## لا تنخدع مرة أخرى بسعر السهم: فهم إشارات الخروج من خلال نمط الرأس والكتفين

التحليل الفني للأسهم لديه نمط كلاسيكي يُسمى **رأس وكتفين**، وباختصار هو عندما يعجز سعر السهم عن تحقيق قمة جديدة، ويشكل ثلاث قمم نسبياً عالية — الكتف الأيسر، الرأس، الكتف الأيمن. إذا رأيت هذا النمط، فهو غالباً يشير إلى اقتراب موجة تصحيح.

### لماذا يتشكل نمط الرأس والكتفين؟ علم النفس السوقي يوضح لك الإجابة

عندما يرتفع سعر السهم للموجة الأولى ويصل إلى الكتف الأيسر، يحقق بعض المستثمرين أرباحهم، بينما يظل آخرون متفائلين ويزيدون من مراكزهم. لكن حجم التداول يبدأ في التناقص تدريجياً — لأن الجميع يريد البيع عند القمة. عندما يبدأ عرض البيع في التفوق على الطلب، يتشكل الرأس ويبدأ السعر في الانعكاس هبوطاً.

بعد ذلك، سيقوم بعض المستثمرين بالدخول عند مستوى العنق (الذي هو مستوى الدعم) لشراء القاع (وهم غالباً من اشترى عند ارتفاع سابق، بهدف متوسط تكلفة الشراء). قد يرتد السعر، لكن إذا لم يتجاوز الارتفاع عند الرأس، فإن الكتف الأيمن يتشكل رسمياً. في هذه المرحلة، يتغير جو السوق تماماً: الجميع يبدأ في الهروب بسرعة.

### حالة Tencent: فقدان إشارة، الربح يتحول إلى خسارة

بدأت Tencent في الارتداد في نهاية 2022، وتكونت الرأس في نهاية يناير 2023، وظهرت الكتف الأيمن في نهاية مارس. اللحظة الحاسمة جاءت — عندما انخفض السعر في نهاية أبريل تحت مستوى العنق، كان على المتداولين العقلانيين أن يبيعوا على الفور، وكان السعر حوالي 360 يوان.

وماذا حدث بعد ذلك؟ انخفض السعر إلى أكثر من 200 يوان. فقدوا تلك الموجة للخروج بسرعة، واضطروا بعد ذلك للخروج بأسعار أدنى.

### إشارتان للخروج من التداول في الممارسة

**الإشارة الأولى: البيع عند تكوين الكتف الأيمن** — إذا رأيت "أعلى من السابق"، وسعر السهم يهبط تحت مستوى العنق، لا تتردد، فكر في البيع فوراً.

**الإشارة الثانية: فرصة ثانية بعد فقدان الأولى** — راقب ما إذا كان السعر سيرتد ويعود فوق مستوى العنق. إذا لم يتجاوز مستوى العنق، يجب عليك البيع أيضاً.

---

## من الناحية المعاكسة: نمط القاع والكتفين هو إشارة الانعاش

نمط القاع والكتفين هو ببساطة نمط الرأس والكتفين مقلوب. هذه المرة، ليست ضغوط البيع تتراجع، بل دخول مشترين جدد، وهو إشارة صعود.

عند تكوين القاع، يكون حجم التداول منخفضاً جداً (معظم البائعين قد قطعوا خسائرهم). في هذه الحالة، يمكن لطلبات الشراء الصغيرة أن تدفع السعر للأعلى. عندما يتجاوز السعر مستوى العنق، يتحول هذا الخط من ضغط إلى دعم — لأن المشترين سيدخلون في هذا النطاق السعري لحماية السعر.

### إشارتان للشراء

**الإشارة الأولى: الشراء فور ظهور الكتف الأيمن** — ارتفاع القيعان تدريجياً يعني أن القمم ستصبح أعلى أيضاً. المخاطرة أعلى قليلاً لكن السعر أرخص.

**الإشارة الثانية: الشراء بعد اختراق مستوى العنق** — تأكيد على اتجاه الصعود، والمخاطرة أقل لكن قد تفوت أدنى سعر.

### كيف تحدد نقاط وقف الخسارة وجني الأرباح

بعد الدخول، يجب تحديد وقف الخسارة بشكل جيد. إذا دخلت عند مستوى العنق، استخدم سعر الكتف الأيمن كنقطة وقف خسارة؛ وإذا دخلت عند الكتف الأيمن، استخدم سعر الرأس كنقطة وقف خسارة.

بالنسبة لجني الأرباح، يُنصح بتحديدها بمقدار 2-3 أضعاف حجم وقف الخسارة، بحيث حتى لو كانت نسبة الفوز 30%، فإنك تظل تحقق أرباحاً من الناحية الإحصائية.

---

## تذكير مهم: الأنماط الفنية لها مناطق عمياء

الأنماط ليست سوى أدوات مساعدة لزيادة احتمالية النجاح، وليست معادلات سحرية.

**تغيرات أساسية في الشركة قد تفسد النمط مباشرة** — مثلاً، Tencent كانت تستعد للارتداد في نهاية 2023، لكن فجأة أصدرت الحكومة قوانين جديدة ضد صناعة الألعاب، وانخفض سعر السهم بنسبة 12.3% في يوم واحد. كل الأنماط الفنية تتوقف عن العمل فوراً.

**الأصول ذات السيولة المنخفضة غير مناسبة** — الأنماط تعتمد على الإحصائيات، وكلما زاد حجم العينة، كانت النتائج أدق. الأسهم الكبيرة، والمؤشرات، أسهل في تكوين أنماط منتظمة مقارنة بالأسهم الصغيرة أو الفردية.

---

## التفكير الاستراتيجي النهائي

سواء كان نمط الرأس والكتفين العلوي أو السفلي، فإن جوهرها هو مساعدتك على تقدير الاحتمالات. وفقاً للبيانات التاريخية، تظهر هذه الأنماط احتمالية أكبر للهبوط أو الصعود، لكن الاحتمال ليس ضماناً.

أفضل نهج هو: استخدام هذه الأنماط كمصدر قرار، مع دمج التحليل الأساسي وإدارة المخاطر، لتحقيق أرباح مستدامة في السوق. لا تتبع الأنماط بشكل أعمى، ولا تتجاهلها تماماً.