【拖时间！12月降息之后鲍威尔仍保持中性立场，市场并不为后续买单！】

今晚鲍威尔讲话偏向中立，对市场来说并不会短期内造成刺激，而是拖时间：
- 未来降息空间有60-75个基点，已经是明年的叙事了，但没有承诺12月之后的几个月会继续降息
- 一旦关税效果减弱，通胀还会下降，不过明年1季度可能是关税传导到商品端最峰值的阶段，第一季度预期通胀可能会上涨。提示通胀风险
- 失业率预期4.4%，长期看4.2%。9月失业率已至4.4%，处临界点，就业存风险
- 1月起美联储购短债，月400亿，技术性扩表，未明持续多久，防御性非刺激

降息的情绪美盘目前已经消化完了，再加上下周开始，日元加息将是市场热点，短期内市场情绪并不会太乐观。