توقعات خفض الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتلاشى، اليورو يتعرض لضربة مزدوجة

البيان الذي أصدره مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ألقى قنبلة موقوتة على السوق — حيث انخفضت احتمالية خفض الفائدة في ديسمبر فجأة من 42% إلى 33%. نتيجة لذلك، انخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.49%، مسجلاً أدنى مستوى حديث عند حوالي 1.1524. هذا البيان أرسل إشارة واضحة إلى التوجهات المتشددة، وظهر انقسام واضح داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسات التيسيرية المستقبلية.

انقسامات داخلية حادة في الاحتياطي الفيدرالي، ومعظم المسؤولين يعارضون الإفراج المبكر عن السيولة

المعلومات الرئيسية التي كشف عنها محضر الاجتماع ألهبت السوق. وفقًا لمداولات اجتماع 28-29 أكتوبر، هناك خلافات كبيرة داخل لجنة الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض الفائدة. يرى غالبية الأعضاء أنه في ظل استمرار ضعف سوق العمل، فإن الاستمرار في سياسة التيسير قد يعزز من توقعات التضخم بشكل مفرط، وبالتالي يعارضون خفض الفائدة بشكل عاجل في ديسمبر.

وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن تصنيف آراء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول مسار السياسة إلى ثلاث فئات: بعضهم يطالب بخفض مباشر للفائدة في ديسمبر؛ آخرون يعترفون بضرورة خفض الفائدة مستقبلًا، لكنهم لا يرغبون في التسرع في ذلك خلال نافذة ديسمبر؛ بينما أغلب المشاركين استبعدوا تمامًا احتمال خفض الفائدة في ديسمبر، ويفضلون الحفاظ على المعدلات الحالية لمراقبة البيانات بشكل أكبر.

التضخم في منطقة اليورو يقترب من الهدف، اليورو يواجه ضغط الدولار القوي

وفي الوقت نفسه، جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو بمعلومات نسبياً إيجابية. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين harmonized (HICP) في سبتمبر من 2.2% في أغسطس إلى 2.1%، وهو قريب جدًا من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%. أما التضخم الأساسي فبلغ 2.4% على أساس سنوي، مما يشير إلى تراجع ضغط التضخم بشكل عام.

لكن هذا الخبر الجيد لا يمنح اليورو دعمًا كبيرًا. فبالإضافة إلى الضربة المباشرة من إشارة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، يُضغط على اليورو أيضًا من قبل الدولار القوي. حيث ارتفع مؤشر الدولار (DXY) الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية بنسبة 0.54% ليصل إلى 100.13 يوم الأربعاء، متابعًا وتيرة ارتفاع الدولار. وتحت ضغط مزدوج، تم تضييق نطاق حركة اليورو بشكل كبير.

آفاق البيانات وتركيز السوق يتحول

من الجدول الاقتصادي الأخير، ستصدر الولايات المتحدة بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر سبتمبر، ويتوقع الاقتصاديون إضافة حوالي 50 ألف وظيفة، وهو تحسن واضح مقارنة بـ 22 ألف وظيفة في أغسطس. بالإضافة إلى ذلك، هناك بيانات طلبات إعانة البطالة وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي التي ستصدر، وكلها ستشكل مرجعًا هامًا لتقييم توقيت خفض الفائدة.

أما في أوروبا، فإن الجدول الاقتصادي أقل ازدحامًا، ويتركز اهتمام المتداولين أكثر على اتجاه مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو.

التحليل الفني: دعم اليورو يتآكل تدريجيًا

من الناحية الفنية، انخفض اليورو/دولار إلى أدنى مستوى له خلال أسبوع عند 1.1517. والأهم من ذلك، أن عمليات الشراء لم تتمكن من استعادة مستوى 1.1600، مما يدل على أن التوقعات المتشددة للاحتياطي الفيدرالي قد قضت تمامًا على رهانات السوق على خفض الفائدة في المستقبل القريب.

إذا استمر اليورو في الضعف وكسر مستوى 1.1500، فإن الدعم التالي سيكون عند أدنى مستوى سجله في 5 نوفمبر عند 1.1468. وإذا تم كسره أيضًا، فإن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1393 قد يشكل خط الدفاع الأخير.

وفي المقابل، إذا أراد اليورو قلب الاتجاه، فسيحتاج إلى اختراق مستوى 1.1574، الذي يتوافق مع المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، ثم استعادة ما فوق مستوى 1.1578، وهو المتوسط لـ 20 يوم، وأيضًا مستوى نفسي عند 1.1600. فقط بالثبات فوق هذه المستويات، يمكنه فتح الطريق لمواجهة المقاومة الرئيسية عند المتوسط لـ 50 يوم عند 1.1650.