لم تكن انهيار العملات الرقمية في 10 أكتوبر حادثاً عرضياً: شرح قرار إعادة تصنيف DAT من MSCI

المصدر: CryptoTicker العنوان الأصلي: لماذا لم يكن انهيار الكريبتو في 10 أكتوبر صدفة… الرابط الأصلي: https://cryptoticker.io/en/why-the-crypto-crash-on-oct-10-was-no-accident/ لم يفهم أحد لماذا انهار سوق الكريبتو بالكامل في 10 أكتوبر ولماذا كانت كل محاولة ارتداد منذ ذلك الحين ميتة تمامًا. بدا الانهيار عشوائيًا، قاسيًا، ومتزامنًا بشكل مبالغ فيه.

لكن الآن السبب أصبح واضحًا بشكل مؤلم.

شركات DAT كانت تدفع هذا السوق طوال الدورة الحالية بسرية

شركات مثل MSTR، BMNR وغيرها من DATs (شركات خزينة الأصول الرقمية) كانت واحدة من أكبر مشترين اثنين يدفعان هذه الدورة الصاعدة للكريبتو.

لعبتهم بسيطة:

يشترون الكريبتو → يكبرون أكثر → يضافون إلى المؤشرات الكبرى → صناديق المؤشرات مضطرة لشراء أسهمهم → تتكرر الدورة.

هي في الأساس ماكينة ضخ متكررة.

لكن لعبة المؤشرات لديها نقطة ضعف كبيرة واحدة

تعتمد هذه الشركات على شيء واحد للاستمرار:

➡️ يجب معاملتهم كشركات، وليس كصناديق.

لأنه إذا تم تصنيفهم كـ"صناديق"، فلا يمكن للمتتبعين السلبيين للمؤشرات ضمهم.

لماذا؟ لأنه يخلق حلقة دائرية لا تسمح بها قواعد المؤشرات:

• الصندوق يشتري كريبتو
• ترتفع القيمة السوقية للصندوق
• يتم إدراج الصندوق بالمؤشر
• الصندوق يشتري المزيد من الكريبتو بسبب التدفقات
• حلقة لا تنتهي

شركات المؤشرات تكره هذا.

ثم جاءت القنبلة — 10 أكتوبر

في 10 أكتوبر بالضبط، أصدرت MSCI (ثاني أكبر مزود مؤشرات في العالم) عنوانًا نوويًا هادئًا:

هم يراجعون ما إذا كان يجب إعادة تصنيف شركات الكريبتو مثل MSTR كـ"صناديق".

وليس كشركات.

ولا كأسهم تقنية.

ولا كشركات عادية.

بل صناديق.

إذا حدث ذلك، سيتم طردهم فورًا من كل مؤشر سلبي في العالم.

وهذا يشمل:

• صناديق التقاعد
• صناديق المعاشات
• صناديق المؤشرات المتداولة
• جميع المتتبعين السلبيين للمؤشرات

وكلهم سيكونون مضطرين لبيع MSTR فورًا.

الأموال الذكية رأت ذلك أولاً — وقامت بالبيع مبكرًا

مباشرة بعد إعلان MSCI، الأموال الذكية ربطت النقاط:

• DATs تدفع الدورة الصاعدة
• إذا فقدت DATs دعم المؤشرات، تموت تدفقاتها
• إذا ماتت تدفقات DAT، ينهار الطلب على الكريبتو
• فقاموا بالتحوط
• وبدأ السوق ينهار — فورًا

نعم، 10 أكتوبر لم يكن صدفة. كانت طلقة تحذيرية.

السوق لم يرتد لأن الخطر ما زال قائمًا

الجميع ينتظر 15 يناير 2026 — يوم إعلان MSCI القرار الرسمي.

وهنا المشكلة الحقيقية:

👉 إذا كان القرار سلبيًا، سيتم إزالة DATs من المؤشرات.

👉 وعند إزالتهم، كل صندوق مؤشر يجب أن يبيع تلقائيًا.

👉 وهذا يعني بيع قسري ضخم في كل مكان.

المستثمرون يعرفون ذلك.

ولهذا لا أحد مرتاح لشراء الانخفاضات بقوة.

ماذا سيحدث بعد ذلك؟

إذا حكمت MSCI ضد DATs في 15 يناير

استعد لانهيار كبير:

• يتم طرد MSTR والأسهم المشابهة من المؤشرات
• بيع مليارات من الحيازات
• انهيار كبير في الكريبتو متوقع مسبقًا
• السوق على الأرجح يصل القاع بعد فك الارتباط القسري بالمؤشرات

إذا حكمت MSCI لصالح DATs

سوق صاعد. عودة.

فورًا.

شمعة خضراء قوية قد تكسر الشاشات.

حتى ذلك الحين؟

توقع الضعف.

الأموال الذكية تتصرف كالتالي:

• السوق يبقى متذبذب حتى نهاية ديسمبر
• لا ارتداد قوي قبل حكم MSCI
• الخطر يبقى مرتفع
• السيولة تبقى ضعيفة
• كل ارتفاع يتم بيعه

السوق بالكامل ينتظر الحكم النهائي.