الركود التضخمي وكيف يؤثر على محفظتك

ملخص إن الجمع بين النمو الاقتصادي المنخفض ومعدل البطالة المرتفع بالإضافة إلى الزيادة المستمرة في الأسعار يخلق وضعًا ماكرواقتصاديًا معقدًا. عندما تغمر الركود الاقتصادي السوق، فإن الطرق التقليدية لمكافحة الأزمة غالبًا ما تعزز أحد هذه العوامل، مما يعني لمستثمري العملات الرقمية زيادة في المخاطر وفرص جديدة.

كيف تؤثر الركود التضخمي على سوق العملات المشفرة

عندما تعاني الاقتصاد من الركود والتضخم في نفس الوقت، عادة ما يغير المستثمرون الأفراد والمؤسسات استراتيجيتهم. يؤدي انخفاض الدخل الحقيقي للسكان وارتفاع أسعار السلع إلى دفع الناس لتقليل الإنفاق على الأصول المضاربة، بما في ذلك العملات المشفرة والأوراق المالية.

تختار الدولة أحد طريقين: إما تقليل المعروض النقدي وزيادة أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، أو زيادة النفقات لتحفيز النمو الاقتصادي. في السيناريو الأول، تنخفض قيمة الأصول ذات العائد المرتفع ( بما في ذلك Bitcoin و altcoins ) بسبب ارتفاع تكلفة القروض. في الثاني - يمكن أن تؤثر الكتلة النقدية المتزايدة بشكل إيجابي على سوق العملات المشفرة، ومع ذلك، يتم عادةً تأخير هذا التأثير.

ماذا تعني الركود التضخمي حقًا

ظهر مصطلح “الركود التضخمي” في عام 1965 كمزيج من ظاهرتين: الركود الاقتصادي والتضخم. إنها حالة ماكرو اقتصادية حيث لا تنمو الاقتصاد تقريبًا أو تتقلص، ويظل مستوى البطالة مرتفعًا، لكن أسعار السلع والخدمات تستمر في الارتفاع.

في الأوقات العادية، يمكن للحكومات والبنوك المركزية اختيار الأدوات: زيادة المعروض النقدي لتحفيز ارتفع أو تقليله لمكافحة التضخم. ومع ذلك، فإن الركود التضخمي يضعهم في مأزق - أي خيار يعزز أحد العوامل المذكورة. هذه المفارقة تجعل الركود التضخمي واحدة من أصعب التحديات للسياسة النقدية والمالية.

لماذا يحدث الركود التضخمي

هناك عدة أسباب تؤدي إلى هذه الظاهرة. السبب الأول هو الصراع بين السياسة النقدية والسياسة المالية. إذا كانت الدولة تزيد الضرائب ( وتقلل من النفقات ) في نفس الوقت، بينما يقوم البنك المركزي بزيادة المعروض النقدي وخفض الفوائد، فإن الوضع ينشأ حيث تتلقى الاقتصاد إشارات كبح وتحفيز في نفس الوقت.

السبب الثاني هو نقص عرض الموارد الطاقية. عندما ترتفع تكلفة الإنتاج بشكل حاد بسبب نقص المواد الخام، تزداد نفقات الشركات، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار للمستهلكين. في الوقت نفسه، يمتلك الناس أموالًا أقل بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والنقل، لذا فإن الطلب على السلع ينخفض، مما يتسبب في الركود الاقتصادي.

السبب الثالث مرتبط بالتحول إلى العملة الورقية. أدت إلغاء معيار الذهب بعد الحرب العالمية الثانية إلى منح البنوك المركزية مزيدًا من الحرية في إدارة عرض النقود، ولكن في الوقت نفسه ألغت القيود المفروضة على التضخم.

المدارس الاقتصادية حول مكافحة الركود التضخمي

المونيتاريون يرون أنه يجب التحكم في التضخم بشكل أساسي. يوصون بتقليص عرض النقود وزيادة الأسعار. النتيجة - الطلب ينخفض، والأسعار تستقر، ولكن النمو الاقتصادي لا يتحفز.

الاقتصاديون الذين يركزون على العرض يقترحون استراتيجية أخرى: زيادة إنتاج السلع من خلال دعم الإنتاج، والاستثمار في الكفاءة، والسيطرة على أسعار الموارد الطاقية. قد يقلل هذا من تكاليف الإنتاج ويبدأ نمو الاقتصاد دون زيادة أخرى في الأسعار.

المؤيدون للسوق الحرة يرون أن أفضل طريقة هي عدم التدخل. مع مرور الوقت، ستؤدي الأسعار المرتفعة إلى تقليل الطلب، وستنخفض التضخم، وسينخفض معدل البطالة بسبب إعادة توجيه القوى العاملة بشكل طبيعي. ومع ذلك، قد تتطلب هذه الطريقة سنوات أو عقود من الانخفاض في مستوى المعيشة.

درس تاريخي: أزمة النفط عام 1973

في عام 1973، أعلنت أوبك عن حظر نفطي، مما أدى إلى نقص في إمدادات الوقود. ارتفعت أسعار النفط والسلع الغذائية بشكل حاد، مما تسبب في ارتفاع هائل في التضخم.

بدلاً من السيطرة على التضخم، خفضت البنوك المركزية في الولايات المتحدة وبريطانيا أسعار الفائدة، في محاولة لتحفيز الاقتصاد. ومع ذلك، فإن هذه الخطوة زادت من التضخم فقط. والنتيجة - عانت العديد من الدول الغربية في نفس الوقت من تضخم مرتفع والركود الاقتصادي. لقد أصبح هذا مثالاً كلاسيكياً للركود التضخمي، والذي كان صادماً للاقتصاديين بقدر ما كان غير متوقع.

بيتكوين كتحوط ضد التضخم

الكثير من مستثمري العملات المشفرة يعتبرون Bitcoin وسيلة للادخار بسبب عرضه المحدود وعرضه المنظم. خلال فترة ارتفاع التضخم، أثبت تراكم BTC على مر السنين أنه حقق نتائج إيجابية كتحوط.

ومع ذلك، في ظل الركود التضخمي، تعمل هذه الاستراتيجية بشكل أقل فعالية، خاصة على المدى القصير. السبب بسيط: عندما يحتاج الناس إلى السيولة للنفقات اليومية ويقوم الناس بتقليص الاستثمارات عالية المخاطر بشكل جماعي، فإن حتى العرض المحدود من Bitcoin لا يضمن ارتفاعه. علاوة على ذلك، غالبًا ما تتزامن تقلبات أسواق العملات المشفرة مع تحركات الأسواق المالية، لذا خلال الأزمات، كلاهما ينخفض في نفس الوقت.

الاستنتاجات الرئيسية

تظل الركود التضخمي واحدة من أكثر الحالات حرجة للاقتصادات بسبب أن الأدوات التقليدية لمكافحة الأزمة عادة ما تجعل الوضع أسوأ. بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، فهذا يعني أنه من المهم متابعة الوضع الاقتصادي الكلي - مستوى المعروض النقدي، أسعار الفائدة، الطلب والعرض، بالإضافة إلى سوق العمل. اختيار توقيت الدخول والخروج من المراكز خلال فترة الركود التضخمي هو لعبة مدروسة تأخذ في الاعتبار هذه العوامل.