة، لكن ما أشعل حماس السوق حقًا هو تصور أن عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA قد يستخدمون مادة SiC في الجيل الجديد من وحدات معالجة الرسوميات (GPU). وكون Hanlei جزءًا محتملًا من سلسلة التوريد، أصبح بطله في هذه القصة.

شراء من قبل المؤسسات الأجنبية والمتداولين الأفراد معًا دفع سعر السهم لاختراق جميع خطوط المتوسطات المتحركة. حجم التداول خلال موجة الاندفاع وصل إلى 50,285 عقد، ونسبة الاندفاع بلغت 71٪، ماذا يدل ذلك؟ دخول كميات كبيرة من الأموال قصيرة الأجل، وتحول السهم إلى أداة للمضاربة. كان انعكاس السوق يوم الجمعة الماضي (5 يوليو) واضحًا جدًا: في الصباح، ارتفع السعر إلى 56.5 يوان، بزيادة قدرها 4.24٪، لكنه سرعان ما تعرض لضغط بيع وتحول إلى اللون الأحمر، لينخفض في النهاية بنسبة 3.14٪ إلى 52.5 يوان. هذا ليس مشكلة تقنية، بل هو نتيجة للمنافسة على رأس المال.

الفارق بين قصة النجاح والواقع المظلم

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا حقيقة قاسية: أساسيات Hanlei ليست بنفس روعة سعر السهم. تظهر البيانات المالية أن الشركة تكبدت خسائر متتالية لسبعة أرباع، حيث بلغ خسائر السهم في النصف الأول من العام 1.02 يوان. وأداء الإيرادات أيضًا يثير القلق — على الرغم من الانتعاش في يوليو، إلا أن الإيرادات الإجمالية للأشهر السبعة الأولى لا تزال أقل بنسبة 7.9٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

ماذا يعني ذلك؟ أن الارتفاع الجنوني الحالي في سعر السهم مبني بالكامل على “القصة التكنولوجية” وليس على دعم أرباح حقيقي. هل يمكن للتحول التكنولوجي أن يترجم إلى زيادة فعلية في الإيرادات، فهذا يتطلب وقتًا للتحقق. قبل ذلك، يشتري المستثمرون التوقعات، وليس الأداء الحقيقي.

كيف يجب على المستثمرين النظر إلى هذه الموجة

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن اختراق منصة SiC من Hanlei يستحق الاهتمام، لكن مع وجود فجوة كبيرة بين الأساسيات وسعر السهم، فإن الحكم الصائب هو الأهم.

أولاً، الابتكار التكنولوجي يحتاج إلى دورة زمنية من المختبر إلى التطبيق التجاري. حتى لو وصلت منصة G4 إلى مستوى دولي، فهي تحتاج إلى اعتماد العملاء، والإنتاج بكميات كبيرة، وزيادة الحجم، وكل ذلك ليس عملية تتم بين عشية وضحاها.

ثانيًا، الموجة الحارة للأموال قصيرة الأجل غالبًا ما تأتي بسرعة وتذهب بسرعة. عندما يحقق المضاربون أرباحهم، قد يواجه السهم تصحيحًا سريعًا. نسبة الاندفاع 71٪ تشير بالفعل إلى هذه الضعف.

أخيرًا، لا تنخدع بقصص التكنولوجيا الجميلة. أثناء مطاردة النقاط الساخنة، يجب أن تسأل نفسك: متى ستتمكن هذه الشركة من تحقيق الربح؟ ومتى ستصبح مادة SiC تطبيقًا واسع النطاق وليس مجرد تلاعب بالمفاهيم؟ إذا لم تكن لديك إجابات على هذه الأسئلة، فإن الحد الأقصى اليومي للتوقف هو أكثر إشارات المخاطر من إشارة للشراء.