الجمعة القادمة ستكون لحظة حاسمة. سيواجه سوق العملات الرقمية عملية تسليم غير مسبوقة لعقود خيارات بقيمة حوالي 236 مليار دولار. هل سيؤدي ذلك إلى تقلب كبير في السوق، أم سيكون بداية اتجاه جديد، يستحق التحليل الدقيق.

أولاً دعنا ننظر إلى التقلب. تجمع انتهاء صلاحية الخيارات يعني أن هناك العديد من عمليات التحوط والتسليم ستحدث بكثافة في فترة زمنية قصيرة، مما يؤدي إلى زيادة ضغط الشراء والبيع، ومن الصعب عدم تفاقم تقلب الأسعار.

الأكثر إثارة للاهتمام هو ما يسمى بـ "أكبر نقطة ألم". موقع نقطة الألم لعقد التسليم هذا قريب من 96,000 دولار، وعادة ما تتجمع السوق حول هذا السعر، مما يؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل حوله. هذا هو الموقع الذي يعرفه جميع المشاركين في السوق.

إذا تمكن السعر بعد انتهاء الصلاحية من اختراق 120,000 دولار أمريكي أو الانخفاض دون 85,000 دولار أمريكي، فقد يؤدي ذلك إلى دخول عمليات شراء أو بيع ذات اتجاه، وسيتسارع السوق. وعلى العكس، قد يقع في حالة من التقلب.

يجب أن نكون حذرين من مراكز الرافعة المالية العالية. غالبًا ما تؤدي التقلبات المتزايدة إلى عمليات تصفية متسلسلة، خاصةً تلك المراكز العقودية التي تستخدم رافعة مالية عالية، وعندما يتم مسحها، فإنها ستزيد من تقلبات الأسعار على المدى القصير. هذا الخطر ليس صغيراً.

الأهم هو التأثيرات المتوسطة المدى. بعد انتهاء العقد، ستقوم المؤسسات والمستثمرون الكبار بتعديل مراكزهم، مما يحدد سيولة السوق واتجاهه في الأسابيع المقبلة، وتكون نطاق التأثير أوسع مما يتصور.

لذا يجب على المستثمرين في هذه المرحلة مراقبة إدارة المخاطر عن كثب، وعدم السماح للتقلبات القصيرة الأجل أن تؤثر عليهم. وفي الوقت نفسه، لا تنسوا أن النظر إلى البيئة الكلية وهيكل الأموال بشكل عام لا يزال مهمًا على المدى المتوسط والطويل، ف expiration خيارات ليست سوى نقطة واحدة من السيولة في السوق.