إتقان حوكمة contango و حوكمة الانخفاض: الاستراتيجيات الأساسية للتداول في سوق العقود

في تداول العقود الآجلة للأصول الرقمية والسلع الأساسية، “contango” و"تراجع العقود الآجلة" هما مفهومان حاسمان. تصف هذه المصطلحات العلاقة المنحرفة بين سعر العقد وسعر الفوري، مما يؤثر مباشرة على فرص ربح المتداولين واستراتيجيات إدارة المخاطر.

contango: معنى علاوة العقد

يحدث contango عندما يتجاوز سعر تداول العقود الآجلة السعر المتوقع للفوري. ببساطة، يستثمر المستثمرون بمبلغ أعلى من سعر السوق الحالي لشراء عقود الآجلة.

كمثال على البيتكوين، إذا كانت السعر الحالي 50,000 دولار، فإن عقد مستقبلات ينتهي بعد ثلاثة أشهر يُسعر بـ 55,000 دولار، مما يشكل ظاهرة contango. السبب وراء استعداد المتداولين لدفع علاوة لعقد المستقبلات هو أنهم يتوقعون ارتفاع قيمة الأصول خلال فترة العقد.

خصم العقود: الجوهر الفعلي

عكس contango، يشير خصم العقود الآجلة إلى أن سعر العقد أقل من سعر فوري. في سوق الخصم، يقبل المتداولون أسعار العقود المنخفضة، مما يعكس تفاؤل السوق بشأن الأسعار المستقبلية.

إذا كانت القيمة الحالية للبيتكوين 50,000 دولار، ولكن عقد تداول العقود الآجلة الذي ينتهي في ثلاثة أشهر يُسجل فقط 45,000 دولار، فإن السوق يظهر حالة contango. يختار المستثمرون إنشاء مراكز بيع عندما يكون هناك contango في العقود الآجلة، متوقعين أن سعر الأصل الأساسي سينخفض أكثر.

contango والخصم الناتج عن القوى السوقية

أسباب contango في العقود الآجلة: تتسبب عوامل مثل التفاؤل بشأن الاتجاه المستقبلي للسوق، وزيادة اعتماد المؤسسات، والأخبار السياسية الإيجابية في ارتفاع أسعار العقود الآجلة. في السلع التقليدية، تعتبر تكاليف التخزين والنقل من الدوافع الرئيسية للتداول في وضع contango. بالنسبة للأصول الرقمية مثل البيتكوين، فإن تغيير المشاعر في السوق غالبًا ما يكون الحافز المباشر للتداول في وضع contango.

بيئة contango تخلق فرصًا للمضاربة للمتداولين - شراء فوري، وفي الوقت نفسه بيع العقود، لتحقيق الأرباح من الفرق في الأسعار.

**أسباب تداول العقود الآجلة: ** تثير مخاوف التنظيم والأخبار السلبية ومشاكل العرض أو توقعات السوق السلبية حالة من contango. عندما يكون المتداولون متشائمين بشأن الآفاق القصيرة الأجل، فإنهم يكونون على استعداد لقبول العقود بسعر مخفض، مما يؤدي إلى تشكيل contango.

على وجه الخصوص، مع اقتراب تاريخ استحقاق عقد تداول العقود الآجلة، قد يحتاج البائعون إلى تسوية العقود لتجنب التسليم الفعلي، وستعمق هذه الحاجة إلى التسوية أيضًا من اتساع الفارق السعري.

استراتيجيات استخدام contango و backwardation في التداول

استراتيجية سوق contango: في بيئة contango، يمكن للمتداولين اتخاذ استراتيجيات شراء، من خلال شراء عقود الآجلة والاحتفاظ بها حتى انتهاء الصلاحية. في الوقت نفسه، يمكن للمضاربين شراء الأصول الأساسية بسعر فوري منخفض، ثم بيعها بسعر عقد أعلى، مما يضمن فارق الربح. بالنسبة للمنتجين أو المستهلكين، فإن شراء العقود الآجلة يمكن أن يضمن الأسعار المستقبلية في حالة contango، مما يجنبهم مخاطر الصعود.

استراتيجية سوق السلع الرخيصة: يوفر الفارق في الأسعار في العقود الآجلة فرصة جيدة للبيع على المكشوف. يمكن للمتداولين بيع عقود الآجلة، مع توقع انخفاض الأصول الأساسية أكثر. وبالمثل، يمكن للمتداولين الأذكياء أيضًا اكتشاف فرص التحكيم في سوق الفارق في الأسعار، من خلال الاحتفاظ في الوقت نفسه بمراكز شراء فوري ومراكز بيع في العقود لتحقيق عائدات مؤكدة.

بالإضافة إلى ذلك، من الضروري فهم العلاقة المتبادلة بين contango وخصم السعر - قد تؤدي تغييرات المشاعر السوقية أو نشر الأخبار أو إعلان البيانات إلى تحولات سريعة بين contango وخصم السعر. يحتاج المتداولون الناجحون إلى التقاط هذه النقاط التحول بحدة، وضبط مراكزهم بمرونة بين خصم السعر وcontango لتناسب دورات السوق المختلفة.