في الآونة الأخيرة، أظهرت العديد من البيانات الاقتصادية أن زخم نمو الاقتصاد الأمريكي قد تراجع، مما يوفر فرصة للاحتياطي الفيدرالي لتعديل السياسة النقدية. جاءت بيانات التضخم لشهر سبتمبر بشكل مفاجئ معتدلًا، سواء كان ذلك في المؤشر العام لأسعار المستهلك أو في المؤشر الأساسي المستثنى من الأغذية والطاقة، حيث كانت الزيادة الشهرية أقل من توقعات السوق، مما يدل على أن ضغوط التضخم تتراجع تدريجيًا.

وفي الوقت نفسه، بدأ سوق العمل يظهر علامات تعب. على الرغم من أن تقرير التوظيف غير الزراعي الرسمي تأخر بسبب توقف الحكومة، إلا أن تقرير التوظيف الخاص بـ ADP، الذي يُعتبر مؤشرًا على اتجاه سوق العمل، أظهر أن عدد الوظائف في سبتمبر سجل أكبر انخفاض في السنوات الأخيرة. كما أشار تقرير الورقة البنية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الطلب على القوى العاملة في جميع المناطق كان ضعيفًا بشكل عام.

في ظل هذه الخلفية، يتوقع السوق بشكل عام أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع القادم لسياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن يكون إنهاء عملية التشديد الكمي (QT) أحد المواضيع المهمة في هذا الاجتماع. وقد ألمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول سابقًا إلى أن خطة تقليص الميزانية العمومية قد تنتهي قريبًا.

ومع ذلك، تحول اهتمام السوق الآن إلى مسار السياسة المستقبلية. نظرًا لوجود خلافات كبيرة داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن وتيرة وخطوة خفض الفائدة التالية، سيراقب المستثمرون عن كثب بيان السياسة الصحفي والمؤتمر الصحفي لبول، بحثًا عن أدلة على احتمال خفض الفائدة مرة أخرى في ديسمبر.

بشكل عام، ما لم تحدث مفاجآت كبيرة، يبدو أن قرار خفض الفائدة في نهاية أكتوبر قد أصبح أمرًا محسومًا. بالنسبة للأسواق المالية، فإن التحدي الحقيقي يكمن في ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيصدر إشارة واضحة لاستمرار خفض الفائدة خلال العام، وهو ما سيؤثر مباشرة على تقييم السوق للتوقعات الاقتصادية واتجاه أسعار الأصول.