#美联储降息 比特币的抛售压力最近在明显缓和——这不是什么小变化。

看链上数据就能感觉到。大户向交易所转入BTC的量从11月中旬的日均88000枚，生生降到了现在的21000枚左右。下降这么猛，本质上就一件事：能被砸盘的比特币在减少。巧合的是，同期BTC从8万美元的底部爬到了94000美元附近——时间点完美对接。

更关键的是巨鲸在干啥。这帮大户的存款占比从高峰腰斩，单笔存款规模也在收缩。这哪是偶然啊，这是市场供应结构发生了根本性转变的信号。投资者的选择很一致：不卖了，拿着。

为啥会这样转变？说白了，前段时间市场经历了血洗。一个多月前巨鲸遭遇7月以来最大单日亏损（6.46亿美元），之后一路亏下去超过32亿；散户更惨，连续四周都在负收益率下割肉。当大部分人都已经破产式离场、恐慌情绪彻底释放后，剩下的自然是那些咬牙持有的人。历史经验告诉我们，恐慌盘干枯往往就是市场触底的标志。

宏观环境也在帮忙。美联储刚宣布降息25个基点，流动性预期明显改善。对BTC这类风险资产来说，钱多了人气就起来了。

总的局面就是：链上数据显示市场的恐慌阶段基本过了，投资者从纯粹的亏损消化，转向了持仓等待和重新布局。只要抛压继续保持低位，加上降息持续释放流动性，比特币完成底部确认的概率越来越大。这波行情可能正在从「投降式砸盘」演变成「新资金+持有者联手反弹」的阶段。$BTC