تعرّضت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية اليوم لضربة، حيث حبست وول ستريت أنفاسها جماعيًا في انتظار إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي الذي سيصدر خلال 48 ساعة. أما سوق السندات فكان له قصته الخاصة—فقد ارتفعت العوائد مع إعادة تموضع المتداولين بالسندات، في محاولة لتسعير كل ما قد يفاجئهم به باول.

ما المزاج؟ كلمة "حذر" لا تصفه بدقة. المستثمرون في حالة شلل شبه كامل، غير مستعدين لاتخاذ خطوات جريئة قبل سماع قرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة وتوقعاتهم للتضخم. كل حركة في العوائد تعكس رهان أحدهم على مدى تشدد أو تيسير البنك المركزي في لهجته.

هذه اللعبة الانتظارية هي سلوك كلاسيكي يسبق اجتماعات لجنة السوق المفتوحة—تنخفض السيولة، وتتصاعد التقلبات بسبب محفزات صغيرة، والجميع يراقب شاشاته بدقة محللين كل خطاب حديث لأي عضو في الفيدرالي بحثًا عن أدلة. المخاطر تبدو أكبر هذه الدورة بسبب استمرار التضخم بشكل عنيد والانقسام الواضح بين الاقتصاديين حول الطريق الأنسب للمضي قدمًا.