كيف تختار أسهم التكنولوجيا الحيوية في تايوان؟ دليلك لفهم خمسة من الأسهم الرائجة ونصائح الاستثمار

▶ في عصر الاضطرابات الاقتصادية، ما الذي يجعل أسهم التكنولوجيا الحيوية تجذب المستثمرين؟

من عام 2023 حتى الآن، يواجه الاقتصاد العالمي تحديات متعددة — التضخم لم يتراجع، وتواصل موجة رفع الفائدة، وتكررت أحداث المخاطر المصرفية، مما أدى إلى تقلص أصول المستثمرين، وبدأت أدوات التحوط التقليدية تفقد فعاليتها. في ظل هذه الأزمة، برزت أسهم التكنولوجيا الحيوية بشكل غير متوقع، وأصبحت محور اهتمام السوق.

وفقًا لبيانات الأداء السوقي الأخيرة، أظهرت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تتبع مؤشر التكنولوجيا الحيوية الأمريكي (XBI.US) قدرة مقاومة أكبر من تلك التي تتبع مؤشر S&P 500 (SPY.US). والمنطق وراء ذلك بسيط — القيمة الأساسية لأسهم التكنولوجيا الحيوية تأتي من تقدم الشركات في تطوير أدوية جديدة، وليس من البيئة الاقتصادية الخارجية. عندما يتراجع الاقتصاد، وتنخفض جميع الأصول، فإن بعض شركات التكنولوجيا الحيوية تظل قوية أو حتى ترتفع بسبب نجاحاتها في تطوير أدوية جديدة، وهو ما يراه المستثمرون أصولًا “مضادة للرياح المعاكسة”.

لذلك، تُعتبر أسهم التكنولوجيا الحيوية معروفة بخصائص مقاومة للتضخم، ويمكنها أن تجد إيقاعها الصاعد في مختلف مراحل الدورة الاقتصادية.

▶ ما هي أسهم التكنولوجيا الحيوية؟ مؤشر تمثيلي لصناعة التكنولوجيا الحيوية في تايوان

أسهم التكنولوجيا الحيوية تشير إلى الشركات المدرجة التي تركز على مجالات التكنولوجيا الحيوية والهندسة البيولوجية، بما في ذلك تطبيقات الهندسة الوراثية، والخلايا، والبروتينات، وغيرها، وتعمل بشكل رئيسي في تطوير أدوية جديدة، وتصنيع المعدات الطبية، وبيعها. يمكن تصنيف هذه الشركات بشكل تقريبي إلى نوعين: نوع يركز على البحث والتطوير وبيع الأدوية، ونوع يصنع المعدات الطبية.

من الشركات العالمية الشهيرة في مجال التكنولوجيا الحيوية: أنجين (AMGN.US)، فايزر (PFE.US)، نوفارتس (NVS.US) وغيرها من الشركات الكبرى. وفي السوق التايواني، يُعد مؤشر التكنولوجيا الحيوية في تايوان المعيار الرئيسي لقياس أداء القطاع — وهو يُختار من قبل شركة مؤشرات تايوانية بناءً على القيمة السوقية، وحجم التداول، والسيولة، ويُستخدم لمتابعة تطورات صناعة التكنولوجيا الحيوية والرعاية الصحية المحلية.

يشمل هذا المؤشر شركات مثل يان هوا، هه يي، بوه تو وان، تاي كوانغ تكنولوجي، مي شي، وغيرها من الشركات الممثلة. ومن الجدير بالذكر أن بعض الشركات المعروفة في مجال التكنولوجيا الحيوية مثل تاي يي وجونسون أند جونسون لم تُدرج في المؤشر بسبب معايير التكوين، لكن ذلك لا يقلل من قيمتها كأهداف استثمارية.

▶ تحليل عميق لخمس أسهم تكنولوجيا حيوية في تايوان

1. يان هوا (6446.TW) — نموذج لنمو أسهم الأدوية الجديدة

تأسست يان هوا في 2003، وتركز على تطوير أدوية ذات تأثير طويل المفعول لعلاج أمراض الدم، والتهاب الكبد المزمن، والسرطان. تعتمد الشركة على التعاون مع مؤسسات بحث طبية دولية، وتحقق مبيعات الأدوية أكثر من 95% من إيراداتها.

مؤشرات أساسية:

• القيمة السوقية: 135.3 مليار نات (حتى 15 مارس 2023)
• العائد السنوي: -1%
• ارتفاع سعر السهم خلال سنة: 45%

تحليل قيمة الاستثمار:

هذه الشركة تعتبر نموذجًا لأسهم التكنولوجيا الحيوية ذات النمو. على الرغم من أن العائد السنوي سلبي، إلا أن ذلك يعكس خصوصية أسهم التكنولوجيا الحيوية — حيث تعتمد الأرباح على نجاح إدراج أدوية جديدة. والأمر المثير هو أن سعر سهم يان هوا ارتفع بأكثر من 600% خلال الثلاث سنوات الماضية، نتيجة لنجاح أدويةها الجديدة في السوق بسرعة.

خلال الشهرين الماضيين، حققت الشركة إيرادات مجمعة بلغت 540 مليون نات، بزيادة قدرها 351% عن نفس الفترة من العام الماضي، وهو معدل نمو مذهل. والأهم أن دواءها لعلاج كثرة الحمر الحقيقية، Ropeg، حصل على موافقة التأمين الصحي الإيطالي، وسعره يصل إلى 7,550 يورو، مما سيجعل منه ركيزة دخل قوية للشركة في المستقبل.

نصائح استثمارية: هذه الأسهم عالية المخاطر، لكن لديها إمكانات نمو هائلة. السعر الحالي قد يشهد تصحيحًا قصير المدى، وهو مناسب للمستثمرين الذين يتحلون بالصبر ويرغبون في الانتظار لفرص الدخول.

2. هه يي (4743.TW) — مرحلة حاسمة في فك غموض الأدوية الجديدة

تأسست هه يي في 2008، وتركز على تطوير أدوية مبتكرة لعلاج الأمراض المزمنة في الجلد والجهاز المناعي، وتحقق إيرادات من الأدوية الجديدة تزيد عن 75%. وأدرجت في السوق منذ 2011.

مؤشرات أساسية:

• القيمة السوقية: 101.7 مليار نات (حتى 15 مارس 2023)
• العائد السنوي: 0.3%
• ارتفاع سعر السهم خلال سنة: 13%

تحليل قيمة الاستثمار:

سعر سهم هه يي بدأ في الارتفاع المستمر منذ 2019، وما زال عند مستويات عالية نسبياً، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى إدراج أدوية جديدة بشكل متتابع. الشركة حققت أرباحًا لأول مرة في 2022، بعد أن كانت خاسرة، وأدويةها الجديدة مثل “سوبيا” لعلاج قرح القدم السكري حصلت على ترخيص في تايوان، ودواء “بونفاديس” حصل على إذن استيراد من نيوزيلندا والهند.

هذه الإشارات الإيجابية تشير إلى أن الشركة لديها فرصة لتوسيع أسواقها وتحقيق قفزات في الأداء. هه يي الآن في مرحلة حاسمة من تسويق أدويةها الجديدة، ويُتوقع أن يكون لديها إمكانات تصاعدية.

3. تاي يي (4126.TW) — خيار ذو تدفق نقدي مستقر

تأسست تاي يي في 1977، وتعمل في تطوير وتصنيع المستلزمات الطبية والأجهزة الطبية، وتحقق أكثر من 90% من إيراداتها من المستلزمات الطبية. وتحتل مكانة رائدة في سوق الأجهزة الطبية في تايوان.

مؤشرات أساسية:

• القيمة السوقية: 5.997 مليار نات (حتى 15 مارس 2023)
• العائد السنوي: 5%
• عائد نقدي: 3.6%
• ارتفاع سعر السهم خلال سنة: 17.5%

تحليل قيمة الاستثمار:

إذا اعتبرنا أن يان هوا وهه يي ينتميان إلى فئة “مخاطرة عالية وعائد مرتفع”، فإن تاي يي تمثل “عائد ثابت”. على مدى أكثر من 20 عامًا، حافظت الشركة على نمو ثابت في أدائها، وكانت سنة واحدة فقط خسارة في 2009، ومؤخرًا، استمرت هوامش الربح في الارتفاع، وتجاوزت 15% في الثلاث سنوات الأخيرة.

استقرار تاي يي يأتي من نموذج أعمالها — حيث أن تصنيع المستلزمات الطبية لا يتطلب سنوات طويلة من البحث والتطوير، ويقلل من مخاطر فترات الانتظار الطويلة. وهذا يجعل تقلبات سعر السهم أقل، ويجعله خيارًا مناسبًا للمستثمرين الحذرين من المخاطر.

نصائح استثمارية: هو خيار يحقق أداءً جيدًا مقابل السوق ويقدم تدفقًا نقديًا ثابتًا.

4. باو داو كيه (5312.TW) — اختبار قيمة العلامة التجارية

تأسست باو داو كيه في 1989، وهي أكبر شركة نظارات في تايوان، وتحقق أكثر من 95% من إيراداتها من مبيعات النظارات، وتقدم خدمات فحص النظر، وتصحيح البصر، والعدسات اللاصقة.

مؤشرات أساسية:

• القيمة السوقية: 3.838 مليار نات (حتى 15 مارس 2023)
• العائد السنوي: 7.6%
• عائد نقدي: 4.5%
• ارتفاع سعر السهم خلال سنة: 5%

تحليل قيمة الاستثمار:

كما هو الحال مع تاي يي، تعتبر باو داو كيه من الأسهم الناضجة ذات الأداء المستقر. حافظت على هامش ربح حوالي 10% على مدى طويل، ويتميز عائدها النقدي بكونه من الأفضل بين الشركات المماثلة. كقائد في السوق، سمعة العلامة التجارية تضمن تدفقات أرباح مستمرة.

لكن، يجب الانتباه إلى أن إيرادات الشركة تراجعت خلال العامين الماضيين، وزادت وتيرة ارتفاع سعر السهم ببطء، مما يستدعي مراقبة إمكانات النمو المستقبلية.

5. جونسون أند جونسون (4747.TW) — المهر الأسود الذي يكتسب قوة

جونسون أند جونسون (الاسم الكامل: شركة جونسون للصناعات الدوائية والكيميائية) تأسست في 1959، وتعمل في تصنيع وتجارة الأدوية، وتنتج كبسولات، وأقراص غشائية، وحقن، وتستخدم لعلاج الجهاز العصبي، والجهاز التنفسي، وأمراض المعدة والأمعاء.

مؤشرات أساسية:

• القيمة السوقية: 1.517 مليار نات (حتى 15 مارس 2023)
• العائد السنوي: 3%
• عائد نقدي: 3.2%
• ارتفاع سعر السهم خلال سنة: 61.2%

تحليل قيمة الاستثمار:

يمكن اعتبار جونسون أند جونسون من الأسهم التي أظهرت أداءً مذهلاً مؤخرًا. منذ مارس من العام الماضي، ارتفع سعر السهم بنسبة 61.2%، متجاوزًا أداء السوق التايواني بشكل كبير. المثير أن سعر السهم بين 30-40 نات خلال 2021-2022، ثم بدأ يتسارع في الارتفاع منذ ديسمبر الماضي، ويستقر الآن فوق 45 نات.

ويرجع ذلك إلى دعم قوي من الأساسيات — حيث حققت الشركة أعلى نمو شهري في الإيرادات خلال العام الماضي (41.52%)، واستمر معدل النمو في شهري يناير وفبراير من هذا العام، بنسبة 24.29% و9.97% على التوالي. من الناحية الفنية، الاتجاه لا يزال صاعدًا على المدى المتوسط والطويل، لكن المدى القصير في مرحلة تصحيح، وهو مناسب للمستثمرين الذين يفضلون الشراء عند الانخفاض.

▶ آفاق واستراتيجيات ومخاطر استثمار أسهم التكنولوجيا الحيوية

الفرص: في ظل الظروف الحالية، دخلت بعض شركات التكنولوجيا الحيوية مرحلة “المرحلة الثالثة من التجارب السريرية” (مرحلة فك غموض الأدوية الجديدة)، وهو المرحلة الحاسمة لاتخاذ قرار الإدراج. وإذا نجحت، فسيكون العائد لاحقًا كبيرًا. شركات مثل يان هوا، هه يي، تقع في هذه المرحلة.

المخاطر: لكن، مع الفرص تأتي المخاطر. احتمالية نجاح الأدوية الجديدة من البحث إلى الإدراج أقل من 10%، ويستغرق الأمر عادةً عشر سنوات. بالإضافة إلى ذلك، فإن فترة حماية براءات الاختراع في تايوان تصل إلى 10 سنوات فقط، وبعدها ستدخل الأدوية المقلدة بكثافة، مما يضغط على الإيرادات. وإذا كانت الشركة تعتمد على مصدر دخل واحد، وتستثمر بشكل كبير في البحث والتطوير، فقد تواجه مخاطر ديون عالية.

▶ نصائح عملية للاستثمار في أسهم التكنولوجيا الحيوية

تنويع المحفظة لتقليل المخاطر: تجنب التركيز على سهم واحد، وبدلاً من ذلك، وزع رأس المال على عدة أسهم ذات خصائص مختلفة، بحيث توازن بين النمو والاستقرار.

المتابعة الدورية والتعديل: نظراً لحساسية أداء الشركات والتغيرات السياسية، يجب مراجعة تقدم الأدوية الجديدة، والوضع المالي، وتحركات السوق بشكل منتظم، وإجراء التعديلات عند الحاجة.

استخدام أدوات التحليل: اختر منصات تحليل موثوقة، وراقب مؤشرات الشركات، وخطوط الأبحاث، وتقدم التجارب السريرية، ودمج ذلك مع قدرتك على تحمل المخاطر لاتخاذ قرارات مناسبة.

▶ ملخص نصائح الاستثمار

عند اختيار أسهم التكنولوجيا الحيوية لمواجهة التضخم في ظل الظروف الحالية، ينبغي مراعاة مستوى ديون الشركة، وموقع سعر السهم، وتقدم الأدوية الجديدة، واحتمالية نجاحها.

المستثمرون المحافظون يمكنهم التركيز على تاي يي وباو داو كيه، فهي ذات أداء مستقر وتدفقات نقدية قوية، وتعد خيارات موثوقة لمواجهة التضخم.

المستثمرون الباحثون عن النمو يمكنهم النظر في يان هوا وها يي، مع متابعة تقدم فك غموض الأدوية الجديدة، مع الاستعداد لتقلبات أكبر.

المستثمرون الطموحون يمكنهم متابعة أداء إيرادات جونسون أند جونسون مؤخرًا، والبحث عن فرص للدخول عند حدوث تصحيحات فنية.

مهما كانت فئة الأسهم التي تختارها، فإن التنويع، والمتابعة الدورية، والسيطرة على المخاطر، تظل المبادئ الأساسية دائمًا.