مؤخرًا انتشرت صورة بشكل جنوني في الأوساط—سعر صرف البيتكوين مقابل الفضة، فمنذ العام الماضي حيث كان 1 BTC يعادل 3500 أونصة فضة، انخفض فجأة إلى 1458 أونصة الآن.

في سنة واحدة، انخفضت النسبة إلى النصف تقريبًا.

لكن لا تفهم الأمر بشكل خاطئ، ليست البيتكوين هي التي انهارت (رغم أنها بالفعل هبطت بنسبة 27%)، بل الفضة هي التي ارتفعت بشكل جنوني وقفزت بنسبة 50%.

هذا الصعود جعل الكثيرين يعيدون التفكير: من هو فعلاً "الأصل الصلب" الحقيقي؟

ما الذي جعل الفضة تنهض هذه المرة؟ الجواب بسيط—لم تعد مجرد "ذهب الفقراء" الذي يُخزن في الخزانات الحديدية. الألواح الشمسية، بطاريات السيارات الكهربائية، أنظمة تخزين الطاقة، المعدات العسكرية... الفضة تُستهلك فعليًا في هذه السلاسل الصناعية. الطلب الصلب واضح، والعرض لا يستطيع اللحاق، ومع رياح التحول الأخضر العالمي، الفضة أكملت ترقية هويتها بهدوء.

أما البيتكوين؟ كلما حدث أمر طفيف في السوق، يتأرجح مع أسهم التكنولوجيا بشكل جنوني. التحوط؟ أين هي صفة "الذهب الرقمي" الموعودة؟ يبدو أنها تزداد هشاشة.

حين تعود النسبة إلى مستويات سوق الدببة في 2022، يجب أن نعترف بحقيقة: تقلب البيتكوين لا يزال كأي سهم نمو عالي المخاطر، ترتفع بقوة، لكن الهبوط مؤلم أيضًا. في ترتيب الأصول المرهونة الحقيقية، يفضل المال حاليًا تلك الأصول المادية "القابلة للاستخدام الفعلي في المصانع".

فكر بهدوء:
لا تكرروا كثيرًا أن البيتكوين أداة "تحوط" على المدى القصير، فهي في جوهرها أصل نمو عالي التقلب والمرونة، وليست ملاذًا نهائيًا. الفضة ارتبطت بعمق بثورة الطاقة الجديدة، وصفاتها الصناعية منحتها قاعدة قيمة صلبة. الاستثمار ليس معركة إيمان، بل التوزيع المتوازن هو الطريق الأمثل على المدى الطويل.

رقم 1458 أونصة هذا، كأنه علامة وضعها السوق لنا: منطق التسعير سيبقى دائمًا مع التدفقات النقدية، الطلب الفعلي، وقيمة الضمان، وليس مجرد قصص أو اتفاق جماعي.

الاختبار القادم للبيتكوين قد يكون: في العاصفة القادمة، هل سيستطيع أن يتفوق على هذه القطعة "غير الملفتة" من الفضة؟

ما رأيك؟ هل يحتاج البيتكوين إلى سردية جديدة لكسر الجمود؟