يبدو أن طفرة الذكاء الاصطناعي لامعة على السطح، لكنها في الواقع تستند إلى جبل متزايد من الديون المخفية. بحلول عام 2030، قد تحتاج الشركات إلى 3-8 تريليون دولار لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. البنوك لا تمول ذلك. بدلاً من ذلك، تأتي السيولة من الائتمان الخاص، والمعاشات التقاعدية، وشركات التأمين، والصفقات المضمونة غير الشفافة. في سبتمبر وأكتوبر فقط، تدفقت ديون متعلقة بالذكاء الاصطناعي $75B .

هيكل شركة Blue Owl التابعة لشركة Meta هو النموذج. تمتلك Blue Owl مركز البيانات، وتديره Meta، وتظل الديون خارج دفاتر Meta لأنها تملك أقل من 50 بالمئة. الآن، تستخدم جميع عمالقة التكنولوجيا الكبرى تمويلاً مماثلاً.

يفترض النظام بأكمله أن الذكاء الاصطناعي سيوفر عوائد ضخمة بحلول 2028. وإذا لم يحدث ذلك، فقد تضرب التزامات مراكز البيانات هذه الأسواق الائتمانية الخاصة كصاعقة. حتى المنظمون يطلقون إنذارات.