$BTC $ETH $ZEC

تكتسب خطوة بلاك روك أهمية كبيرة. الإعلان الرسمي عن طلب ETF للرهان على إيثريوم يمثل دخول المؤسسات المالية التقليدية مرحلة جديدة في استراتيجيتها تجاه سوق التشفير. هذا ليس مجرد اختراق على مستوى المنتج فحسب، بل هو إشارة إلى فتح قنوات الامتثال بشكل كامل.

**ثلاث إشارات رئيسية على مستوى السوق تم تأكيدها:**

أولاً، يتم إجراء تعديل استراتيجي من قبل الأموال الكبيرة. قام الحيتان الكبرى ببيع البيتكوين بشكل مستمر لمدة 18 يومًا وتحويل استثماراتها إلى إيثريوم، وهذا التغيير في التوزيع ليس سلوكًا للمستثمرين الأفراد، بل هو إعادة تقييم لوتيرة السوق. ثانيًا، تدفقات ETF للإيثريوم الفوري في الولايات المتحدة تتجاوز 2 مليار دولار في أسبوع واحد، مما يدل على أن المؤسسات كانت تضع خططها بشكل سري منذ فترة. ثالثًا، يتراجع الضغط الكلي تدريجيًا، وتأثير توقعات رفع الفائدة في اليابان محدود، ويبدأ سوق المخاطر في التعافي.

**لماذا هذه المرة مختلفة؟**

بلاك روك، أكبر شركة إدارة أصول في العالم، يعني دخولها أن السيولة التقليدية الضخمة أصبحت تمتلك مدخلًا قانونيًا للدخول. كما أن نظام إيثريوم البيئي يتسارع في التطور — حيث أصبحت حلول Layer2 أكثر نضجًا، وبيئة DeFi تتوسع باستمرار، وعائد الرهان بنسبة 3-5% سنويًا يجذب الانتباه من ناحية تخصيص الأصول التقليدية. تأثير حرق الإيثريوم المستمر من خلال آلية EIP-1559، بالإضافة إلى طلب الرهان، غيرت توقعات العرض لإيثريوم.

**من ناحية الاستثمار، التغييرات واضحة:**

يمكن للمستثمرين العاديين الآن شراء ETH مباشرة من خلال حسابات الأسهم التقليدية، مع الحصول على عائد الرهان، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة. السعر المستهدف البالغ 62,500 دولار الذي وضعه محلل وول ستريت توم لي يعتمد على أربعة جوانب: تطور النظام البيئي، نمط العائد، منطق الانكماش، وتوقعات ETF.

**تقييم مرحلي:**

السوق قد انتقلت من مرحلة الانتظار إلى مرحلة الانطلاق. السؤال ليس هل سترتفع الأسعار مرة أخرى، بل إلى أي مدى يمكن أن تصل الزيادات. غالبًا ما يبدأ السوق في التحرك بصمت خلال فترات الخوف، ويصبح معروفًا على نطاق واسع خلال فترات الجنون. هل ستتمكن إيثريوم من كسر أعلى مستوى سابق أولاً؟ وهل ستواصل البيتكوين قيادة الارتفاع؟ كل هذه أمور تستحق المتابعة.