انتبهوا يا مستثمري BTC و ETH، تحركات الفيدرالي الأمريكي هذه المرة فيها شيء مثير للاهتمام.

خفض الفائدة؟ هذا مؤكد. لكن المشكلة هي أن هناك جدل حاد داخل الفيدرالي الآن. باول هذه المرة يحاول ألا يزعّل أي طرف، والمهمة صارت صعبة جداً.

تاريخ 8 ديسمبر مهم جداً. السوق عموماً متوقع خفض الفائدة هذا الأسبوع، لكن ما يقلق الناس فعلاً هو: هل سيستمر الخفض في يناير القادم؟ الفيدرالي الآن منقسم إلى معسكرين. الصقور قلقون من عودة التضخم بقوة، ويرفضون ضخ السيولة بسهولة؛ بينما الحمائم يركزون على بيانات التوظيف ويعتقدون أنه يجب الحفاظ على السياسة التيسيرية. هذا المستوى من الخلاف الداخلي نادر في السنوات الأخيرة.

وول ستريت توقعت ما يسمى بـ"خفض الفائدة الصقوري"—تسمية تبدو متناقضة، صح؟ لكن التنفيذ العملي قد يكون هكذا: باول يخفض الفائدة أولاً، لإرضاء الحمائم، ثم يلمح مباشرة أنه "يناير قد لا يكون فيه خفض"، ليعطي الصقور حقهم. محللو بنك أوف أمريكا قالوا صراحة إن باول يواجه لجنة منقسمة بشكل غير مسبوق. توقعاتهم أن السيناريو قد يتكرر كما حدث في أكتوبر—خفض فائدة مع تصريحات صقورية لتهدئة الوضع. لكن النتيجة؟ حتى المحللين غير واثقين.

خاصة أن بين الاجتماعين ستصدر مجموعة ضخمة من البيانات الاقتصادية، وبعضها تأجل بسبب توقف عمل الحكومة، والوضع مليء بالمتغيرات. أما خبراء الاقتصاد في جي بي مورغان فيعتقدون أن باول سيشدد على إشارة معينة: بعد هذا الخفض، سعر الفائدة أصبح قريب من "المستوى المحايد"—لا يحفز ولا يضغط على الاقتصاد. خفض إضافي؟ لازم تظهر مشاكل حقيقية في سوق العمل، والتوقعات المسبقة لا تكفي.

وبالنسبة لسوق العملات الرقمية، هذا النهج "خفض فائدة بدون وعود بمزيد من الخفض" قد يسبب تقلبات قصيرة الأجل.