أحدث البيانات من منطقة اليورو ترسم صورة مختلطة إلى حد ما. مؤشرات المشاعر وأرقام الإقراض تشير كلاهما إلى نفس الشيء - النمو يبقى في تلك المنطقة البطيئة. ليس في حالة انهيار، ولكن بالتأكيد لا ينطلق أيضًا.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف تتماشى بيانات الائتمان مع مقاييس ثقة الأعمال. عندما تبقى الإقرارات ثابتة مثل هذه، فهذا عادة يعني أن الشركات ليست بالضبط في عجلة من أمرها للتوسع. قد يكونون في انتظار إشارات أوضح، أو ربما لا تزال تكاليف الاقتراض تؤثر عليهم.

بالنسبة لأي شخص يتابع الاتجاهات الكلية، فإن نمط النمو الفاتر هذا مهم. إنه يؤثر على كل شيء من قرارات سياسة البنك المركزي الأوروبي إلى شهية المخاطرة عبر الأسواق. السؤال الحقيقي الآن: هل هذا هو الوضع الطبيعي الجديد، أم مجرد توقف قبل أن تكتسب الأمور زخمًا؟