#美联储降息预期 انخفاض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وإعادة تشغيل التسهيل الكمي، يبدو أنهما خبران إيجابيان، لكن البيانات على السلسلة تشير إلى قصة مختلفة.

لقد اطلعت للتو على حالة تراكم الخيارات السوقية — في نهاية ديسمبر، كانت أكثر من 50% من المراكز مركزة على عتبة 10 آلاف دولار لـ BTC و3200 لـ ETH، مع انخفاض تقلبات السوق الضمنية طوال الشهر، مما يدل على أن توقعات السوق للتقلبات المستقبلية تتراجع تدريجيًا. بعبارة أخرى، على الرغم من أن السياسات أطلقت إشارات متحفظة، إلا أن المتداولين لا يقتنعون بذلك.

الأمر الأكثر وضوحًا هو مشكلة السيولة. مع اقتراب موسم عيد الميلاد ونوافذ التسوية السنوية، يكون هذا الوقت عادة أهدأ فترات في سوق التشفير. كانت التصحيحات السابقة من 10 آلاف إلى 8 آلاف، وعلى الرغم من وجود علامات على التعافي خلال الـ14 يومًا الماضية، وتحول ميل المتوسط المتحرك لـ200 يوم إلى الاتجاه الإيجابي، إلا أن هذا التعافي يعتمد على سيولة منخفضة جدًا، لذا فإن دلالته محدودة.

التقييم الحالي هو أن السوق قد قام بتسعير توقعات خفض الفائدة بشكل كامل، لكن إعادة تشغيل السوق الصاعدة فعلاً محدودة. من المرجح أن يكون الانخفاض البطيء قبل نهاية العام هو السيناريو الأكثر احتمالًا، ولكن يجب أيضًا الحذر من انعكاسات الأخبار الإيجابية المفاجئة — فالمخاطر والفرص موجودة، والأمر المهم هو انتظار عودة السيولة بشكل حقيقي قبل اتخاذ قرار.