## الحقيقة وراء ديون الولايات المتحدة البالغة 34.4 تريليون دولار: من يدفع الثمن؟

حتى نهاية عام 2024، تجاوز حجم الدين الوطني الأمريكي التراكمي 34.4 تريليون دولار، ويخفي وراء هذا الرقم هيكل ديون معقد وتدفقات رأس مال عالمية.

### التمويل المحلي يشكل القوة الرئيسية، بنسبة تصل إلى 77%

يمتلك الدائنون المحليون في الولايات المتحدة ديونًا بقيمة 26.4 تريليون دولار، مما يدعم الجزء الأكبر من هيكل الديون. من بينها، تمتلك المؤسسات الحكومية الأمريكية نفسها 7.0 تريليون دولار، أي ما يعادل 20% من إجمالي الديون. يمتلك المواطنون الأمريكيون العاديون 5.7 تريليون دولار من خلال سندات الادخار وأدوات استثمارية متنوعة، بنسبة 17%.

لا تزال ميزانية الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحتوي على مراكز ديون أمريكية بقيمة 5.2 تريليون دولار، أي حوالي 15% من إجمالي الديون. كما أن صناديق الاستثمار، وصناديق التقاعد، والمستثمرون المؤسسيون الآخرون هم أيضًا مشاركون مهمون — حيث تمتلك صناديق الاستثمار 3.7 تريليون دولار (11%)، وصناديق التقاعد 1.0 تريليون دولار (3%). تمتلك الحكومات المحلية والإقليمية، ومؤسسات الائتمان، وشركات التأمين على التوالي 1.7 تريليون، 1.6 تريليون، و480 مليون دولار.

### المشترون الأجانب يمتلكون 23%، قوة شرق آسيا لا يمكن تجاهلها

يمتلك الدائنون الأجانب ديونًا أمريكية بقيمة 7.9 تريليون دولار، بنسبة 23%. من بين هؤلاء، اليابان كأكبر دائن أجنبي، تمتلك ديونًا بقيمة 1.1 تريليون دولار (3%)؛ تليها الصين، بامتلاكها 820 مليار دولار (2%)؛ والمملكة المتحدة، بامتلاكها 680 مليار دولار (2%). وتملك دول ومناطق أخرى مجتمعة 5.3 تريليون دولار (15%).

يعكس هذا النمط أن سندات الخزانة الأمريكية أصبحت جزءًا هامًا من تخصيص الأصول العالمي، وأن استقرار حجم الديون الخارجية يرتبط مباشرة بسلامة نظام الائتمان بالدولار الأمريكي.