فهم تسعير الخيارات: العناصر الأساسية الخمسة التي تهم

تتطلب تجارة الخيارات أكثر من الحدس - إنها تتطلب معرفة بما drives قيمة الخيار. سواء كنت تحمي مخاطر المحفظة أو تستفيد من حركة السعر، فإن فهم الآليات وراء تسعير الخيارات أمر أساسي. يوضح نموذج بلاك-شولز، الذي طوره مايرون شولز وفيشر بلاك في عام 1973 ( والذي أكسبهم جائزة نوبل في عام 1997 )، رياضياً كيف يتم تسعير الخيارات. لا تحتاج إلى إتقان المعادلة، ولكن يجب عليك بالتأكيد فهم العوامل الخمسة التي تؤثر على كل خيار تتداوله.

الأعمدة الخمسة لتقييم الخيارات

سعر الأصول الأساسية

كل خيار مبني على أمان أساسي - سواء كان ذلك سهمًا مثل AU، أو مؤشر، أو فئة أصول أخرى. سعر هذا الأصل الأساسي هو الأساس الذي تستمد منه القيمة الكاملة للخيار. مع حركة سعر الأصل الأساسي، تتغير قيمة الخيار أيضًا، لكن ليس بنسبة 1:1.

التقلب: محرك علاوات الخيارات

تمثل التقلبات درجة عدم اليقين المحيطة بحركات الأصول المستقبلية. إليك لماذا يهم: إذا تم تداول AU عند $100 اليوم وكان من الممكن أن يصل بشكل معقول إلى $125 أو $75 في الشهر المقبل، فإن حامل الخيار لديه إمكانات ربح كبيرة. هذه الحالة من عدم اليقين تترجم إلى أسعار خيارات أعلى. الأوراق المالية الأكثر تقلبًا تخلق تقلبات أكبر في الأسعار، مما يعني عوائد محتملة أكبر لمشتري الخيارات. التقلبات هي ربما المحرك الأقوى الوحيد لتكلفة الخيار - تجعل البيئة ذات التقلب العالي الخيارات باهظة الثمن، بينما تجعل الأسواق الهادئة الخيارات رخيصة.

تآكل الوقت: الساعة التي تدق

كلما اقتربت خيارات من انتهاء صلاحيتها، تتقلص قيمتها بشكل متوقع. لماذا؟ لأن الأصل الأساسي لديه فرصة أقل لتحقيق حركة ذات مغزى. خيار ينتهي في شهر لديه إمكانيات أكبر للحركة السعرية المربحة من خيار ينتهي في يوم واحد. هذه العلاقة تعني أن الخيارات قصيرة الأجل تكون عادة أرخص من الخيارات طويلة الأجل، مع بقاء جميع العوامل الأخرى متساوية.

معدل الخطر المجاني

على الرغم من أنها أقل وضوحًا من العوامل الأخرى، إلا أن سعر الفائدة الخالي من المخاطر ( وعادةً عوائد سندات الخزانة الأمريكية ) يؤثر على تسعير الخيارات من خلال اعتبارات تكلفة الفرصة البديلة. إنه يعكس العائد الذي يمكنك الحصول عليه دون أي مخاطر، وهذا المعيار يؤثر على مقدار ما يرغب المستثمرون في دفعه مقابل الخيارات.

سعر التنفيذ: نقطة دخولك

سعر التنفيذ يحدد المستوى الذي يمكن فيه ممارسة الخيار. ستتحمل أسعار التنفيذ المختلفة على نفس الأصل الأساسي مع نفس تاريخ الانتهاء أقساطًا مختلفة تمامًا. الخيارات التي تكون خارج المال أرخص؛ الخيارات التي تكون داخل المال أغلى.

ما الذي يهم حقًا في تداولك

من بين هذه العوامل الخمسة، يوجد عاملان فقط تحت سيطرتك كمتداول: تاريخ انتهاء الخيار الذي تختاره وسعر التنفيذ الذي تختاره ( بشرط أنك قد اخترت بالفعل الأصل الأساسي ). السوق هو الذي يحدد سعر الأصل، والتقلب، ومعدل الخطر الخالي. يجب أن تركز استراتيجيتك على اختيار الجدول الزمني لانتهاء الصلاحية ومستوى التنفيذ الذي يتماشى مع توقعات السوق الخاصة بك وتحمل المخاطر. سواء كنت تستخدم خيارات البيع أو خيارات الشراء للتكهن أو التحوط، فإن هذين المتغيرين هما حيث تكمن ميزتك. بدلاً من محاربة قراءات تقلب السوق أو أسعار الأصول، ركز جهدك على اختيار مستويات التنفيذ والأطر الزمنية التي تعمل بشكل أفضل للتداول المحدد الذي ترغب في تنفيذه.