خريطة النظام البيئي للتمويل اللامركزي لشهر ديسمبر: أي بروتوكولات تستحق الادخال؟

منذ دخول فصل الشتاء، لم تنخفض حرارة مجال التمويل اللامركزي. من الاقتراض إلى التداول، ومن مزارع العائدات إلى التكديس، يبحث اللاعبون الجدد والقدامى عن “الحل الأمثل”. اليوم سنقوم بمراجعة بروتوكولات التمويل اللامركزي الرائجة في السوق، لمساعدتك في توضيح أفكارك.

مجال الإقراض: Aave أم الرائد

موقع Aave يشبه إلى حد ما “بنك الكون” في دائرة التمويل اللامركزي - بحجم كبير، ووظائف شاملة، وابتكار سريع. القوة التنافسية الأساسية تتلخص في كلمتين: القرض الفوري. لا حاجة لضمانات، يمكنك الاقتراض على الفور، طالما أنك تسدد في نفس المعاملة، فلا توجد مشكلة. هذه مهارة خارقة للمتاجرين بالتحكيم واللاعبين ذوي المراكز الكبيرة.

حاليًا، تغطي العملات المدعومة من Aave نطاقًا واسعًا، وتعتبر نسبة العائدات مستوى متوازن في الصناعة. لكن المشكلة القديمة لا تزال موجودة - من السهل أن يضيع المبتدئون، بالإضافة إلى أن رسوم الغاز على Ethereum قد تثني أحيانًا المستثمرين الصغار.

تعليق سريع: مستقر وآمن وكامل الوظائف. العيب الوحيد هو أن العتبة مرتفعة قليلاً.

سوق التداول: تقول Uniswap إنها الثانية ولا أحد يجرؤ على القول إنها الأولى

عند الحديث عن Uniswap، لا بد من الإشارة إلى مفهوم بركة السيولة - التي أدخلها Uniswap بشكل ثوري إلى التمويل اللامركزي، مما أدى إلى وجود نظام تبادل لا مركزي اليوم. إن حجم تداول هذا الشخص الكبير، وتنوع العملات، يجعله بلا منازع في DEX.

مؤخراً، أطلق Uniswap ميزة أوامر محدودة، التي حلت مشكلة انزلاق الأسعار الكبير في عمليات التداول الكبيرة. كان هذا في السابق نقطة ضعف قاتلة في DEX - والآن تم تصحيحها.

العيوب واضحة أيضًا: لا يزال الغاز على سلسلة Ethereum مرتفعًا، ورمز UNI نفسه لا يمثل حقوق الأرباح، مما يعني وزنًا غير كافٍ.

تعليق سريع: أكثر DEX نضجًا، ولكنه يحتاج إلى قبول “ضرائب” Ethereum.

تداول العملات المستقرة: Curve لا يقهر في هذا المجال

إذا كنت تقوم بتحويل مبالغ كبيرة من USDT/USDC بشكل متكرر، فإن Curve هو الخيار الذي لا يمكنك تجنبه. تركيز هذا النظام هو تجارة العملات المستقرة - من خلال برك الخوارزمية المحسّنة، يتم تقليل الانزلاق إلى الحد الأدنى، كما أن الرسوم أقل بكثير من Uniswap.

لكن الثمن هو: واجهة المستخدم ليست ودية للمبتدئين، بالإضافة إلى أن خيارات العملات مقيدة (تركز فقط على نظام العملات المستقرة).

تقييم سريع: الخيار الأمثل لتحويل العملات المستقرة، طعام المحترفين.

فرصة إعادة التكديس: طموح Eigenlayer

واحدة من أكثر المفاهيم شعبية في عام 2024 هي التكديس المتكرر (Restaking). قامت Eigenlayer بتحويل هذا الأمر إلى منتج على مستوى المنصة. ببساطة، يعني ذلك أنه يمكنك الاستمرار في كسب العائد من ETH الذي قمت بتكديسه بالفعل على Ethereum - من خلال وحدة الأمان الخاصة بـ Eigenlayer، يمكنك توفير الأمان لبروتوكولات جديدة أخرى، وكسب دخل مزدوج.

لقد تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 12 مليار دولار، مما يدل على أن السوق لديه مستوى جيد من القبول. مؤخرًا، تم إطلاق رموز EIGEN أيضًا بسبب الحالة الجيدة للسوق.

لا يمكن تجاهل المخاطر أيضًا - إذا حدثت مشكلة في البروتوكول المتصل، فقد يتم تكديسك (تغريمك).

تعليق سريع: آلية مبتكرة، لكنها ليست لعبة خالية من المخاطر.

اشتقاقات العائد: حيل Pendle

ما تفعله Pendle هو نوع من السحر - تحويل العائدات المستقبلية إلى سيولة حالية.

افترض أنك قمت بالتكديس لأحد الأصول لتربح 10% سنويًا، ستقوم Pendle بتقسيم هذه الاستثمار إلى رمزين:

• رمز رأس المال (PT): عند الاستحقاق يكون هو رأس المال الخاص بك
• رمز العائد (YT): هو نفس 10% من العائد، يمكن بيعه على الفور للحصول على نقد.

بهذه الطريقة يمكنك الحصول على السيولة على الفور، وفي نفس الوقت يمكنك المراهنة على العائدات المستقبلية من خلال تداول YT. إنه يشبه قليلاً الخيارات في المالية التقليدية، ولكن يتم تطبيقه على الأصول المشفرة.

تعليق سريع: مفهوم جديد، طريقة مرنة، لكن تكلفة التعلم حادة.

تداول المشتقات: dYdX مقابل GMX

dYdX = منصة العقود الآجلة الدائمة على سلسلة Ethereum، مع رافعة مالية تصل إلى 20 مرة. بفضل حلول Layer 2 (StarkWare)، تم خفض رسوم الغاز بشكل كبير، حتى أن الرسوم يمكن أن تتفوق على CEX مثل Binance. إنها جذابة للغاية للأشخاص الذين يرغبون في تداول المشتقات ولكن لا يريدون استخدام البورصات المركزية.

GMX = طريق آخر في نظام Solana البيئي. كما أنه عقد دائم، ويمكن أن تصل الرافعة المالية إلى 100 مرة (المخاطر كبيرة جداً). إذا اشتريت GLP (رمز مؤشر يحزم أصول متعددة)، يمكنك أيضاً الحصول على توزيع أرباح من رسوم التداول. فقط أداء رمز GMX متوسط.

تعليق سريع: كلا الطريقين لهما سوق، يعتمد على أي سلسلة تختار.

مركز الميمكوين على سلسلة سولانا: رايديام

رايديام على سولانا يلعب دورًا مشابهًا لدور يونيسواب على إيثيريوم. هذه السلسلة سريعة ومنخفضة التكاليف، وثقافة العملة الميمية قوية. ولذلك، أصبحت رايديام هي المكان الرئيسي للتداول في هذه الموجة.

يمكنك التداول، ويمكنك كموفر سيولة كسب الرسوم، ويمكنك أيضًا المشاركة في الزراعة الإنتاجية والتكديس. تتراكم العوائد المتعددة، مما يجعلها جذابة.

لكن السقف موجود أيضًا - حجم نظام Solana البيئي لا يزال أقل من Ethereum، وعمق السيولة محدود.

تقييم سريع: مكان لابد منه في نظام سولانا البيئي، ولكن لا تتوقع أن تكون سيولته مقارنة بـ Uniswap.

ملاحظات إضافية عن القوى الجديدة

Ethena (ENA): عملة مستقرة قائمة على الخوارزميات، تحافظ على الربط من خلال آلية العقود الآجلة بدلاً من الاعتماد على احتياطيات العملات الورقية. مستوى أعلى من اللامركزية، مناسب للأشخاص غير المطمئنين إلى USDC/USDT.

تونكوين (TON): عملة بنية تحتية لبيئة تيليجرام. يوجد هنا إمكانيات 14 مليار مستخدم نشط شهريًا لتيليجرام، وخيال التمويل اللامركزي لـ TON ضخم.

Synthetix (SNX): منصة تداول الأصول الاصطناعية، يمكن تداول النسخ الرمزية من الأصول التقليدية (الأسهم، السلع، أزواج العملات، إلخ). أنشأت جسرًا بين التمويل المشفر والمالي التقليدي.

Radiant（RDNT）：بروتوكول اقتراض عبر السلاسل. الفائدة هي أن السيولة يمكن أن تتجاوز العديد من السلاسل، مما يجعل تجربة المستخدم أكثر سلاسة.

مراجعة واقعية للاستثمار في التمويل اللامركزي

1. ابدأ بالتعرف على CEX

لا تبدأ بمجرد القيام بعمليات معقدة على DEX. على الرغم من أن CEX مثل Coinbase لديها وظائف بسيطة، إلا أنها مفيدة جداً في تعلم المفاهيم الأساسية.

2. الحقيقة وراء العوائد العالية

العائد على التمويل اللامركزي حقاً مذهل، لكن لا تدع نفسك تنخدع. في معظم الحالات، ما تكسبه هو رموز بروتوكول، وليس عملات مستقرة. هذه الرموز قد تنهار خلال فترة سحبك. عائد يبدو أنه 30% سنوياً، إذا انخفضت الرموز بنسبة 80%، ستخسر في النهاية.

3. احذر من سحب السجادة

قبل الدخول في أي مشروع جديد، يجب التحقق من الهوية الرسمية. تحقق من حساب تويتر، والتقارير المراجعة، وكود العقد الذكي. في التمويل اللامركزي، الثقة هي الأكثر تكلفة.

4. التفكير جيدًا قبل إجراء الصفقة

خطأ في الفاصلة العشرية، عنوان خاطئ، الأموال لن تعود أبدًا. 20-25% من البيتكوين تُفقد بهذه الطريقة - جميعها بسبب عناوين خاطئة.

12 ديسمبر يستحق الانتباه لعدة إشارات

• Ethereum（ETH）：شبكة العمود الفقري للتمويل اللامركزي ، TVL 458 مليار دولار ، وضع مستقر
• تدفق ENA: خيار جديد بديل لـUSDC، TVL 2.3 مليار، معدل نمو ملحوظ
• فرص TON: لدى نظام Telegram البيئي إمكانيات هائلة للنمو
• SNX复兴：لا يزال ميدان الأصول التقليدية على السلسلة في مراحله الأولى
• قصة RDNT متعددة السلاسل: السيولة عبر السلاسل هي المرحلة التالية من الفرصة

الكلمات الأخيرة: نظام DeFi البيئي يتطور بسرعة، الفرص والمخاطر تتواجد معًا. بغض النظر عن المفاهيم الجديدة التي تتبعها، فإن الأمان والفهم دائمًا في المقام الأول. قم بأداء واجبك قبل القفز، لا تدع الخوف من الفقدان يتسبب في تدمير محفظتك.