أعلنت السلطات الأمريكية مؤخرًا عن بيانات التوظيف بعد الدمج، وأخيرًا تم نشر بيانات أكتوبر ونوفمبر التي كانت محل اهتمام السوق. بلغ عدد الوظائف غير الزراعية 64,000 وظيفة، متجاوزًا المتوقع البالغ 50,000، ومن هذا المنطلق يمكن القول إن الاقتصاد الأمريكي لا يعاني من الركود بعد. لكن هناك مقارنة مثيرة للاهتمام — حيث ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، وهو أعلى من المتوقع البالغ 4.4%.

هل تذكرون مستوى سعر الفائدة الذي توقعه الاحتياطي الفيدرالي في السابق بنهاية العام؟ هو 4.5%. الآن، مع وضع بيانات التوظيف أمامنا، ماذا يعني ارتفاع معدل البطالة بشكل واضح عن المتوقع؟ يعني أن سوق العمل الأمريكي ليس بالصلابة التي تظهر على السطح. وفي الوقت نفسه، لم يتجاوز معدل نمو الأجور الساعية التوقعات، وهو ما يعكس بشكل مباشر تراجع ضغط التضخم تدريجيًا.

هذا يشبه استخدام الجرعة المناسبة — ارتفاع معدل البطالة يعني أن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يستمر في النهج المتشدد، لكن التضخم معتدل ولا يتطلب سياسة تيسيرية جذرية. تم تحديد مساحة السياسة بدقة.

الآن، نعود إلى سوق العملات الرقمية، خاصة بيتكوين. في ظل هذه البيانات، فإن احتمالية الانهيار الأحادي الجانب تراجعت بشكل كبير. لكن لا تتوقعوا أن يشهد السوق ارتفاعًا مباشرًا، فحالة التذبذب ستظل على الأرجح هي الحالة السائدة. فالنموذج القاعي لا يزال يحتاج وقتًا ليكتمل، وليس من السهل تحديد الاتجاه بسرعة.