عملة ميم: انعكاس وتغيير في عالم المال

عملة Meme هي واحدة من الظواهر الأكثر لفتًا للانتباه والأكثر إرباكًا في مجال العملات المشفرة. من SHIB الذي نشأ من ميم لشيب إنو الياباني، إلى عملة الكلاب التي يروج لها رجل أعمال مشهور، هذه الرموز التي انطلقت من المزاح وازدهرت في المجتمع، تضرب القيم التقليدية للعالم المالي من خلال تقلباتها السعرية الشديدة وتأثيرها الكبير على الثروة.

هل هي في النهاية فقاعات رقمية بلا قيمة، أم تمثل فئة أصول جديدة تمامًا؟ عند وضعها أمام مرآة التمويل التقليدي، يمكننا إجراء تفكيك عميق للأدوار. سنكتشف أن عملات الميم ليست دورًا واحدًا، بل هي مزيج وتضخيم لعدة أدوار مهمشة أو مضطهدة في عالم التمويل التقليدي، فهي في آن واحد التحرر النهائي للرغبة المضاربة، ورمز مالي لثقافة المجتمع، وأيضًا قد تكون “مرآة سحرية” لاستكشاف جوهر التمويل الحديث.

أ. الجانب السوقي: “اليانصيب عالي المخاطر” و"الأسهم الخيالية أو السندات垃圾"

من منظور التمويل التقليدي، فإن عملة Meme بعيدة كل البعد عن أدوات “الاستثمار القيمي” التي يتعامل معها المستثمرون العاديون في التمويل التقليدي (مثل الأسهم الزرقاء، والسندات الحكومية)، وأقرب ما يكون لها هو اليانصيب ورقائق الكازينو.

يانصيب عالي المخاطر أو “رقائق الكازينو”. جوهر اليانصيب التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة صغيرة ومحددة (قيمة شراء التذكرة) من أجل الحصول على احتمال منخفض للغاية ولكن عائد مرتفع للغاية. تتبع عملات الميم هذه المنطق تمامًا. الغالبية العظمى من المشترين لا تستند قراراتهم الاستثمارية إلى تحليل التكنولوجيا الأساسية أو سيناريوهات الاستخدام أو خصم التدفقات النقدية ------ لأن هذه الأمور غير موجودة في معظم عملات الميم. تنبع قراراتهم الاستثمارية من اعتقاد بسيط: أن هناك “أحمق” آخر سيشتري منهم بسعر أعلى. هذه هي التجسيد المثالي لنظرية “غبي أكثر” الشهيرة في التاريخ المالي في العصر الرقمي.

يختلف “Meme العملة” عن اليانصيب التقليدي في أن “سحب الجائزة” ليس نقطة زمنية محددة، بل هو عملية مستمرة. يتم تحفيز هذه العملية بواسطة موضوع شائع على وسائل التواصل الاجتماعي، أو توصية من شخصية مؤثرة، أو احتفال مجتمعي مفاجئ. لم تعد مخططات الأسعار تعكس الأساسيات التجارية، بل أصبحت مخططًا لحالة المزاج الجماعي في الوقت الحقيقي. تتناوب قصص الارتفاع المفاجئ بنسبة 500% مع قصص “قطع الكاحل” في لحظة، مما يشكل جزءًا من يوميات هذه القمار الكبيرة عبر الإنترنت.

الأسهم المضاربة للغاية و"السندات القمامة". قد يقارن البعض بينها وبين “الأسهم المضاربة” أو “سندات القمامة” في الأسواق المالية التقليدية. بالفعل، تشترك في خصائص “ارتفاع المخاطر، والعوائد المحتملة العالية”. ومع ذلك، فإن مخاطر عملات الميم أكثر تعقيدًا وتطرفًا. على الأقل، توجد كيان قانوني وراء “الأسهم المضاربة”، يمتلك أصولًا، وأعمالًا (بغض النظر عن ضعفها)، ويخضع لهيئات تنظيم الأوراق المالية. على الرغم من وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين. رغم أن “السندات القمامة” تحمل مخاطر تخلف عالية، إلا أن تسعيرها يستند إلى تصنيف ائتماني للجهة المصدرة، والضمانات، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، مما يوفر مجموعة من أنظمة التحليل الناضجة نسبيًا.

ومع ذلك، فإن عملة Meme، تم إنشاؤها في الغالب على شبكات لامركزية، بدون شخصيات مسيطرة حقيقية، وبدون إيرادات تجارية، وقد تحتوي عقودها الذكية على ثغرات، ويمكن أن يكون فريق المؤسسين مجهول الهوية. وما هو أكثر رعباً هو “سحب السجادة”، أي أن المطورين يسحبون فجأة الأموال من خزانات السيولة، مما يجعل قيمة العملة تتراجع إلى الصفر في لحظة. إن تزايد هذه المخاطر النظامية يجعل من مستوى مخاطر عملة Meme يتجاوز بكثير أي شيء مماثل في التمويل التقليدي، حيث يدفع المضاربة إلى مستويات غير مسبوقة.

2. الجانب الثقافي: “الأسهم الطائفية” و “العملات الاجتماعية”

إذا كانت عملة Meme مجرد مقامرة، فقد لا تمتلك هذه القوة الكبيرة في البقاء. سحرها الأعمق يكمن في أنها حولت الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية. في هذا الصدد، أفضل مقارنة لها هي أسهم GME في “حدث GameStop” عام 2021، والتي عززت من خصائصها الثقافية.

التحول الاجتماعي والهوية في السلوك المالي. كانت جوهر حادثة GameStop في ذلك الوقت، مستثمرو الأفراد على منتدى منصة اجتماعية، الذين قاموا بشراء جماعي للأسهم المفرطة البيع من قبل المؤسسات، نجحوا في “استهداف” صناديق التحوط في وول ستريت. خلال هذه العملية، لم تعد أسهم GME مجرد شهادات استثمار في الأسهم، بل أصبحت “راية”، نوع من “الإيمان”، سلاحاً للمستثمرين الأفراد ضد نظام النخبة المالية. أصبح امتلاك GME إعلان هوية: “أنا عضو في هذه الجماعة، وأنا أقف ضد وول ستريت.”

تدفع عملة Meme هذا السلوك المالي المجتمعي إلى قمة جديدة. يعني امتلاك عملة Dogecoin أنك توافق على شعار “عملة الشعب” الساخر، وتفهم أصلها من العملة المقلدة التي سخرَت من Bitcoin في عام 2013، وتنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بالفكاهة. بينما تبني عملة Shiba Inu “جيش SHIB” الضخم، من خلال سرد نظام بيئي معقد وآلية حرق الانكماش لتعزيز شعور الانتماء والمهمة لدى الحائزين. هنا، لم يعد الاستثمار مجرد تحليل بيانات بارد، بل هو تعريف حراري بالهوية وبناء مجتمع.

"تراكم وتحقيق “رأس المال الاجتماعي”. في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة Meme هو تغليف التمويل للاهتمام الجماعي. عملة Meme الناجحة هي جين ثقافي يمكنه التكاثر الذاتي والانتشار الفيروسي. إن اكتشاف ونشر عملة Meme معينة في وقت مبكر لا يجلب عوائد مالية فحسب، بل يمكن أن يجمع أيضًا “رأس المال الاجتماعي” الكبير داخل المجتمع ------ حيث يُنظر إليك على أنك “نبي” ذو بصيرة أو “ملك النكت” المثير للاهتمام.

جذب الانتباه إلى تدفق الأموال

ثالثاً، المستوى السلوكي: “القيمة العاطفية” و"فقاعة المضاربة"

عبر تاريخ المالية، فإن عملة الميم ليست وحشًا غير مسبوق، بل هي مجرد تجسيد حديث لفقاعات المضاربة المتكررة في تاريخ البشرية في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها بهوس زهور التوليب الهولندية، وأزمة البحر الجنوبي، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح الشبه المذهل في التاريخ.

قيمة مدفوعة بالسرد. جوهر جميع الفقاعات المضاربة هو “السرد” الذي يحل محل “الأساسيات” ليصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، أصبحت قيمة الزهور “التوليب” بعيدة عن جاذبيتها كزهور، بل أصبحت مدفوعة بسرد “الندرة، الفريدة، رمز المكانة”، حيث يمكن لكر bulb “أغسطس الدائم” أن يتبادل مع قصر. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم يعد قيمة الشركات تعتمد على ربحيتها وتدفقاتها النقدية، بل كانت تعتمد على “عدد النقرات”، “نمو المستخدمين” و"السرد الكبير للنمو الاقتصادي الجديد".

تستند قيمة عملة Meme اليوم تمامًا إلى سرد “قوة المجتمع” و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد". إن رسالة واحدة من أحد رجال الأعمال المعروفين على وسائل التواصل الاجتماعي لها تأثير يتجاوز أي تقرير مالي. وهذا يكشف عن أحد الأسس البشرية الثابتة في الأسواق المالية: سيبقى الناس دائمًا مفتونين بقصة جميلة وحلم الثراء السريع.

مشاعر الخوف من الفوات. في كل فقاعة، “الخوف من الفوات” هو الوقود الرئيسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير عقلاني. عندما نرى من حولنا يصبحون أثرياء بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميم معينة، غالبًا ما تتراجع التفكير العقلاني أمام شعور قوي بالقلق. هذه المشاعر تتضخم بشكل غير محدود في سوق العملات المشفرة الذي يتداول على مدار 24 ساعة في اليوم، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في كل عصر، يجد كل فقاعة تفسيرًا منطقيًا “هذه المرة مختلفة”. خلال فترة جنون زهور التوليب، كان الناس يعتقدون أن الطلب على الجمال غير محدود؛ خلال فقاعة الإنترنت، كان الناس يعتقدون أن نماذج التقييم التقليدية قد فشلت تمامًا؛ وفي ذروة العملات الميمية، كان المؤمنون يصرخون “المجتمع هو القيمة”، و"اللامركزية تغير كل شيء". ومع ذلك، أثبت التاريخ مرارًا وتكرارًا أنه عندما تتوقف الموسيقى، ويفشل السرد، فإن قانون الجاذبية سيعمل في النهاية، وستعود الأسعار إلى قيمتها الجوهرية------ بالنسبة لأغلب العملات الميمية، فإن هذه القيمة تقترب بشكل كبير من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود المالية التقليدية

على الرغم من أننا وجدنا العديد من المقارنات، إلا أن عملة الميم ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. من خلال تقنية البلوكشين، تحقق تفكيك وتجاوز النماذج المالية التقليدية، مما يظهر خصائصها الفريدة.

الحد الأدنى المنخفض للطرح وعدم وجود معايير للقبول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات إجراءات قانونية معقدة، وتحت إشراف البنوك الاستثمارية وموافقة الجهات التنظيمية، مما يرفع من الحد الأدنى بشكل كبير. أما في عالم العملات المشفرة، يمكن لأي شخص، فقط من خلال تكاليف منخفضة ومعرفة تقنية معينة، أن ينشئ ويصدر عملة Meme خاصة به في غضون دقائق. إن الحد الأدنى المتطرف للطرح يجعل السوق ينفجر بطريقة قريبة من “النمو الفوضوي”، مما يؤدي أيضاً إلى تفاوت جودة المشاريع وازدهار الاحتيال.

العولمة والسيولة الفورية. قد تكون السيولة ل"الأسهم الوهمية" المتداولة في سوق OTC الأمريكي ضعيفة جداً، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين شراء أو بيعها. بينما يمكن للعملة Meme الرائدة، بعد إدراجها في بورصات مركزية أو لامركزية عالمية، أن تحقق تداولاً فورياً عالمياً على مدار الساعة. توفر هذه السيولة العميقة وغير المنقطعة بيئة خصبة للسلوكيات المضاربية ذات الكثافة العالية، وهو ما يصعب مقارنته بأي أدوات مضاربة تقليدية.

فراغ التنظيم وغموض الأخلاق. الأنشطة المالية التقليدية تقع ضمن حصن تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال العملات الميم، لا يزال إلى حد كبير “أرضًا خارج القانون”. إن غياب التنظيم يمنح من ناحية مساحة كبيرة من الحرية والابتكار، ومن ناحية أخرى يجعل من الممكن أن تمر عمليات التلاعب في السوق، والتداول الداخلي، والاحتيال، وغيرها من السلوكيات دون عقاب تقريبًا، مما يدفع بمبدأ “تحمل المخاطر من قبل المشتري” إلى أقصى حد.

عملة Meme، قد تجبرنا بشكل متطرف على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية بجانب تخصيص الموارد من مشاعر إنسانية واحتياجات اجتماعية؟ إنها مثل “مرآة سحرية”، تكشف عن الغموض الذي يغلفه العقل، حيث كانت هناك دائمًا مضاربة، احتفال وتوجهات قبلية داخل النظام المالي، لكنها كانت تخجل من الاعتراف بذلك. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرف التداول في وول ستريت إلى لعبة شاملة يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ لقد حولت الشبكات الاجتماعية لنادي النخبة إلى مجتمعات رقمية عالمية مبنية على الاهتمام.

لذلك، قد لا يكون التقييم الأكثر إنصافًا لعملة Meme هو ببساطة وصفها بأنها “احتيال” أو الإشادة بها كـ"ثورة". إنها تشبه أكثر شكلًا معقدًا متعدد الوجوه:

بالنسبة للمقامرين الذين يسعون للثراء السريع، إنها كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن الشعور بالانتماء، إنها مجتمع ثقافي.

بالنسبة للباحثين في المالية، فإنه يعد ساحة ممتازة لتجارب السلوك المالي.

بالنسبة للمراقبين، إنها منطقة خطر تحتاج إلى تنظيم عاجل.

بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا والإنسانية والجشع.

قد تكون عملة Meme مثل معظم الفقاعات المضاربية في التاريخ، بعد الحماس، ستشهد فترة طويلة من الصمت، حيث ستعود الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر. لكن ما تكشفه ------ حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وتأثير التكنولوجيا العميق على الشمول المالي ------ قد يغير فهمنا لـ"المالية" بشكل دائم. في المستقبل حيث تتصادم المالية التقليدية والمالية المشفرة وتت融合، ربما تكون هذه الاحتفالية التي تبدو سخيفة لعملة Meme هي تلك اللحن الفريد المزعج الذي لا يمكن تجاهله.