نمط الحزام الهابط الأخير لـ BTC، مباشرة أسقط السعر إلى حوالي 65000، والعديد من الناس يتساءلون: من الذي يقوم بالأشياء؟

في الحقيقة ليست أزمة مفاجئة، بل هما أمران اجتمعا معًا.

الشيء الأول - سحب السيولة من السندات الأمريكية. حساب TGA الخاص بوزارة الخزانة الأمريكية يكاد يصل إلى القاع، لذا تم بيع سندات خزينة بقيمة 163 مليار دولار بشكل عاجل. هذه ليست أموالاً صغيرة، يجب على السوق تقديم أكثر من 170 مليار دولار لاستيعابها. كل الأموال تذهب لشراء السندات، وبالتالي فإن سوق العملات المشفرة يتعرض لنزيف. BTC كأصل ذو مخاطر، عندما تتوتر السيولة، تتعرض للهبوط الأكبر.

الأمر الثاني - توقعات خفض الفائدة تراجعت. ظهر مسؤول الاحتياطي الفيدرالي غولسبي في منتصف الليل ليقول: "التضخم لا يزال مرتفعًا، لا تفكر في خفض الفائدة في ديسمبر." بمجرد أن قيلت هذه الكلمات، شعرت الأموال التي كانت تراهن على خفض الفائدة في نهاية العام بالذعر على الفور. تراجعت توقعات خفض الفائدة في ديسمبر من 70% إلى 45% مباشرة، وخرجت الأموال قصيرة الأجل بشكل جنوني لتقطع الخسائر، مما أدى إلى تدهور الشراء، ومن الغريب أن يستطيع BTC الثبات.

لكن لا داعي للذعر الشديد. هذه الموجة من سحب السيولة هي سلوك قصير الأجل، وعندما تمر أزمة إغلاق الحكومة ويتم ملء حساب TGA، ستعود الأموال تدريجياً. بالإضافة إلى ذلك، إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بتقليل حجم عمليات إعادة الشراء العكسية (RRP) الأسبوع المقبل، فإن إمدادات الدولار ستصبح أكثر مرونة. وعادةً ما لا تستمر هذه "الضغط على السيولة" لأكثر من بضعة أسابيع قبل أن تخف.

بصراحة، بدلاً من التركيز على التحركات على الرسم البياني، فإن فهم تدفق الأموال هو الأمر المهم. السوق دائمًا ما يكون مليئًا بالتقلبات، ما ينقص هو الرؤية الفاحصة لفهم الجوهر.