#通胀与经济增长 关注到Timiraos的这篇分析，核心逻辑很清晰——2026年前的降息窗口被严重压窄了。三条路径的可行性排序值得拆解：

**دليل على انخفاض التضخم** 目前最缺。虽然CPI有所回落，但粘性通胀仍在，美联储需要看到更强的持续性数据，这意味着至少还要等。

**تدهور سوق العمل** 听起来容易发生，但这就是特朗普政府最不想看到的结果。经济弱势降息，但代价是失业率上升，这是政治账不想算的。

**تغيرات في موظفي الاحتياطي الفيدرالي** 才是变量最大的部分。特朗普已经在试探制度边界——就像Timiraos的比喻，这不是一次性的挑战，而是持续的压力测试。护城河能撑多久，真不好说。

对链上资金的影响是：这个不确定性会拉长。短期内美联储政策难以给出明确指向，市场可能在通胀数据、就业数据和政治动向之间反复摇摆。在这种环境下，大额资金流动会更谨慎，鲸鱼动向可能更多体现的是规避而非配置。

值得持续监测下个月的CPI和非农数据。