المستثمرون بسبب "التعب" يبيعون Bitcoin، Glassnode تشير إلى أن السوق دخل مرحلة التوطيد

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: المستثمرون الذين جمعوا البيتكوين يبيعون بسبب “الإرهاق”، كما تقول Glassnode رابط أصلي: بيتكوين (BTC) يواجه مرة أخرى ضغوط بيع، حيث انخفض إلى ما دون 90,000 دولار خلال الأسابيع القليلة الماضية، وتظهر المؤشرات الفنية وعبر السلسلة أن السوق قد يدخل مرحلة التعب. وفقًا لتحليل Glassnode، ظهرت عدة مؤشرات تاريخية تشير إلى نهاية التعديل الطويل مرة أخرى، مما يوحي بأن بعض المستثمرين لا يبيعون بدافع الذعر، بل يشعرون بالتعب بعد شهور من عدم الاستقرار.

أصبح ضعف الزخم واضحًا، حيث انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) من 34.1 إلى 27.3 نقطة في غضون سبعة أيام فقط، مما وضع هذه الأصول في منطقة ذروة البيع. وفقًا لبيانات Glassnode، تشير مثل هذه القراءة المنخفضة عادةً إلى أن البائعين قد استنفدوا، وأن السوق تدخل مرحلة الاستقرار الأولية.

يمكن رؤية هذه التدهور أيضًا في سوق المشتقات: انخفض حجم التداول التراكمي للعقود الآجلة إلى -4.499 مليون دولار، بينما انخفضت العقود الدائمة إلى -10 مليون دولار، مما يدل على أن الضغط الهبوطي يهيمن بوضوح. ومع ذلك، لا يزال الرافعة المالية تحت السيطرة - حيث تبقى القيمة المفتوحة عند حوالي 34.5 مليار دولار - مما يشير إلى أن التعديل أكثر تنظيمًا وليس عنيفًا.

في سوق الأسهم الفورية، ظل حجم التداول ثابتًا تقريبًا، حيث بلغ حجم التداول الأسبوعي حوالي 13.5 مليار دولار، بينما تسارع انخفاض صافي التدفقات من Bitcoin ETF إلى 36.9%، حيث انخفض من -1.2 مليار دولار إلى -774 مليون دولار. تشير هذه التهدئة إلى أن المستثمرين التقليديين يقومون بتقليص وتيرة البيع.

في سوق الخيارات، لا تزال الأوضاع دفاعية، والطلب على التحوط قوي: انحراف دلتا بنسبة 25% وصل إلى 9.52%، وفجوة التقلبات ارتفعت إلى 8.44%، مما يشير إلى توقعات بتقلبات أكثر حدة.

تظهر الأنشطة على السلسلة أيضًا أن وتيرة السوق تتباطأ. انخفض حجم التحويلات بنسبة 6.8٪ ليصل إلى 12.5 مليار دولار خلال سبعة أيام، وانخفضت رسوم المعاملات بنسبة 14.3٪، مما يعكس تقليل الازدحام في الشبكة وانخفاض الأنشطة المضاربة.

انخفضت القيمة السوقية للبيتكوين أيضًا من 2.5% إلى 2.1%، مما يعكس ضعف تدفق رأس المال. في الوقت نفسه، تدهورت ربحية BTC: انخفضت نسبة العرض المربح إلى 70.2%، وبلغت صافي الأرباح غير المحققة (NLRL) -12.4%، وهو مستوى نموذجي لضغوط السوق في مرحلة التعديل المتأخرة.

إرهاق المالك ومرحلة التثبيت

وجدت Glassnode أيضًا تغييرات مهمة في تركيبة المستثمرين. ارتفع نسبة العرض لمستثمري المدى الطويل (LTH) والمستثمرين المدى القصير (STH) من 18.4% إلى 19.1%، مما يشير إلى أن المزيد من العملات الآن تحت سيطرة المشاركين على المدى القصير - هؤلاء المستثمرون عادة ما يكونون أكثر حساسية لتقلبات الأسعار.

وفقًا لما قاله المحلل على السلسلة كارميلو أليمان، فإن المستثمرين على المدى الطويل كانوا يجنيون الأرباح منذ يوليو، بسبب شعورهم بـ “التعب” بعد شهور من التقلبات ولكن دون اتجاه واضح. لقد جمع الكثيرون أرباحًا تتراوح بين 60% إلى 80%، وقرروا البيع في مواجهة نقص الدافع المستمر في السوق. ومع ذلك، أكد على أن هذه النمط لا يتناسب مع سوق الدب العميق: لم يقم المستثمرون الكبار والحيتان بتصفية مراكزهم بشكل كبير، ولا يزال المشاركون الكبار يمتصون بيع المشاركين الأصغر والمضاربين على المدى القصير.

وفقًا لتحليل Glassnode، تشير مجموعة من المؤشرات إلى مرحلة تثبيت، والتي ستعتمد على ما إذا كان ضغط البيع سيستمر في الانخفاض. إذا تكرر النمط التاريخي، قد يبني Bitcoin قاعًا محليًا بين 94,000 و100,000 دولار - وقد عملت هذه النطاقات كمنطقة لاستعادة الطلب في الدورات السابقة.