بيع على المكشوف هي استراتيجية تتيح كسب المال عند انخفاض الأسعار

الجوانب الأساسية للقصير

القصير هو، في جوهره، بيع الأصل بهدف إعادة شرائه بسعر أقل. يتطلب هذا التوجه في العمل في السوق استخدام أموال مقترضة، مما يفرض متطلبات بشأن الضمان، ودعم الهامش، ودفع الفوائد. هذه الاستراتيجية شائعة بين المتداولين النشطين واللاعبين المؤسسيين، الذين يستخدمونها للتكهنات وكذلك لحماية المحفظة من تحركات الأسعار غير المواتية. ومع ذلك، فإن القصير مرتبط أيضًا بمخاطر كبيرة: خسائر محتملة غير محدودة، خطر التصفية غير السائلة، الضغط والتكاليف الإضافية للمعاملات.

كيف يعمل الشورت حقًا

تخيل سيناريو: أنت مقتنع بأن أصل معين سينخفض في السعر. تقوم بإيداع الضمان اللازم، وتستعير الكمية المطلوبة من هذا الأصل ثم تبيعه على الفور في السوق الحالي. الآن، مركزك القصير نشط. إذا تحرك السوق في اتجاهك وانخفض السعر، فإنك تشتري نفس الكمية من الأصل مرة أخرى وتعيدها للمقرض مع خصم الفوائد. الفرق بين سعر البيع الأولي وسعر إعادة الشراء هو ربحك.

أمثلة عملية على الشورت

سيناريو مع بيتكوين: أنت تستعير 1 BTC وتبيعه مقابل 100,000 دولار. المركز نشط ويتم احتساب الفوائد عليه. سعر البيتكوين ينخفض إلى 95,000 دولار. أنت تشتري 1 BTC مرة أخرى وتعيده للمقرض. ربحك هو 5,000 دولار ناقص تكاليف الفوائد والعمولات. ولكن إذا ارتفع السعر إلى 105,000 دولار، ستكلفك إعادة الشراء 5,000 دولار خسارة بالإضافة إلى العمولات والفوائد.

مثال على الأسهم: تعتقد أن أسهم شركة XYZ Corp، التي يتم تداولها بسعر $50 لكل وحدة، ستنخفض. تستعير 100 سهم وتبيعها مقابل 5,000 دولار. عند الانخفاض إلى $40 ، تشتريها مرة أخرى مقابل 4,000 دولار وتعيدها، مما يحقق لك ربحًا قدره 1,000 دولار ( ناقص الرسوم ). إذا ارتفع السعر إلى 60 دولارًا، ستكلف إعادة الشراء 6,000 دولار، مما يتسبب في خسارة قدرها 1,000 دولار بالإضافة إلى نفقات عمولة إضافية.

فهم الشورت: الأنواع والمتطلبات

يوجد نوعان رئيسيان من عمليات الشورت. الشورت المغطى يتضمن الاقتراض الفعلي وبيع الأوراق المالية - هذه ممارسة قياسية. الشورت غير المغطى يعني البيع دون الاقتراض المسبق، وهو أمر محفوف بالمخاطر وغالبًا ما يكون مقيدًا أو غير قانوني بسبب إمكانية التلاعب في السوق.

نظرًا لأن البيع القصير هو عملية اقتراض، يجب على المتداولين تقديم ضمان من خلال حساب الهامش أو حساب العقود الآجلة:

• الهامش الابتدائي: في الأسواق التقليدية غالبًا ما يمثل 50% من قيمة الأصول المباعة. في أسواق العملات الرقمية يعتمد ذلك على المنصة. على سبيل المثال، مع رافعة مالية 5x، تتطلب مركزًا بقيمة 1,000 دولار $200 ضماناً.
• الهامش الداعم: يضمن كفاية الأموال لتغطية الخسائر المحتملة، يتم حسابه بناءً على مستوى الهامش (إجمالي الأصول / إجمالي الالتزامات).
• خطر التصفية: عند انخفاض مستوى الهامش، يمكن للدائن أن يطلب زيادة الأموال أو تصفية المركز قسراً لتغطية الدين، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة.

الاتجاهات الرئيسية لاستخدام الشورت

تستخدم الشورت لهدفين رئيسيين. المضاربة تسمح بالربح من الانخفاض المتوقع في السعر، محققة ربحًا من الحركة السعرية السلبية. التحوط يعمل كحماية للمحفظة، مكملاً الخسائر المحتملة في مراكز أخرى، خاصة في مراكز الشراء للأصول المماثلة أو المرتبطة.

على الرغم من أن الأسهم لا تزال الأكثر شعبية كأداة للقص، إلا أن الاستراتيجية تُطبق على العملات المشفرة والسندات والسلع. العكس من الشورت هو مركز طويل، حيث يشتري المتداول الأصل في انتظار ارتفاع السعر للبيع لاحقًا.

مزايا وعيوب الشورت

الجوانب الإيجابية

البيع على المكشوف يفتح الفرص التي لا تمتلكها استراتيجيات الشراء التقليدية. إنه يسمح للمتداولين بربح من الأسواق المتراجعة، مما يوفر أرباحًا في ظروف السوق الهابطة. استخدامه كـ تحوط يحمي المحافظ في الأسواق المتقلبة. يعتقد العديد من المتخصصين أن البيع على المكشوف يساعد في الكشف عن الأسعار المبالغ فيها، من خلال عكس المعلومات السلبية وزيادة كفاءة السوق. علاوة على ذلك، فإنه يزيد من السيولة ويسهل العمليات التجارية.

مخاطر خطيرة

أكبر خطر هو الخسائر غير المحدودة نظريًا. على عكس المراكز الطويلة، حيث تكون الخسارة القصوى محدودة بالمبلغ المستثمر، عند الشورت يمكن أن يرتفع السعر بلا حدود. التاريخ يعرف العديد من الحالات التي أفلس فيها المتداولون المحترفون بسبب مراكز الشورت على الأسهم.

إذا كانت الأخبار غير المتوقعة تسبب قفزة حادة في السعر، فقد يتم “ابتلاع” حاملي المراكز القصيرة بسرعة من خلال ظاهرة تُعرف باسم ضغط الشورت، حيث تُجبر الشورتات المتراكمة الكبيرة على الإغلاق، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر بشكل أكبر.

عيوب أخرى مهمة:

• تكاليف الاقتراض: تختلف الرسوم والفوائد حسب شعبية الأصل وصعوبة الاقتراض
• دفع الأرباح: في الأسواق المالية، يقوم البائعون على المكشوف بدفع الأرباح عن فترة الاحتفاظ بالموضع، مما يزيد التكاليف
• الحظر التنظيمي: خلال الأزمات، قد يقوم المنظمون بتقييد الشورتات مؤقتًا، مما يجبر حائزي المراكز على الإغلاق بأسعار غير مواتية.

النقاشات الاجتماعية والسوقية

البيع على المكشوف يظل موضوعًا مثيرًا للجدل. يزعم النقاد أنه يمكن أن يؤدي إلى تفاقم انهيار الأسواق ويستهدف بشكل غير عادل الشركات، مما يضر بموظفيها والمساهمين. خلال أزمة المال في عام 2008، أدت عمليات البيع على المكشوف بشكل عدواني إلى حظر مؤقت في عدة دول.

من ناحية أخرى، ينفي المؤيدون أن الشورتات تعزز الشفافية من خلال الكشف عن الشركات المبالغ في تقييمها أو حتى الشركات الاحتيالية. يحاول المنظمون تحقيق التوازن في هذه المسائل من خلال قواعد مثل قاعدة الارتفاع ( قيود الشورتات أثناء الانخفاض ) ومتطلبات الإفصاح عن مراكز الشورت الكبيرة.

الاستنتاجات

البيع القصير هو استراتيجية قوية توسع من فرص المتداولين في الأسواق المتراجعة. لقد رسخ موقعه بالفعل في الأسواق التقليدية وكذلك في مجال العملات الرقمية. ومع ذلك، قبل تطبيق هذه الاستراتيجية، من الضروري weighing المخاطر بعناية: خسائر غير محدودة محتملة، خطر التصفية، إمكانية الانزلاقات وتراكم تكاليف المعاملات. يتطلب النجاح في العمل مع البيع القصير فهمًا عميقًا لميكانيكية السوق وإدارة مخاطر منضبطة.