#NonfarmPayrollsBeatExpectations

أفاجأ تقرير NFP لشهر سبتمبر السوق بإضافة 119 ألف وظيفة، وهو ما يتجاوز بكثير توقعات الـ 50 ألف، مما يشير إلى مرونة سوق العمل أقوى من المتوقع. من المثير للاهتمام أن معدل البطالة ارتفع إلى 4.4%، مما قد يدل على دخول المزيد من الناس إلى سوق العمل أو انتقالات مؤقتة في الوظائف.
ردت الأسواق بخفض توقعاتها لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، حيث تسعر حالياً احتمالية 40٪ فقط. وهذا يشير إلى أن المستثمرين حذرون بشأن افتراض تخفيف السياسة على الرغم من الاتجاه البطيء في نمو الوظائف الذي تم رصده في وقت سابق من العام.
من منظور كلي، فإن الرقم الأقوى للوظائف غير الزراعية يعزز أن الاقتصاد الأمريكي صامد، حتى في ظل ارتفاع معدلات الفائدة. ومع ذلك، فإن الزيادة في البطالة ونمو الأجور الضعيف تشير إلى أن ضغوط التضخم قد تخف تدريجياً، مما يترك الاحتياطي الفيدرالي مع نهج يعتمد على البيانات في الاجتماعات المقبلة.
نحن نتطلع إلى الأمام، قد نشهد تقلبات قصيرة الأجل حيث تعمل الأسواق على استيعاب هذه الإشارات المختلطة: مكاسب قوية في الوظائف مقابل ارتفاع في البطالة. ينبغي على المستثمرين متابعة نمو الأجور، وإنفاق المستهلكين، وبيانات التصنيع من ISM في الأسابيع المقبلة للحصول على دلائل حول خطوات الاحتياطي الفيدرالي التالية.
بشكل عام، يبقي هذا التقرير قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر غير مؤكد، وقد يستمر السوق في التذبذب بين المشاعر المائلة إلى المخاطرة والمخاطرة المنخفضة، اعتمادًا على البيانات الاقتصادية الواردة.