توقعات ما بعد اجتماع الفيدرالي: رد فعل السوق، تدفقات المؤسسات، وخطوة الكريبتو التالية بعد قرار باول

بعد اجتماع الفيدرالي المنتظر، أصدر الاحتياطي الفيدرالي قرارًا أعاد تشكيل توقعات الأسواق العالمية فورًا. سواء كنت متمركزًا لاستمرار الصعود أو تنتظر بصبر على الهامش، فقد حددت نتيجة الليلة الماضية نغمة التداول لنهاية العام وبنية الاتجاه في الربع الأول من 2025. أنا وانغ ييبو، واليوم سأحلل رد فعل السوق اللحظي، تمركز المؤسسات، ومسار الاستراتيجية المعدلة بالاحتمالات للفترة القادمة.

أولاً: تحليل قرار الفيدرالي: النبرة، مخطط النقاط، ورد فعل السوق

أبقى الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكن القصة الحقيقية ظهرت في مؤتمر باول الصحفي ومخطط النقاط المحدث. مقارنة بنسبة احتمال الخفض 87.6% التي كانت مسعرة قبل الاجتماع، مال باول إلى نبرة تميل إلى التيسير، معترفًا بأن التضخم "يتحرك في الاتجاه الصحيح"، وأن "اللجنة ترى أن المخاطر على التفويض المزدوج أصبحت أكثر توازنًا". وعلى الرغم من استمراره في إطار "الاعتماد على البيانات"، فإن اعترافه بالتقدم في مقاييس التضخم الأساسية كان محفزًا لسلوك السوق نحو المخاطرة.

استجابت الأسهم الأمريكية بمكاسب معتدلة ولكن ثابتة—وكانت الأسهم التقنية هي القائدة، مما يعكس توقعات سيولة أفضل. تراجع مؤشر الدولار الأمريكي قليلًا، وانخفضت عوائد السندات الأمريكية عبر آجال الاستحقاق المتوسطة. كل ذلك ساهم في خلفية ماكرو داعمة للبيتكوين، الإيثريوم، وغيرها من أصول المخاطرة عالية بيتا.

ثانيًا: البيتكوين: تأكيد الاختراق والمسار نحو 98,000–100,000 دولار

أظهر البيتكوين تقلبًا صعوديًا فوريًا بعد الإعلان، مع إعادة اختبار منطقة الاختراق 94,500–95,000 دولار بحجم تداول متزايد. أظهر الامتصاص السريع للضغط البيعي أن الاختراق السابق لم يكن حركة زائفة بل تحول هيكلي في سيطرة السوق.

تشمل التأكيدات الرئيسية:

طلب قوي بالقرب من 92,500–93,000 دولار، ما يثبت تحول هذا المستوى من مقاومة إلى دعم.

إعادة بناء الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة بسرعة بعد تخفيض الرافعة ما قبل الفيدرالي، مما يشير إلى عودة الثقة الصعودية.

تسارع تدفقات الشراء الفورية، خاصة من قنوات المؤسسات، مما يدل على أن تخصيصات الصناديق المتداولة لا تزال جارية.

فنيًا، يحافظ البيتكوين على قناة صاعدة دون أي علامات على استنزاف الزخم في مؤشر MACD للأربع ساعات أو مؤشرات الاتجاه اليومية. نافذة المقاومة التالية هي 96,000–98,000 دولار، وهي تاريخيًا مرتبطة بمناطق التوزيع أواخر 2021. إذا تجاوز الحجم ذروة ما بعد الفيدرالي، فإن للبيتكوين طريقًا واضحًا نحو حاجز 100,000 دولار النفسي.

ثالثًا: الإيثريوم: قوة النظام البيئي + تمركز المؤسسات = قوى صعودية مزدوجة

حاكى الإيثريوم قوة البيتكوين لكنه أظهر هيكل سعر أكثر سلاسة، متسقًا مع اتجاه متوسط الأجل أكثر صحة. دافع السوق عن مستوى 3,280–3,300 دولار خلال ذروات التقلب، مما يظهر استعداد المشترين للدخول بقوة عند الدعم.

بعيدًا عن حركة السعر، لا تزال محركات الإيثريوم الأساسية متوافقة:

نشاط المعاملات على الطبقات الثانية يواصل التوسع، ما يزيد معدل الحرق ويدعم الانكماش طويل الأجل.

الفائدة المفتوحة لعقود الإيثريوم الآجلة في CME لا تزال مرتفعة، ما يظهر تمركز المؤسسات قبل الموافقة المرتقبة على صندوق متداول فوري.

استقرار نسبة ETH/BTC يدل على أن الإيثريوم ليس متخلفًا ولا مبالغًا فيه، وهي حالة مثالية لاستمرار الاتجاه.

إذا أغلق الإيثريوم عدة جلسات فوق 3,380–3,400 دولار، فإن الهيكل يفتح المجال نحو 3,500–3,600 دولار، مع إمكانية امتداد إلى نطاق أوسع 3,750–3,820 دولار إذا اقترب البيتكوين من 100,000 دولار.

رابعًا: تدفقات المؤسسات: المحرك الخفي خلف الاتجاه

أظهرت بيانات السوق بعد اجتماع الفيدرالي عدة إشارات مهمة:

تجاوزت تدفقات العملات المستقرة $180M خلال أول 90 دقيقة، مما يدل على دخول رؤوس أموال جديدة إلى البورصات بدلاً من سيولة معاد تدويرها.

أظهر كبار المحافظ (الحيتان) سلوك سحب صافي، أي تراكم وليس توزيع.

شهدت محافظ الصناديق المتداولة زيادة النشاط، خصوصًا في البيتكوين، حيث تتبع التدفقات نمط تراكم أوائل 2024 بشكل وثيق.

تُظهر الدورات التاريخية أنه عندما تتوافق توقعات التيسير الماكرو + الطلب المؤسسي + توسع النشاط على السلسلة في آن واحد، نادرًا ما تنعكس الأسواق بشكل حاد دون صدمات خارجية.

خامسًا: إطار الاستراتيجية للأيام القادمة

1. المتداولون على المدى القصير:
ركزوا على الدفاع عن مستويات الدعم الجديدة. البيتكوين فوق 93,000 دولار والإيثريوم فوق 3,300 دولار يدعم الاستمرار. الاختراقات فوق 96,000 (BTC) و3,400 (ETH) تمثل فرص دخول زخم محتملة.

2. المتداولون المتأرجحون:
فكروا في إبقاء المراكز الأساسية مفتوحة مع تقليص جزئي بالقرب من مناطق المقاومة الرئيسية. لا يزال الزخم الصعودي قائمًا ما لم يغلق البيتكوين دون 92,500 دولار أو الإيثريوم دون 3,250 دولار بحجم تداول قوي.

3. المستثمرون على المدى الطويل:
البيئة الحالية داعمة للتراكم. تتحسن الظروف الماكرو تدريجيًا، وتزداد مشاركة المؤسسات، وتبقى قيود العرض ضيقة—خاصة للبيتكوين. وتستمر آليات الانكماش في الإيثريوم بدعم القضية طويلة الأجل.

سادسًا: التطلعات: ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

قبل المحفز الماكرو التالي المهم، العوامل التالية ستحدد استمرارية الاتجاه:

توسع عرض العملات المستقرة—مؤشر رئيسي للسيولة الجديدة

تدفقات الصناديق المتداولة وتغيرات الفائدة المفتوحة لعقود CME الآجلة

الزخم على السلسلة من أنظمة الطبقات الثانية

اتجاه مؤشر الدولار واستقرار عوائد السندات الأمريكية

إذا بقيت هذه العوامل داعمة، فإن السوق مهيأ لاستمرار الصعود حتى ديسمبر وبداية 2025.