تعدين السيولة 101: تحويل حقائب العملات الرقمية الخاصة بك إلى آلة ربح

إذا كنت تتصفح قنوات DeFi ورأيت باستمرار “LPs” تحقق أرباحًا، فمن المحتمل أنك تتساءل عما يفعلونه بالضبط. دعني أوضح لك: تعدين السيولة هو أساسًا أنك تصبح صانع السوق - تزرع عملتك المشفرة في بركة وتراقبها تعمل من أجلك بينما تنام.

الميكانيكي: ماذا يحدث بالفعل؟

إليك الصفقة. تحتاج التبادلات اللامركزية مثل Uniswap وSushiSwap وPancakeSwap إلى السيولة لتعمل. وهذا أنت. تقوم بإيداع قيمة متساوية من رمزين ( على سبيل المثال 50/50 من ETH وUSDT)، وتستخدم هذه التبادلات خوارزميات AMM لتحديد أسعار الأصول تلقائيًا بناءً على العرض/الطلب في المسبح.

مكافأتك؟ شيئان:

• رسوم المعاملات: عادةً 0.3% من كل صفقة تمر عبر مجمعك
• رموز الحوكمة: UNI, SUSHI, CAKE, أي شيء تقدمه المنصة كحافز

إذا كنت تقدم 10% من سيولة المسبح، ستحصل على حوالي 10% من تلك الرسوم. يبدو الأمر نظيفًا، أليس كذلك؟

لماذا يثق الجميع في هذا

دخل ثابت دون الحاجة لبذل جهد – بمجرد قفلها، تعمل العملات لصالحك على مدار الساعة طوال الأسبوع. مثالي لحاملي العملات الذين يريدون أن تعمل مخزوناتهم بالفعل.

عوائد ضخمة على الضجة – يمكن أن تحقق أحواض الحجم الكبير عوائد جدية، خاصة عندما تحلي المنصات الصفقة بمزايا إضافية من الرموز الحافزة للـ LPs الجدد.

الوصول المبكر إلى رموز الجواهر – تكافئ العديد من المشاريع مزودي السيولة برموزها الأصلية. إذا نجح المشروع، قد تصل قيمة تلك الرموز إلى 10 أضعاف أو 100 ضعف. أنت في الأساس تتقاضى أجراً للمراهنة على بروتوكولات جديدة.

مرونة اللامركزية – أنت تدعم حقًا التمويل الذي لا يعتمد على الثقة بدلاً من التعرض للخداع من قبل البورصات المركزية.

الجانب المظلم الذي لا يريد أحد الاعتراف به

خسارة غير دائمة (IL) – القاتل الصامت

هنا تصبح الأمور مثيرة. لنفترض أنك وضعت قيمة متساوية من ETH و USDT. إذا ارتفع ETH بمقدار 2x، بينما ظل USDT ثابتًا. يقوم المسبح بإعادة التوازن تلقائيًا، وينتهي بك الأمر مع المزيد من USDT وأقل من ETH - مما يعني أنك فاتتك كامل ارتفاع ETH. يمكن أن تؤثر هذه “الخسارة غير الدائمة” بشكل كبير على الأرباح، خاصة في الأزواج المتقلبة.

الرياضيات: إذا تحرك أحد الأصول بنسبة 10%، فإنك ستخسر تقريبًا 0.5% بسبب الخسارة المؤقتة. حركة بنسبة 50%؟ أقرب إلى خسارة تبلغ 20%. الشيء الوحيد الذي ينقذك هو إذا كانت المكافآت تفوق الضرر.

أخطاء العقود الذكية – يتم تدقيق بروتوكولات DeFi، لكن التدقيق ليس مضمونًا. يمكن أن تؤدي ثغرة واحدة إلى استنزاف الحوض. هل تذكر جسر رونين؟ نعم.

مخاطر المنصة – العديد من بروتوكولات DeFi تجريبية. منصة جديدة = طرق جديدة للفشل. ابحث عن الفريق، تحقق من التدقيقات، انظر إلى الكود إذا كنت تستطيع قراءته.

المقصلة التنظيمية – تقوم الحكومات في جميع أنحاء العالم حاليًا بتحديد كيفية فرض الضرائب وتنظيم مكافآت LP. أسوأ السيناريوهات؟ قد تؤدي القوانين الجديدة إلى انهيار كل شيء.

تقلبات الرموز بشكل مكثف – أنت معرض لتقلبات الأسعار على كلا الرمزين في زوجك. أزواج العملات المستقرة (USDT/DAI) مريحة ولكن ذات عائد منخفض. الأزواج المتقلبة (ETH/ALT coins) يمكن أن ترتفع أو تنهار بسرعة.

كيفية البدء فعليًا

1. اختر ساحة المعركة – Uniswap (Ethereum)، SushiSwap (multi-chain)، PancakeSwap (BSC)، Aave، Compound. كل منها يحتوي على مجمعات وهياكل مكافآت مختلفة.

2. اختر زوجك – محافظ؟ أزواج العملات المستقرة لديها تقلبات أقل ومخاطر أقل من IL. عدواني؟ يمكن أن توفر أزواج ETH/BTC أو ETH/ALT عوائد جذابة إذا كنت تستطيع تحمل التقلبات.

3. إيداع قيمة متساوية – تتطلب معظم المنصات توزيع 50/50. يسمح لك البعض بإيداع رمز واحد وتحويله تلقائيًا؛ بينما يجبرك الآخرون على القيام بذلك يدويًا.

4. راقب الأرباح والخسائر الخاصة بك – تتبع المكافآت المكتسبة مقابل الخسارة المؤقتة. تقوم بعض لوحات المعلومات مثل Zapper أو APY Vision( بحساب هذا تلقائيًا لك. إذا كانت الخسارة المؤقتة تأكل أرباحك، قم بتغيير الاتجاه.

5. اعرف متى يجب أن تتراجع - يمكنك الانسحاب في أي وقت، ولكن تحقق مما إذا كانت IL قد دمرت مركزك. أحيانًا يكون من المجدي الاستمرار من خلال المكافآت؛ وأحيانًا يكون من الأذكى تقليل الخسائر.

التحقق من الواقع

يمكن أن يكون تعدين السيولة مؤلمًا - دخل سلبى + تعرض للعملات الرمزية الناشئة + دعم التمويل اللامركزي. لكنه ليس مالًا مجانيًا. إن خسارة القيمة غير الدائمة، ومخاطر العقود الذكية، وانهيارات المنصات، وعدم اليقين التنظيمي هي تهديدات حقيقية.

قبل أن تلقي برصيدك في بركة، اسأل نفسك: هل أستطيع تحمل خسارة هذا؟ هل بحثت في المنصة؟ هل أنا مرتاح لتقلبات زوج الرموز؟ هل أنا في ولاية حيث هذا قانوني؟

إذا كانت الإجابات بنعم، فقد يكون تعدين السيولة مصدر دخل شرعي. إذا لم يكن الأمر كذلك، ربما يجب الالتزام بالتخزين أو الاحتفاظ.