فجأة قامت جولدمان بشراء مدير صندوق ETF. ما هي الخطة الحقيقية هنا؟ بحسب آرون براون، هذا ليس تحركًا خيريًا لإحداث ثورة في الاستثمار لصالح المستثمر الصغير. إطلاقًا.

إنه نفس اللعبة القديمة—إبقاء تلك الرسوم اللذيذة تتدفق مباشرة إلى جيوب وول ستريت. فكر في الأمر: عمالقة التمويل التقليدي لا يدخلون إدارة صناديق ETF لأنهم فجأة يهتمون بإتاحة الوصول للجميع. إنهم يفعلون ذلك لأن هيكل الرسوم، حتى وإن كان أقل من صناديق الاستثمار التقليدية، لا يزال يحقق أرباحًا هائلة عندما يكون لديك حجم كبير.

رؤية براون تقطع الطريق على كل الدعاية الإعلامية. بينما يحتفل المستثمرون الأفراد بمنتجات "منخفضة التكلفة"، تقوم المؤسسات ببناء إمبراطوريات بهدوء من خلال الحجم. مليارات الأصول تحت الإدارة؟ حتى رسم 0.2% يتراكم بسرعة. ومن المستفيد الأكبر؟ ليس المستثمرون الذين يرون محافظهم تتقدم ببطء. إنها الشركات التي تجمع رسوم الإدارة بانتظام، ربعًا بعد ربع.

طفرة صناديق ETF وعدت بالتغيير الجذري. وبدلاً من ذلك، نشاهد التكتل—الأموال القديمة تتكيف ولا تموت. استحواذ جولدمان ليس ابتكارًا. إنه تكيف. قد تبدو الرسوم مختلفة، لكن الوجهة تبقى نفسها: ميزانيتهم، وليس ميزانيتك.