مُلخص العملات الرقمية الأسبوعي من Gate Ventures (8 ديسمبر 2025)

ملخص تنفيذي

• اتخذ بنك اليابان موقفًا متشددًا، حيث يتوقع المستثمرون رفع سعر الفائدة في ديسمبر، مما قد يؤدي إلى ضغط قصير الأجل على صفقات الكاري تريد.

• بيانات هذا الأسبوع تشمل قرار الفائدة الفيدرالي الأمريكي، وتغير التوظيف في ADP، وفرص العمل JOLTS.

• كان أداء البيتكوين ثابتًا عند +0.04%، بينما ارتفع الإيثيريوم +2.27%. ومع ذلك، استمرت عمليات السحب من صناديق ETF لكلاهما، وبقيت المعنويات في منطقة “الخوف الشديد”.

• ارتد السوق اليوم بنسبة +3.9% بقيادة تحركات قوية في SUI وLINK.

• ارتفع SUI بنسبة +17.7% بعد تقديم Grayscale لملف SUI Trust، بينما ارتفع LINK بنسبة +15.2% بدعم من انطلاقة قوية لصندوق Grayscale Chainlink ETF، مما يشير إلى تزايد اهتمام المؤسسات.

• أطلقت Aave وCoW أول منتج فلاش لون قائم على النية، موسعين بذلك التمويل اللامركزي القابل للبرمجة.

• وسعت Galaxy نشاطها في مجال الستيكينج السائل المؤسسي عبر استحواذها على Alluvial.

• أطلقت Grayscale صندوق LINK ETF مع $41M من التدفقات الداخلة، مما يبرز شهية قوية للتعرض المنظم للعملات البديلة.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

اتخذ بنك اليابان موقفًا متشددًا، والمستثمرون يتوقعون رفع سعر الفائدة في ديسمبر، مما قد يؤدي إلى ضغط قصير الأجل على صفقات الكاري تريد.

في 1 ديسمبر، صرح محافظ بنك اليابان (BOJ) كازو أويدا في خطاب أن مزايا وعيوب رفع سعر الفائدة ستُناقش في اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر. هذا التصريح المتشدد جعل اجتماع ديسمبر محور اهتمام الأسواق المالية. ارتفعت توقعات الأسواق برفع الفائدة في ديسمبر بشكل كبير، مما أدى إلى ارتفاع الين بنسبة 0.4% وتراجع مؤقت في الأسهم اليابانية بأكثر من 2%. كما كان لارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية أثر انتشاري، حيث ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بـ7 نقاط أساس في نفس اليوم. منذ 2022، استمرت معدلات التضخم في اليابان بمستويات مرتفعة، إلا أن بنك اليابان لم ينفذ أول رفع للفائدة حتى 2024. من المرجح أن يؤدي انخفاض قيمة الين مؤخرًا إلى زيادة الضغوط التضخمية. رفع الفائدة مبكرًا من بنك اليابان قد يساعد في تقليل مخاطر انفلات التضخم عن السيطرة.

موقف بنك اليابان المتشدد والإجراءات المحتملة اللاحقة أدت إلى ضغط قصير الأجل على صفقات الكاري تريد. لا تزال هناك فجوة كبيرة بين سعر صرف الين وفارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، مما يترك مجالًا لمزيد من ارتفاع الين. عادةً ما تتضمن صفقات الكاري تريد بالين الاقتراض بالين للاستثمار في سندات حكومية أو ودائع قصيرة الأجل مقومة بعملات دول مجموعة العشرة، بالإضافة إلى عملات دول مثل المكسيك والبرازيل. عند عكس صفقات الكاري تريد، غالبًا ما تتعرض هذه العملات لصدمات معينة. تشمل صفقات الكاري تريد الأوسع أصولًا مثل الأسهم والسندات والذهب، مما يعني أن عكس صفقات الكاري تريد يمكن أن يؤثر أيضًا على أسعار هذه الفئات من الأصول. إذا استمر فك صفقات الكاري تريد بالين، فقد يشكل ضغطًا على أسواق السندات الحكومية والائتمان المؤسسي في بعض الدول عالميًا.

تشمل بيانات هذا الأسبوع قرار الفائدة الفيدرالي الأمريكي، وتغير التوظيف في ADP، وفرص العمل JOLTS، وغيرها. على الرغم من أن رئيس الفيدرالي جيروم باول ذكر في اجتماع نوفمبر أن “خفض آخر في سعر الفائدة ليس أمرًا مفروغًا منه — بعيد كل البعد عن ذلك”، فإن السوق يسعر حاليًا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر هذا الأسبوع. رغم استمرار الضغوط التضخمية، حيث تسارع تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة إلى 3.0% في سبتمبر وارتفاع الأسعار بسبب الرسوم الجمركية، إلا أن سعر الفائدة المنخفض سيحفز سوق العمل الضعيف بشكل أساسي، خاصة بعد أن أشارت بيانات ADP إلى انخفاض الوظائف في القطاع الخاص. (1, 2)

كان الانحراف بين الين وفارق عوائد السندات بين الولايات المتحدة واليابان كبيرًا

مؤشر الدولار الأمريكي DXY

واصل الدولار الأمريكي التراجع الأسبوع الماضي مع تزايد التوافق في السوق على أن خفض الفائدة في اجتماع الفيدرالي في ديسمبر مرجح جدًا. انخفض مؤشر الدولار دون مستوى $99 يوم الجمعة الماضي. (3)

عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 و30 سنة

تداولت عوائد السندات الأمريكية القصيرة والطويلة الأجل بشكل أعلى الأسبوع الماضي، مشكلة اتجاهًا صاعدًا. جاء ذلك مدفوعًا ببيانات PCE الأقل من المتوقع، مما يمنح الفيدرالي الضوء الأخضر لخفض سعر الفائدة. (4)

الذهب

حافظت أسعار الذهب على مستويات مرتفعة طوال الأسبوع الماضي، متداولة فوق مستوى 4,150 دولار. وواصل الذهب ارتفاعه بدعم من التفاؤل بخفض الفائدة الفيدرالية. (5)

نظرة عامة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر البيتكوين

سعر الإيثيريوم

نسبة ETH/BTC

حافظ البيتكوين على استقراره بتحرك هامشي +0.04% فقط، بينما تفوق الإيثيريوم بأداء أفضل بنسبة +2.27% الأسبوع الماضي.

استمرت التدفقات الخارجة من صناديق ETF، حيث شهدت صناديق البيتكوين ETF صافي سحوبات بقيمة 87.7 مليون دولار الأسبوع الماضي، وسجلت صناديق الإيثيريوم ETF سحوبات بقيمة 65.59 مليون دولار. (6)

على الرغم من قوة الإيثيريوم النسبية، مع ارتفاع نسبة ETH/BTC بنسبة 2.3% إلى 0.034، لا تزال المعنويات العامة ضعيفة: حيث لا يزال مؤشر الخوف والطمع في منطقة “الخوف الشديد” عند 20. (7)

2. القيمة السوقية الإجمالية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء البيتكوين والإيثيريوم

القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية باستثناء هيمنة العشرة الأوائل

كانت القيمة السوقية الإجمالية شبه ثابتة عند -0.02%، لكن الضعف ظل تحت السطح.

باستثناء البيتكوين والإيثيريوم، انخفض السوق بنسبة 1.1%، كما هبط قطاع العملات البديلة الأوسع (باستثناء العشرة الأوائل) بنسبة أكبر بلغت -3.88%، مما يبرز استمرار تدهور السيولة في أصول العملات البديلة الأسبوع الماضي.

3. أداء أفضل 30 أصل عملات رقمية

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 8 ديسمبر 2025

ارتد السوق في وقت مبكر اليوم بمتوسط ارتفاع 3.9% بقيادة SUI وBCH وLINK.

تفوق SUI بارتفاع +17.7% مدفوعًا بشكل كبير بتقديم Grayscale لملف SUI Trust، وذلك بعد إطلاق SUI ETP من 21Shares مؤخرًا على ناسداك. تشير هذه الملفات المتتالية إلى تزايد اهتمام المؤسسات وثقتها في Sui كشبكة من الطبقة الأولى الرائدة مع دخولنا 2025. (8)

ارتفع LINK بنسبة 15.2% بدعم من الانطلاقة القوية لصندوق Grayscale Chainlink ETF الفوري في الولايات المتحدة. افتتح الصندوق بتدفقات صافية $41M وبحجم تداول $13M في اليوم الأول، متفوقًا على إطلاق صندوق سولانا ETF، مما يشير إلى أن شهية المستثمرين للتعرض المنظم للعملات البديلة لا تزال قائمة رغم ضعف السوق مؤخرًا. (9)

أبرز أحداث العملات الرقمية

1. Aave وCoW يطلقان أول منتج فلاش لون قائم على النية لتوسيع التمويل اللامركزي القابل للبرمجة

وسعت Aave Labs شراكتها مع CoW Swap من خلال توجيه جميع عمليات المبادلة، ومبادلة الضمانات، ومبادلة الديون، ووظائف السداد على Aave.com عبر شبكة حلول CoW Protocol المحمية من MEV. توحد هذه الخطوة إدارة دورة حياة القروض في واجهة واحدة مع تقليل تكاليف الغاز وحماية المستخدمين من السبق في التنفيذ. كما تقدم الشراكة منتج فلاش لون قائم على النية، مما يمكّن من التحكيم وإعادة التمويل والأتمتة بشكل أكثر كفاءة. مع معالجة CoW لأكثر من $10B من حجم التداول الشهري، تخطط Aave لتوسيع التكامل ليشمل مجموعة أوسع من أدوات التنفيذ القائمة على النية. (1)

2. Galaxy تتوسع في الستيكينج السائل المؤسسي عبر استحواذها على Alluvial

استحوذت Galaxy على Alluvial Finance، لتصبح الشركة المطورة وراء Liquid Collective مع تسارع الطلب المؤسسي على الستيكينج السائل. ضاعف Liquid Collective أصوله ثلاث مرات إلى حوالي $1B في 2025، ويقدم ستايكينج سائل بمستوى مؤسسي لـ ETH وSOL ويوفر توكنات قابلة للاستخدام في التداول، وإدارة الضمانات، والاستراتيجيات على السلسلة. تجلب الصفقة فريق الهندسة وأدوات التكامل الخاصة بـ Alluvial تحت مظلة Galaxy، مما يعزز البنية التحتية المؤسسية للشركة عبر التداول، والحفظ، والستيكينج. سيواصل Liquid Collective العمل بشكل مستقل تحت نموذج حوكمة The Liquid Foundation. (2)

3. Grayscale تطلق صندوق LINK ETF مع $41M تدفقات داخلة، مما يظهر الشهية للتعرض المنظم للعملات البديلة

أطلق صندوق Grayscale Chainlink ETF مع $41M تدفقات داخلة في اليوم الأول وحجم تداول $13M ، وهو انطلاقة قوية تبرز استمرار اهتمام المؤسسات بالتعرض المنظم للعملات البديلة. أشار المحللون إلى أنه رغم امتلاك الصندوق الآن $64M من الأصول، إلا أن الانطلاقة قوية لكن ليست “مدوية”، خصوصًا وأن LINK لا يزال منخفضًا بنسبة 39% خلال العام الماضي رغم الانتعاش الأخير. تؤكد الانطلاقة أن الأصول ذات الذيل الطويل مثل Chainlink يمكن أن تجد زخمًا في صورة صناديق ETF مع سعي المستثمرين للوصول المتوافق إلى بنية الأوراكل اللامركزية. (3)

أهم صفقات رأس المال المغامر

1. Pantera تقود جولة $17M Seed لمنصة Fin لتحويل العملات المستقرة عبر الحدود

جمعت Fin جولة $17M Seed بقيادة Pantera Capital وبمشاركة Sequoia وSamsung Next ومستثمرين آخرين لتطوير تطبيق مدعوم بالعملات المستقرة للتحويلات الفورية وعالية القيمة عبر الحدود. صممت المنصة لإزالة العوائق التقليدية للتحويلات البنكية وحدود تطبيقات الدفع، وتستهدف الشركات التي تنقل مبالغ كبيرة بتكلفة أقل. مع اكتساب العملات المستقرة المزيد من الوضوح التنظيمي والتبني المؤسسي، تعكس الجولة الطلب على بنية دفع أبسط ومتاحة عالميًا تم بناؤها مباشرة على بنية الدولار الرقمي. (4)

2. Ostium تحصل على $20M Series A لتوسيع تداول RWA والعقود الدائمة للعملات الرقمية

جمعت Ostium جولة $20M Series A بقيادة General Catalyst وJump Crypto وبمشاركة Coinbase Ventures وWintermute وGSR ومستثمرين آخرين لتوسيع منصتها اللامركزية التي تقدم عقودًا دائمة على الأسهم والمعادن والطاقة والأصول الرقمية. تموضع المنصة كمنصة وساطة أكثر من مجرد DEX للعملات الرقمية، وتستهدف المستخدمين الأفراد غير الأمريكيين الساعين للوصول إلى الأسواق الأمريكية. مع تزايد الطلب على مشتقات RWA ذات الرافعة المالية العالية عالميًا، تعكس الجولة الاهتمام بالعقود الدائمة كبوابة تداول استهلاكية من الجيل التالي. (5)

3. Digital Asset تجمع $50M Strategic Round لتوسيع شبكة Canton

حصلت Digital Asset على جولة $50M Strategic Round بقيادة BNY وiCapital وNasdaq وS&P Global ومستثمرين آخرين لتسريع توسع شبكة Canton، وهي طبقة أولى غير مرخصة مصممة للأسواق المالية المنظمة. تدعم الشبكة تريليونات من الأصول الحقيقية المرمزة وأكثر من 600 مشارك مؤسسي، وتركز على الامتثال والخصوصية القابلة للتخصيص. مع انتقال التمويل التقليدي نحو بنية بلوكتشين منظمة وقابلة للتشغيل البيني، تبرز الجولة الطلب المتزايد على بنية التسوية المؤسسية. (6)

مؤشرات سوق رأس المال المغامر

بلغ عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع الماضي 23 صفقة، منها 11 صفقة في DeFi تمثل 48% من إجمالي الصفقات. في حين كان لدى البنية التحتية 8 صفقات (35%) وقطاع التواصل الاجتماعي صفقة واحدة (4%).

ملخص صفقات رأس المال المغامر الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 8 ديسمبر 2025

بلغ إجمالي التمويل المعلن عنه في الأسبوع الماضي 215 مليون دولار، ولم تعلن 21% (5/23) من الصفقات عن قيمة التمويل المجموع. جاء أعلى تمويل من قطاع البنية التحتية بقيمة 124 مليون دولار. أبرز الصفقات الممولة: Gonka 50 مليون دولار، شبكة Canto 25 مليون دولار.

ملخص صفقات رأس المال المغامر الأسبوعية، المصدر: Cryptorank وGate Ventures، حتى 8 ديسمبر 2025

ارتفع إجمالي جمع التمويل الأسبوعي إلى $215M لأول أسبوع من ديسمبر 2025، بزيادة 31% مقارنة بالأسبوع السابق. ارتفع جمع التمويل الأسبوعي في الأسبوع الماضي بنسبة 63% على أساس سنوي لنفس الفترة.

حول Gate Ventures

تُعد Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـ Gate.com، مؤسسة تركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر الويب 3.0. وبالتعاون مع قادة الصناعة حول العالم، تساعد Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والإمكانات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn

المحتوى الوارد هنا لا يشكل أي عرض أو طلب أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات في المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

المراجع:

1. S&P Global أسبوعيًا: بيانات الاقتصاد القادمة،

2. الانحراف بين الين وفارق عوائد السندات بين الولايات المتحدة واليابان، TradingView،

3. مؤشر DXY، TradingView،

4. عوائد سندات الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات، TradingView،

5. سعر الذهب، TradingView،

6. تدفقات صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم،

7. مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين،

8. ملف Sui Grayscale ETF،

9. انطلاقة LINK Grayscale ETF،

10. إطلاق Aave وCoW لأول منتج فلاش لون قائم على النية لتوسيع التمويل اللامركزي القابل للبرمجة،
    

11. توسع Galaxy في الستيكينج السائل المؤسسي عبر استحواذها على Alluvial،

12. إطلاق Grayscale لصندوق LINK ETF مع $41M تدفقات داخلة، مما يظهر الشهية للتعرض المنظم للعملات البديلة،

13. Pantera تقود جولة $17M Seed لمنصة Fin لتحويل العملات المستقرة عبر الحدود،

14. Ostium تحصل على $20M Series A لتوسيع تداول RWA والعقود الدائمة للعملات الرقمية،

15. Digital Asset تجمع $50M Strategic Round لتوسيع شبكة Canton،