سياسة الاحتياطي الفيدرالي على وشك التحول، ما هو مفتاح اندفاع البيتكوين نحو 100,000 دولار بنهاية العام؟

عاد سعر البيتكوين في تداولات صباح 8 ديسمبر إلى ما فوق 91,000 دولار، مرتفعاً بنحو 1.86% عن اليوم السابق. الدافع الرئيسي لهذا الصعود هو التوقع القوي في السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيعلن عن خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

حالياً، يقوم المتداولون بتسعير احتمال خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر بنسبة تصل إلى 88.4%. ويعود هذا التوقع أساساً إلى بيانات حديثة من الاقتصاد الأمريكي تظهر أن ضغوط التضخم تتراجع بشكل مطرد.

01 ديناميات السوق: توقعات السياسات تدفع الأسعار للارتداد

وفقاً لبيانات 8 ديسمبر الأخيرة، ارتفع سعر البيتكوين إلى 91,398.6 دولار، محققاً مكاسب يومية بنسبة 2.2%. حدث هذا الارتداد بعد أن هبط البيتكوين الأسبوع الماضي دون 84,000 دولار لفترة وجيزة، مما يُظهر الحساسية العالية للسوق تجاه توجهات سياسات الاحتياطي الفيدرالي.

سوق العملات الرقمية بشكل عام يشهد انتعاشاً ملحوظاً. الإيثيريوم ارتفع بنسبة 3% ليصل إلى 3,127.92 دولار، وXRP ارتفع بنسبة 2.5% إلى 2.08 دولار، بينما ارتفع كل من سولانا وكاردانو بنسبة 2%. ويبدو أن معنويات السوق تتعافى من حذرها السابق.

الآن يتركز انتباه المتداولين بالكامل على بيان الاحتياطي الفيدرالي وتعليقات رئيسه جيروم باول، والتي ستصدر في وقت لاحق من هذا الأسبوع. ما إذا كان البيتكوين سيحافظ على زخمه الصعودي يعتمد إلى حد كبير على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيفي بتوقعات السوق بشأن خفض الفائدة.

02 تحول السياسات: كيف تؤثر توقعات خفض الفائدة على سوق العملات الرقمية

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ليست بلا أساس. فمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي المفضل لدى الفيدرالي ارتفع في أكتوبر بنسبة 0.2% فقط على أساس شهري، وتباطأت النسبة السنوية إلى 2.8%. وهذا يعزز الرأي بأن ضغوط الأسعار تتراجع بشكل مطرد.

وفقاً لأحدث توقعات الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية في مارس، يتوقع صانعو السياسات أن يكون متوسط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية 3.9% في 2025، و3.4% في 2026، لينخفض إلى 3.1% بحلول 2027. ويوفر هذا المسار المتوقع إطاراً سياسياً لتراجع أسعار الفائدة.

وأشار كبير الاقتصاديين في ICBC International، تشينغ شي، إلى أنه بالنظر إلى الربع الرابع من هذا العام، قد يتحول تركيز سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر نحو سوق العمل. وفي ظل توسع العجز المالي الأمريكي وتزايد التدخل السياسي، قد يتسارع وتيرة خفض الفائدة.

عادةً ما يكون بيئة أسعار الفائدة المنخفضة مفيدة للأصول الخطرة، لأنها تضعف الدولار الأمريكي وتزيد من جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل البيتكوين. هذا السياق الاقتصادي الكلي يخلق ظروفاً مواتية للعملات الرقمية مثل البيتكوين.

03 عوامل عدم اليقين: المخاطر المحتملة لمسار السياسة

على الرغم من التوقعات القوية في السوق بخفض الفيدرالي للفائدة، إلا أن هناك عوامل عدم يقين قائمة. فقد أثارت التصريحات العلنية المتناقضة بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة شكوكاً في السوق حول وتيرة وقوة التيسير حتى 2026.

ويحذر الاقتصاديون من أن التيسير المفرط قد يضر بمصداقية سياسة الاحتياطي الفيدرالي ويعيد إشعال التضخم، خاصة في ظل الارتفاع البنيوي لسعر الفائدة المحايد. هذا التصعيد في الموازنة يجعل عملية اتخاذ القرار أكثر تعقيداً.

وأشار محلل البلوكشين أندريه دراجوش إلى أنه إذا استمرت ضغوط التضخم وتجاوزت 5%، فإن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد سيواجه بيئة معدلات فائدة حقيقية سلبية عميقة، وهو ما قد يكون إيجابياً تاريخياً لأصول مثل البيتكوين.

خطر آخر يواجه السوق يتمثل في أنه إذا كان موقف الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً من المتوقع، أو إذا أظهر التضخم تماسكاً يدفع السياسة للبقاء متشددة، فإن هذا عادة ما يضغط على الأصول الخطرة ويزيد من تقلبات العملات الرقمية.

04 منظور التداول: مرجع استراتيجي لمستخدمي Gate

بالنسبة لمستخدمي منصة Gate للتداول، فإن فهم العلاقة الديناميكية بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الأصول الرقمية أمر بالغ الأهمية. كان البيتكوين قد بلغ ذروته عند 126,000 دولار في أكتوبر، ثم انخفض إلى حوالي 75,000 دولار في أبريل، مما يبرز أهمية وضع استراتيجية واضحة في فترات الحساسية السياسية.

يمكن للمتداولين الأذكياء اغتنام الفرص عبر مراقبة عدة مؤشرات رئيسية: تغيرات أسعار الفائدة الحقيقية في أمريكا، توسع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، واتجاه مؤشر الدولار. يمكن اعتبار هذه المؤشرات بمثابة وكلاء للسيولة وتفضيل المخاطر في السوق.

على مستوى التنفيذ، فإن مراقبة اتجاه مؤشر الدولار واختراق مستويات العائد الرئيسية على سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين يمكن أن تكون محفزات اتجاهية للبيتكوين قبل وبعد نوافذ التواصل السياسي. كما أن إدارة المخاطر ضرورية جداً؛ فإعداد وقف الخسارة دون مستويات الدعم الرئيسية يمكن أن يساعد في التخفيف من مخاطر الانعكاس المفاجئ نحو التشدد.

من منظور البيانات على السلسلة، زادت عناوين محافظ البيتكوين وحجم التداول بنسبة 15% خلال الربع الماضي، مما يدل على تزايد التبني. هذا التعزيز الأساسي، مع البيئة الكلية المواتية، قد يدعم استمرار صعود البيتكوين.

05 السياق التاريخي: تفاعل دورات السياسة مع سوق العملات الرقمية

عند استعراض التاريخ، غالباً ما يرتبط سعر البيتكوين ارتباطاً وثيقاً بدورات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فقد بدأ البيتكوين في الارتفاع الكبير في نهاية 2024 عندما كانت التوقعات بتغيير سياسات الفيدرالي تكتسب زخماً، وأصبحت الظروف المالية الأكثر تيسيراً بمثابة حافز رئيسي.

تشير الخبرة التاريخية إلى أنه في حالات الصدمات المدفوعة بالتكلفة أو تأخير انتقال السياسة، فإن التنفيذ الصارم لقواعد تايلور التقليدية قد يزيد من مخاطر التباطؤ الاقتصادي. وهذا يفسر سبب احتمال اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر مرونة في البيئة الراهنة.

وصرح المستثمر المعروف مايك نوفوغراتز أنه إذا تحول رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تيسيراً، فقد يدفع ذلك البيتكوين للارتفاع بشكل ملحوظ. ويبرز هذا الرأي العلاقة الوثيقة بين السياسات الاقتصادية الكلية وديناميات سوق العملات الرقمية.

من منظور تخصيص الأصول الأوسع، فإن استمرار الفيدرالي في مسار خفض الفائدة سيُسرّع من عملية إعادة تسعير الأصول العالمية. وسيكون الجمع بين التضخم المعتدل وتراجع أسعار الفائدة الحقيقية مفيداً للأصول المادية والمعادن الثمينة، كما قد يستفيد البيتكوين باعتباره ذهباً رقمياً.

آفاق المستقبل

مع اقتراب قرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، يترقب السوق بحذر. سعر البيتكوين في 8 ديسمبر قد تجاوز بالفعل 91,000 دولار ويستعد للانطلاق نحو مستويات أعلى.

إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة كما يتوقع السوق وأرسل إشارات تيسير واضحة، فإن البيتكوين سيحصل على دفعة سياسية حاسمة. حينها، قد يتحول استهداف مستوى 100,000 دولار من مجرد توقع جريء إلى هدف واقعي في السوق.

على العكس، فإن أي مفاجأة تشددية قد توقف الارتداد فجأة. على منصات التداول مثل Gate، يقوم المستثمرون حالياً بتعديل مراكزهم، وجميعهم يتطلعون إلى أن يضيء الضوء الأخضر لتحول السياسات، ويفتح دورة صعود جديدة لسوق العملات الرقمية.