السيطرة على وتيرة إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لعام 2024 Insights حول اتجاه التضخم الرئيسية

2024年مواعيد إعلان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة كاملة الجدول الزمني

يجب على المستثمرين أن يتقنوا معرفة مواعيد إعلان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة بدقة، حيث غالبًا ما تكون هذه البيانات هي شرارة ارتفاع حاد / قفزة قوية في أسعار الأصول. كونه مؤشرًا هامًا لقياس التضخم في الولايات المتحدة، فإن كل إصدار لـ CPI قد يعيد كتابة توقعات السوق.

تُحدد مواعيد إعلان CPI في الولايات المتحدة في أول يوم عمل من كل شهر أو أقرب يوم عمل إليه، وتختلف أوقات الإصدار حسب تحويل المنطقة الزمنية:

• خلال التوقيت الصيفي (من منتصف مارس إلى أوائل نوفمبر): الساعة 20:30 بتوقيت تايوان
• خلال التوقيت الشتوي (من منتصف نوفمبر إلى منتصف مارس): الساعة 21:30 بتوقيت تايوان

وفيما يلي الجدول الزمني الكامل لمواعيد إعلان CPI لعام 2024 (بتوقيت تايوان):

فهم أهم ثلاثة مؤشرات للتضخم: CPI، CPI الأساسي، PCE

السوق يولي اهتمامًا كبيرًا لبيانات التضخم، لكن العديد من المستثمرين يخلطون بين مواعيد إعلان CPI وتأثيراتها اللاحقة. فهم الفرق بين CPI، CPI الأساسي وPCE ضروري لالتقاط توقعات قرارات الاحتياطي الفيدرالي بدقة.

الفرق الأساسي بين CPI و CPI الأساسي يكمن في نطاق الحساب: يشمل CPI جميع عناصر الاستهلاك، ويتأثر بشكل كبير بأسعار الغذاء والطاقة، بينما يُقصى CPI الأساسي هذين العنصرين عمدًا ليعكس بشكل أدق الضغوط التضخمية الكامنة.

أما الفرق بين CPI و PCE فهو أعمق. يستخدم CPI طريقة الوزن التراكمي، بينما يستخدم PCE طريقة الوزن السلسلة. عند ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد، يكون PCE أكثر حساسية لانتقال المستهلكين إلى بدائل الطاقة الأخرى، ويقوم تلقائيًا بخفض وزن النفط الخام، مما يلعب دور “تنعيم” التضخم.

وفي المؤشرات الشهرية والسنوية، فإن معدل النمو السنوي الذي يستثني العوامل الموسمية هو الأكثر قيمة كمؤشر مرجعي، لأنه يعكس بشكل أكثر استقرارًا الاتجاه الحقيقي لأسعار السلع.

على المستثمرين التركيز على مؤشرين رئيسيين:

• معدل النمو السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة: كونه البيانات الأسرع إصدارًا، يكون رد فعل السوق عليه أكثر حساسية، وغالبًا ما يسبب ارتفاعات / انخفاضات حادة في أسعار الأصول
• معدل النمو السنوي لمؤشر PCE في الولايات المتحدة: يصدر بعد وقت، وهو الأساس لاتخاذ قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي

تحليل مكونات CPI في الولايات المتحدة

لفهم المعنى الكامن وراء مواعيد إعلان CPI، يجب التعرف على هيكله الداخلي. يتكون CPI في الولايات المتحدة بشكل رئيسي من العناصر التالية:

• الأغذية والمشروبات (13～15%)
• الإيجارات السكنية (30～40%)
• الرعاية الصحية (7～9%)
• الطاقة (6～8%)
• الملابس والأزياء (2～3%)
• السيارات الجديدة والمستعملة (مجموع 5～8%)
• خدمات النقل (5～6%)
• التعليم والاتصالات (6～7%)
• الترفيه والاستجمام (3～5%)

تشكل الإيجارات والأغذية والمشروبات أكبر نسبة، مع ما يقرب من نصف إجمالي CPI، لذا يجب على المستثمرين التركيز بشكل خاص على اتجاهات أسعار هذين العنصرين.

القوى الدافعة لمؤشر CPI في الولايات المتحدة لعام 2024

الانتخابات الرئاسية الأمريكية والصراعات الجغرافية ستصبح المحرك الرئيسي لاتجاه CPI في عام 2024. خلال حملة الانتخابات، يميل المرشحون إلى تقديم وعود مفرطة، ومع تصاعد التوترات الجغرافية، قد تتسارع عملية العولمة المعاكسة، مما يؤدي إلى ارتفاع مستويات الأسعار، وهو ما يشكل عائقًا حقيقيًا أمام انخفاض CPI.

كما أن وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مهمة أيضًا. وفقًا لبيانات CME Group، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 6 نقاط أساس في عام 2024 هي الأعلى، وهو ما يعكس توقعات السوق لاتجاه هبوط عام في CPI، رغم احتمال حدوث انتعاش طفيف في الربع الثاني.

من ناحية تكلفة الشحن العالمية، فإن أزمة البحر الأحمر أدت إلى ارتفاع تكاليف الشحن، مما يرفع مباشرة من أسعار الشحن على الطرق الأوروبية الآسيوية، وسيظهر ذلك تدريجيًا في بيانات CPI لاحقًا. بالمقارنة مع توقفات اللوجستيات في 2020 أو حادثة سفينة “طويلة الأمد” في 2021، فإن حجم التأثير الحالي محدود نسبيًا، لكن يجب المتابعة عن كثب.

مراجعة تاريخية على مدى 30 عامًا: علاقة CPI بالدورات الاقتصادية

منذ تسعينيات القرن الماضي، مرت الولايات المتحدة بأربع دورات واضحة لمؤشر CPI، وكل واحدة منها مرتبطة بأحداث اقتصادية كبرى:

الدورة الأولى (يوليو 1990 إلى مارس 1991): أزمة الادخار والقروض، وتأثير حرب الخليج على أسعار النفط أدت إلى ركود.

الدورة الثانية (سبتمبر 2000 إلى أكتوبر 2001): انفجار فقاعة الإنترنت وضربات 11 سبتمبر.

الدورة الثالثة (يناير 2008 إلى يونيو 2009): الأزمة العقارية الشاملة.

الدورة الرابعة (بدأت في مارس 2020): جائحة كورونا أدت إلى توقف اقتصادي، وانخفاض سريع في CPI، ثم حفزت إجراءات التحفيز الضخمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار حتى ذروتها في يونيو 2022، ثم تراجعت تدريجيًا مع استعادة سلاسل التوريد العالمية.

هذه السلسلة التاريخية توضح بجلاء أن حالة اللوجستيات العالمية هي متغير مهم يؤثر على أسعار الولايات المتحدة. عندما تكون سلاسل التوريد سلسة، يقل ضغط التضخم بشكل طبيعي.

توقعات مسار CPI في الولايات المتحدة بعد إعلان مواعيد 2024

استنادًا إلى بيانات صندوق النقد الدولي، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة بنسبة 2.1% في عام 2024، وأن ينخفض معدل التضخم العالمي إلى 5.8%. مقارنة بمنطقة اليورو التي تتوقع نموًا بنسبة 0.9%، فإن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرنًا، مما يعني أن التضخم من الصعب أن ينخفض بسرعة.

بالنظر إلى تقلبات أسعار السلع الأساسية في النصف الأول من 2023، واستمرار انخفاض مخزون النفط، فمن المحتمل أن لا يستمر انخفاض CPI بشكل سريع في النصف الأول من 2024 بسبب تأثير قاعدة الأساس المنخفضة، وربما يظهر انتعاش في الربع الثاني.

وبشكل عام، من المتوقع أن يتسم مسار CPI في الولايات المتحدة لعام 2024 بـ"قفزة حادة / ارتفاع قوي" على شكل حرف V: قاع في الربع الأول، انتعاش طفيف في الربع الثاني، تراجع في النصف الثاني، مع استمرار الاتجاه التنازلي طوال العام. وهذا يضع ضغطًا معينًا على سوق الأسهم الأمريكية، لكن المساحة محدودة.

الخلاصة الرئيسية

فهم مواعيد إعلان CPI في الولايات المتحدة والمنطق الكامن وراء البيانات هو أساس التداول الدقيق. يجب الاستعداد جيدًا قبل إعلان CPI، ومتابعة إشارات CPI الأساسية وPCE بشكل مزدوج، خاصة في سنة الانتخابات الأمريكية وتصاعد الصراعات الجغرافية، مع ضرورة اليقظة. على الرغم من وجود توقعات بانخفاض التضخم خلال عام 2024، إلا أنه لا ينبغي المبالغة في التفاؤل.