#美联储货币政策 استعراض التاريخ، كانت السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) دائمًا تبحث عن توازن بين التضخم وارتفع الاقتصاد. الآن يشير الرئيس باول إلى أن مستوى التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، مما يذكرني بفترة الركود التضخمي في السبعينيات. في ذلك الوقت، من أجل كبح التضخم، قام الرئيس فولكر بزيادة معدل الفائدة بشكل كبير، مما أدى إلى ركود اقتصادي. الوضع اليوم مشابه بعض الشيء، ولكنه مختلف أيضًا.

ذكر باول أن معدل التضخم ليس بعيدًا عن هدف 2%، مما يدل على أن السياسات المالية المشددة الأخيرة قد أظهرت نتائج. ومع ذلك، أكد أيضًا أن السياسة المالية لا تزال مشددة بعض الشيء، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال يتوخى الحذر. وهذه المواقف الحذرة تستحق الثناء، لأن التخفيف السريع قد يؤدي إلى انتعاش التضخم، كما حدث في أوائل الثمانينات.

من التجارب التاريخية، يتطلب تعديل السياسة المالية وقتًا ليظهر تأثيره بالكامل. الاقتصاد الحالي في مرحلة توسع معتدل، وسوق العمل بدأ بالتراجع تدريجيًا، وهذه العلامات تشير إلى أن تأثير السياسة بدأ يظهر. لكن يجب أن نكون حذرين، فقد يؤدي التشديد المفرط إلى ركود حاد، تمامًا كما كان قبل الكساد الكبير في عام 1929.

بشكل عام، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يسعى لتحقيق هبوط سلس. لكن دورات الاقتصاد غالباً ما تكون صعبة التحكم بدقة، يجب أن نظل يقظين ونراقب عن كثب تغيرات البيانات في المستقبل. بعد كل شيء، التاريخ يخبرنا أن تأثير السياسة المالية غالبًا ما يكون متأخرًا، قد لا تظهر آثار القرارات اليوم إلا بعد عدة سنوات.