لقد أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية للتو مزادًا آخر على سندات لمدة أربعة أسابيع بقيمة $110 مليار دولار في السوق. لا شيء غير معتاد هنا—إلا عندما تبتعد وتدرك أننا نتحدث عن حوالي نصف تريليون دولار من الديون قصيرة الأجل يتم تجديدها كل شهر.

هذا مبلغ مذهل من السيولة يتداول عبر النظام على دورة مدتها 28 يومًا. لأولئك الذين يتابعون الإشارات الكلية، فإن نمط إصدار سندات الخزانة هذا مهم. إنه يؤثر على أسعار الفائدة بين البنوك، تدفقات صناديق السوق النقدي، وفي النهاية على مقدار النقد المتداول بحثًا عن العائد—بما في ذلك الأصول ذات المخاطر.

بينما يناقش السياسيون سقوف الديون والسياسة المالية، تواصل وزارة الخزانة تشغيل الآلة بهذه الأدوات ذات الأمد القصير. أصبح سوق سندات الأربعة أسابيع جزءًا حيويًا من بنية تمويل الحكومة، ويعمل بشكل أساسي كبطاقة ائتمان الحكومة الفيدرالية بدورة دفع شهرية.

من الجدير مراقبة كيف ستتطور ديناميكيات التجديد هذه مع اقترابنا من عام 2025.