#AltcoinCapitalAndCycles

تحرك أسواق العملات البديلة في دورات واضحة ولكن غالبًا ما يُساء فهمها، مدفوعة أقل بالضجة وأكثر بتدفق رأس المال عبر طبقات مختلفة من منظومة التشفير. فهم كيفية دوران رأس المال ضروري لتجنب مطاردة القمم والهلع عند القيعان.

في المرحلة المبكرة من دورة السوق، يتركز رأس المال عادة في البيتكوين. يسعى المستثمرون إلى الأمان والسيولة ومعيار لاتجاه السوق العام. خلال هذه المرحلة، يرتفع هيمنة البيتكوين بينما تتراجع معظم العملات البديلة أو تتحرك بشكل جانبي. هذا ليس ضعفًا في العملات البديلة؛ بل هو رأس مال ينتظر التأكيد وتقليل المخاطر.

مع بناء الثقة واستقرار البيتكوين بعد حركة قوية، يبدأ رأس المال في الدوران. عادةً ما تكون العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل ETH وغيرها من مشاريع الطبقة 1 الراسخة المستفيدة الأولى. هذه الأصول تقدم بيتا أعلى من البيتكوين لكنها لا تزال تحافظ على سيولة قوية واهتمام مؤسسي. غالبًا ما تشير هذه المرحلة إلى بداية توسع السوق الأوسع.

المرحلة التالية هي التي تظهر فيها دورات العملات البديلة الحقيقية. بمجرد أن تؤدي العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة أداءً جيدًا، يبدأ رأس المال في التدفق إلى القطاعات ذات القيمة السوقية المتوسطة والقطاعات المدفوعة بالسرد مثل الذكاء الاصطناعي، التمويل اللامركزي، الألعاب، البنية التحتية، والتفاعل بين الشبكات. تصبح العوائد أكثر عدوانية، وتزداد التقلبات، ويزداد مشاركة التجزئة. هذه أيضًا المرحلة التي غالبًا ما يحل فيها السرد محل الأساسيات، ويصل شهية المخاطرة إلى الذروة.

السلوك في نهاية الدورة يتسم بتفتيت رأس المال. تنتشر الأموال في رموز ذات قيمة سوقية منخفضة ورموز مضاربية، غالبًا مع أساسيات ضعيفة ولكن زخم قوي على المدى القصير. على الرغم من أن الأرباح يمكن أن تكون انفجارية، إلا أن المخاطر تكون في أعلى مستوياتها. تصبح السيولة رفيعة، وتزداد التلاعبات السعرية، وتصبح عمليات الخروج مكتظة. تاريخيًا، لا تدوم هذه المرحلة طويلًا وغالبًا ما تنتهي بتصحيحات حادة.

تفصيل مهم غالبًا ما يُغفل هو أن رأس المال لا يختفي بعد نهاية الدورة؛ بل يتماسك. بعد تصحيح السوق بالكامل، يعود رأس المال إلى المشاريع الأقوى، العملات المستقرة، أو البيتكوين نفسه. تعتبر مرحلة إعادة التعيين هذه حاسمة لأنها تمهد الطريق للدورة التالية. المشاريع ذات الاستخدام الحقيقي، والعائد، والتطوير النشط تميل إلى البقاء والقيادة في الدورانات المستقبلية.

التوقيت والتموضع أهم من التوقع. يركز المشاركون الناجحون على التعرف على المرحلة التي يوجد فيها السوق بدلاً من محاولة التقاط كل حركة. الإفراط في التعرض خلال حالة النشوة في نهاية الدورة وقلة التعرض خلال التجميع المبكر هما من الأخطاء الأكثر شيوعًا.

تُكافأ دورات العملات البديلة بالصبر والانضباط وإدارة رأس المال. أولئك الذين يفهمون كيفية تدفق المال عبر المنظومة يمكنهم التوافق مع الدورة بدلاً من مقاومتها. على المدى الطويل، الأمر لا يتعلق بالاحتفاظ بكل شيء، بل بالاحتفاظ بالأصول الصحيحة في المرحلة الصحيحة من الدورة.