بيتكوين单月 big dump 25%，خيارات交易如何放大 السوق هبوط？

【区块律动】هذا الشهر ماذا حدث لبيتكوين؟ انخفضت بنسبة 25% خلال الشهر، وهذا الهبوط مؤلم للنظر.

سوق السلع الفورية انهار أولاً. بدأت أموال ETF في الانسحاب، واستيقظت المحافظ القديمة التي كانت نائمة لسنوات وبدأت في البيع، ولم يعد هناك أي حركة من الأموال التي كانت تسعى للشراء. تتزايد الأنباء السلبية، والأسعار تتجه نحو الجنوب.

الأمر الأكثر خطورة هو أن سوق الخيارات لا يزال يضيف الوقود إلى النار. عندما ينخفض سعر العملة دون بعض النقاط الحاسمة، يتعين على صانعي السوق تعديل مراكز التحوط للحفاظ على الحيادية - وهذا ما يُعرف بـ “Gamma Exposure”. ماذا كانت النتيجة؟ تم تضخيم التقلبات بشكل أكبر.

85,000 دولار هو موقع نموذجي. لقد تم كسر هذا الدفاع بالأمس. تتراكم العديد من خيارات البيع بالقرب من هذا المستوى السعري، مما يضطر صانعي السوق إلى التحوط بشكل كبير. هم الآن في حالة «Gamma فارغ»، وللحفاظ على التوازن ليس لديهم خيار سوى الاستمرار في بيع العملات، مما يسرع من الهبوط. هكذا تتشكل الدائرة الشريرة.

السوق الآن يبدو خطيرًا قليلاً. تداول الخيارات يحرك تقلب الأسعار مثل الرافعة، وقد يستمر في التقلب على المدى القصير.